“新三板之王”开源证券冲击A股，上半年利润大幅下滑

　　2021年，仅财达证券(行情600906,诊股)一家券商顺利实现IPO。今年以来，虽有东莞证券、信达证券两家券商分别在2月和6月上会通过，但至今仍未拿到批文。

　　券商业马太效应日渐显著，业内人士普遍认为，强者恒强局面已是定局。不过，中小券商IPO热潮不减。仅在7月，就有财信证券、华宝证券与开源证券三家券商公告计划登陆A股。目前，华宝证券、开源证券状态均为“已反馈”。素有“新三板之王”之称的开源证券更备受市场关注。

　　开源证券计划在深交所上市，预计发行不超过11.53亿股股份，发行后总股本将达57.67亿股，主承销商为民生证券。据官网，开源证券1994年2月成立，总部位于陕西省西安市，在北京、上海、深圳设立三大区域管理中心。开源证券规模位居行业腰部，但它的新三板业务持续督导公司数量多年位居行业前列。据招股书数据，2018年和2019年，开源证券新三板挂牌项目行业连续两年排名第一，2020年新三板持续督导数量行业排名第二，2021年新三板持续督导数量行业再度登顶行业第一。

　　开源证券冲刺IPO，前景如何？

　　营收利润均下滑

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　　开源证券投行业务颇具亮点，在逐步趋同化的券商行业体现出了差异化。不过，该司近期业绩呈下滑趋势。

　　据开源证券公司债券中期报告，2022年上半年，开源证券归母净利润为1.43亿元，与上年同期3.1亿元相比，净利润下降幅度超半。据招股书，目前，开源证券在行业内处于腰部位置。截至2021年末，开源证券总资产行业排名第55位，净资产排名第42位，净资本、营业收入和净利润分别排名第42位、45位和第58位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　据招股书，2019年至2021年，开源证券营收分别为20.84亿元、28.35亿元、27亿元；净利润分别为4.07亿元、6.05亿元、5.33亿元。2021年的营收和净利润均较上年有所下降。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2020年6月，证监会发布《关于发行审核业务问答部分条款调整事项的通知》，在《首发业务若干问题解答》补充提及，发行人存在最近一年（期）经营业绩较报告期最高值下滑幅度超过50%情形的，发行人及中介机构应全面分析经营业绩下滑幅度超过50%的具体原因，审慎说明该情形及相关原因对持续盈利能力是否构成重大不利影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一名资深投行人士对时代周报分析指出，在具体执行层面，监管方面会以行业整体表现情况作为参照，但业绩大幅下滑会对上市进程产生一定影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　开源证券的投行业务略显乏力。招股书显示，2019年，开源证券的投行业务手续费净收入为8.50亿元；2020年，该收入增至10.32亿元。2021年该收入出现明显下滑，降至7.17亿元。

　　优势业务受质疑？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　因新三板业务表现突出，开源证券被誉为“新三板之王”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据招股书，截至2021年12月31日，开源证券持续督导的新三板企业达616家，首批北交所上市企业有5家为公司保荐承销。截至2022年5月31日，开源证券申报北交所在审企业数量排名行业前列。

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　　2022年11月17日，开源证券研究所在北交所2023年度策略报告中表示，参考北交所目前所处的发展时间节点，预期2023年或会是北交所新股上市数量大幅增长的一年。报告以科创板第二年发行新股数量上升59.48%计算，预计或会有80-100只新股上市。目前，北交所已受理等待审批的企业排队数量已达121家，有上市意向在上市辅导阶段的企业数达300家以上，后备军充足。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据证券业协会统计数据，2021年，开源证券投资银行业务收入排名第25位。投行业务中，承销业务与保荐业务收入排名第29位，债券主承销佣金收入排名第17位，财务顾问业务收入排名第7位。

　　不过，开源证券的保荐业务也受到争议。开源证券保荐的多个项目终止IPO，包括华创合成、鼎丰股份、博芳环保、清大天达、水治理等。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　华创合成于2021年12月30日收到北交所上市申请文件的第二轮审核问询函，就新三板挂牌后募集资金使用存在异常、技术采购及转让价格公允性等7个问题进行问询，并要求保荐机构开源证券仔细核对申请及回复材料，说明前期尽职调查情况，就是否已按规则要求诚实守信、勤勉尽责、公正独立开展股票公开发行保荐业务发表明确意见。

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　　时代周报记者注意到，开源证券也已布局公募基金业务，发展资管相关业务。

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(小编：财神)