当前位置 > 散户吧 > 股市动态 > 个股分析 > 五粮液(000858)首次覆盖:营销改革成效显著 数字化转型持续发力
五粮液(000858)首次覆盖:营销改革成效显著 数字化转型持续发力
五粮液(000858)首次覆盖:营销改革成效显著 数字化转型持续发力 本文来自织梦
类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:雒雅梅 日期:2020-01-08 dedecms.com
五粮液作为浓香酒王,历史底蕴丰厚,产区和产能优势明显。五粮液所在地宜宾位于“中国白酒金三角”核心区域,素有“名酒之乡”的美称。五粮液拥有中国最大的白酒生产基地“十里酒城”、600多年历史的明代古窖、古传秘方工艺,不仅产能规模业内领先,其高端产能也优势突出,占行业高端酒产能接近30%,仅次于茅台。随着政策对白酒生产线的解禁,行业马太效应将进一步凸显,为优势产区和名酒企业带来更好的发展机会。 dedecms.com
高端白酒格局稳固,量价空间齐备。白酒行业从量价齐升的阶段逐步过渡到结构性增长阶段,进入结构性繁荣的长周期。高端白酒竞争格局稳固,销量占比仍在上升通道,同时稀缺性、需求刚性使得价格提升还有空间。预计19-21年高端白酒消费量CAGR约10%,高端白酒均价CAGR约5%。
织梦内容管理系统
发展势能增强,蓄力集团“后千亿”时代。19年作为营销改革年,全面导入控盘分利模式,利用数字化赋能推动转型,从高层架构到渠道人员都进行了相应的优化调整,将有效保障公司未来各项改革措施落地。我们认为公司已由过去的“增量改革”开始转变为“存量改革”,持续升级的改革措施将大大强化公司发展动力,保守预计未来三年五粮液高端酒销量CAGR11%,均价CAGR6%,均快于行业增速,并带动公司利润率提升,为集团冲刺世界500强的目标贡献重要力量。 织梦好,好织梦
投资建议:预计19-21年公司营业收入分别为503/596/683亿元,归母净利润分别为173/211/248亿元,EPS分别为4.46/5.43/6.39元。我们认为19年公司营销改革成效显著,叠加产品更新升级、管理效率提升效应和数字化赋能转型,预计公司19-21年净利润年复合增速为23%,我们给予五粮液20年可比公司平均PE28X估值,对应目标价152.04元,首次覆盖,给予“增持”评级。 dedecms.com
风险提示:宏观经济下行压力加大;白酒行业税收政策调整,提价不及预期 织梦好,好织梦
(小编:财神)
相关新闻更多新闻>>
- ·再融资大松绑利好疫情现向好趋势 A股能否继续上攻?02-16
- ·?迫不及待!再融资新规威力初显,3家公司火速调整定增方案,金主周末紧急加班!行情将至?还需关注六大问02-17
- ·凯盛科技:主要从事新型显示和新材料业务 未参与猛狮科技重组事项02-20
- ·康泰生物:调整2019年度非公开发行股票方案02-19
- ·中信证券资管张燕珍:坚持基本面驱动 自下而上选股02-20
- ·[互动]康缘药业:公司拥有利巴韦林注射液生产批号 正在全力保障疫情急需药品的供应02-07
- ·格林美:捐赠320万现金和50万元医疗物资抗击疫情02-05
- ·上市公司明日停复牌(2.19)02-19
- ·中钢天源:捐赠200万元现金用于支持抗击新型冠状病毒肺炎疫情02-05
- ·物产中大:部分董事、监事、高管拟增持50万元-100万元02-06
今日要闻更多>>
- ·宇通客车:收到国家新能源汽车推广补贴17亿元10-02
- ·优刻得业绩快报:2019年净利2106.76万元 同比减少72.71%10-02
- ·远望谷:拟以5000万至1亿回购公司股份10-02
- ·上市公司晚间利空汇总:暴风集团收到北京仲裁委员会送达的《裁决书》10-02
- ·立华股份业绩快报:2019年净利润19.73亿元 同比增长51.79%10-02
- ·风电场上市公司股票有哪些?相关风电场龙头一览10-02
- ·封测概念股龙头有哪些,封测概念上市公司一览10-02
- · 兴业投资:日元跌势凌厉?商品货币下行破位10-02
- · 【晨早点评】日韩疫情恶化黄金7年新高,关注中日韩疫情分别发展10-02
- · 领峰金评:黄金势如破竹?再次刷新7年新高10-02
财经要闻更多>>
- ·这个细分行业龙头股4个月最高涨5倍 有机构22天内3次调高目标价10-02
- ·现货黄金盘中突破月第一阻力位1627.17,现报1627.21,下一阻力位为1666.2310-02
- ·国盛证券:预计Q1信贷社融有望延续高增,再降准“降息”可期10-02
- ·【山东省任城监狱出现新冠肺炎疫情 排查筛查隔离救治工作有序进行】记者21日上午从...10-02
- ·万亿"宅家牛"来了:1.6亿股民人均赚2万 开户指数猛飙武汉最疯狂!02-21
- ·这个细分行业产能吃紧 龙头股4个月最高涨5倍02-21
- ·光伏巨头密集斥资数百亿扩产!疯狂烧钱的逻辑原来是……02-21
- ·【陕西宝鸡恢复客运和旅游交通】今日(2月21日)上午,宝鸡市应对新冠肺炎疫情工作...02-21
- ·太安堂1250万元转让康爱多0.5%股权 称“有利于盘活资产、提升盈利能力”02-21
- ·【湖北订正新冠肺炎疫情数据:湖北新纳入220例确诊10例疑似】据湖北省卫健委官网:...02-21