锂矿股，还可以再跌一半

　　明明是周期股，偏要炒成成长股。

　　这句话用在锂矿股身上，再合适不过。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　过去两年，得益于新能源汽车的蓬勃发展、疫情导致的供应链中断，以及本身的周期向上，锂矿成为新能源汽车行业最赚钱的细分领域，没有之一，虽说一直以来在产业链话语权算不上很强，但这一波天时地利人和，硬生生把锂矿炒作最靓的仔，搞得众多的电池大佬、整车大佬只能乖乖地听话。

　　龙头赣锋锂业(行情002460,诊股)，如果从2019年周期低位算上来，到2021年的高峰期，股价（港股）涨幅差不多30倍，虽然现在股价已经腰斩，但相比过去的涨幅小得多，如果相比之前的周期低位，依然涨了超过10倍。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不过，天下没有不散的筵席。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　锂矿的周期高点已过，未来的趋势只有一个，就是下跌。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　01

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　锂价跌不跌？

　　经济学最朴素的原则，就是价格由供求决定。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　锂矿价格上涨之后，理论上会刺激厂家扩大产能。但问题在于，锂矿扩产一般需要2-4年。供应增量没有出来，供不应求现象就始终得不到缓解。去年就有不少看空锂矿的，但是锂价还是不断上涨，原因就在于此。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从锂矿公司的动作上看，大多数都是在2021年实施扩产，按计划到今年可以释放产能，供应紧张的情况会有所缓解，待供应大量释放之后，锂价回落就是情理之中。预计锂矿新增产能具体的释放时间会在Q2，再拉长时间看，高锂价的下行会更加明显，因为越往后，需求增长越慢，供应释放更多。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　锂矿最重要的应用领域——电动车，国内的销售渗透率已经达到30%，这是一个分水岭，意味着增速会下调，今年的电动车销量增速预期在30%左右，比21年的1.6倍，22年的90%要低得多，甚至有种增速断崖的感觉。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　下游增速放缓，最终一定会传导到上游原材料，从锂矿价格的曲线上也可以看出来，从2022年Q2开始，碳酸锂的价格曲线就已经趋平，下半年虽然也一度突破60万/吨，但很快就掉头向下，目前已经跌破50万/吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　最近，不少机构对于后续锂矿的供需发表了看法，大多数认为，2023年会是供应过剩的开始，2024、2025年供应过剩问题会逐渐放大。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　如果算上各大车企对于上游的产业布局，锂矿公司所面临的价格压力会越来越大。

　　02 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　股价跌不跌？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　相较于实体经营，股价的反映要提前得多。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一般而言，这个提前反映的时间大概是半年，如果今年年中真的如机构们预测一样，锂矿产能释放比较多，锂价进入实质性的下行通道，那么现在股价就会提前进入下行通道。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　以赣锋为例，股价在11月后跟随港股、汽车股有过一轮反弹，但很快又进入反复状态，下行的趋势仍然很明显。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　实际上，锂矿公司的股价在2021年9月份达到峰值之后，已经回调了一年多。因此，市场也会另一种声音，认为股价下跌太多，反弹的机会很大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　但这种声音明显存在瑕疵，虽然股价跌得多，技术上存在反弹机会，不过这种机会要是放在更长的时间看，不会改变下行趋势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　首先，腰斩的股价貌似很多，但相比此前上涨近30倍，这个回调幅度并没有太多，如果是非周期股，或者可以认为业务一直上扬，但锂矿属于典型的周期股，周期特性始终会发挥作用，这点风险是不能忽略的。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　第二，目前的锂价仍然接近50万/吨，股票市场有提前反映的特性，也有滞后性。从实际业绩上看，锂矿公司的利润仍然很高，换句话说，盈利的增速或者会下滑，但真正进入负增长，还需要锂价大幅下降，幅度要超过锂矿厂的产能增幅才可以。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　所以，过去半年锂矿股的下跌，主要是反映业绩增速下滑，并没有充分反映周期下行趋势。等到业绩真正出现较大幅度的下滑，股价也会面临新一轮下跌。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　另外，一个很常识性的问题，不管从哪个角度看，接近50万的碳酸锂价格都不合理，你可以用很多理由证明这个价格有支撑，但原材料价格要想一直维持在疯狂的高位，基本不可能。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)