西部策略：两会临近，哪些投资机会值得关注？

　　从历史两会行情经验来看，A股涨多跌少，整体呈现出会前上涨→会中震荡下跌→会后上涨的格局。2010-2022年上证指数在会前5个交易日/两会期间/会后5个交易日平均累计收益为0.57%/-0.79%/0.48%。创业板指在会前5个交易日/两会期间/会后5个交易日平均累计收益为0.81%/0.37%/1.19%。从风格表现来看，两会前小盘价值略强，稳定与成长风格共同演绎，到会后风格趋于均衡，会后市场关注点逐渐转向盈利兑现，各风格均有表现，规模来看中小盘股票在会前会后均相对占优。行业层面来看，会前5 个交易日胜率居前的行业包括环保与公用事业等，而在两会期间市场震荡格局下美容护理、食品饮料等消费行业逆势走强；会后5 个交易日胜率居前的行业包括社会服务、美容护理、轻工、房地产、基础化工与医药生物等。两会前后热点题材板块也有较高概率吸引资金关注，今年两会可以重点关注国企改革、消费升级，数字经济等议题。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　深化国企改革仍将是今年政策层面最值得关注的方向。从政策层面看，随着国企改革三年行动目标的完成，新一轮国企改革深化提升行动已经箭在弦上，决策层如何规划和制定未来改革的路径和目标将是市场关注的核心焦点。而从经济层面来看，国有企业在过去几年经营状况持续改善，整体盈利能力明显强于其他经济主体，其在国民经济中的地位不断增强，也是经济增长的稳定器和压舱石，通过深化改革进一步激发国企经营活力也有助于经济长期稳定发展。而从市场层面看，随着全面注册制改革落地，在建设社会主义估值体系的方针下，国企改革有望进一步激发市场活力，提升投资者对于A股市场的长期信心。

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　　跨年行情接近尾声，价值投资的长期回归仍在途中。随着两会政策预期逐步进入兑现期，市场情绪高位回落；联储三月议息会议临近，海外流动性预期修正；和一季报窗口逐步临近，市场逐步回归基本面，整体来看跨年行情正在接近尾声。中期来看，国内经济加速修复，海外流动性预期修正，叠加金融改革推进，价值风格的回归仍是大势所趋。行业层面建议关注：医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域；地产后周期的家电，建材，轻工等行业；消费电子中的存储、面板等细分行业。

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　　风险提示

　　政策推进不及预期，国内疫情反复超预期，海外经济衰退超预期，产业发展不及预期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　跨年行情仍在途中，回归价值投资的长期趋势刚刚开启。我们在2022年9月25日报告中指出，“市场正在迎来最艰难的时刻，11月中旬有望迎来大级别底部”，耐心等待三季报后的“价值搭台，成长唱戏”。10月30日报告指出，“当下已是黎明前最后的黑暗，布局估值切换行情的窗口正在打开。”11月6日报告提示，“短期过快的预期修正将带来市场波动的加大”，同时强调“医药、家电、食品饮料行业的估值切换行情正在进入布局期”。11月13日报告提示，“长期配置窗口已经打开，短期仍需面对波动。”11月19日报告指出，“耐心等待底部夯实，逢低布局跨年行情”。11月26日报告，提示“今年的跨年行情更晚，更强，更价值”。12月4日报告，指出“回归价值投资的长期趋势刚刚开启。”12月11日报告中指出“跨年行情仍在途中，虽然过程仍有颠簸，但趋势尚未发生变化”，“短期关注板块内部的热度扩散”。12月18日报告指出，“短期市场政策博弈开启再平衡，但最终风格将回归大盘”。12月25日报告，中指出“短期经济扰动接近极致，市场盈利预期正在向远期切换”。1月3日报告中指出“跨年行情有望进入第二阶段，市场风格转向均衡。”在报告中提出，“险资、外资等机构资金仍是主要增量来源。”在1月15日报告中明确提出，“节后市场有望迎来跨年行情的第三阶段。”，在2月2日报告中指出，“2月内外资有望合力，推动A股延续修复行情。”在2月12日报告提出“2023年市场是2019年节奏与2017年风格的结合”。在2月19日报告中指出，“跨年行情接近尾声，蓝筹股仍有最后一涨”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　历年两会前后市场表现有哪些特征 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)