中金公司最新发声：2023年风险资产将比较出色，经济有望回暖，消费、地产、互联网等板块正待修复

　　“展望2023年，我们预计财政和（准）财政力度仍会加大。所以，明年的经济很可能是处于一个复苏的情景。其中，新经济发展或更加亮眼。”在11月21日举办的媒体会上，中金公司(行情601995,诊股)首席宏观分析师张文朗如是表示。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在张文朗看来，中国经济明年的增速在5.2%左右，但如果疫情的影响显著下降，经济增速将可能明显高于这个预测。因此，中国的风险资产很可能会有比较好的表现。具体到受益的方向上，张文朗认为，新经济或维持较快增长，消费也可能受益，房地产也可能企稳回升。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中金公司研究部董事总经理、策略分析师刘刚则补充道，“短期来看，还是应该紧跟政策边际调整的节奏，未来两至三个季度，在疫情影响减弱和政策优化推动的背景下，消费板块和地产板块有一定修复空间。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2023年中国经济有望回暖

　　转型背景下，新经济发展将更加亮眼 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　今年的政策刺激力度是很大的，尤其是财政政策几乎是创了近10年以来的新高。展望2023年，中国经济有望回暖。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　虽然受局部疫情反复影响，我国2022年经济承压。但今年的政策扶持力度同样很大。张文朗指出，今年的财政政策扩张力度几乎是近10年以来的新高（见图1）。比如留抵退税（就是对现在还不能抵扣、留着将来才能抵扣的“进项”增值税，予以提前全额退还），截至8月31日，有2.17万亿元留抵退税款退至纳税人账户。这次覆盖面是比较广泛的，既有大企业，也有小微企业、中小企业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　此外，中国的货币结构也发生了明显变化。如今年以来至三季末，M2（广义货币供应量，即M1+企事业单位定期存款+居民储蓄存款）同比增速创了近六年的新高，上升3.8个百分点至12%以上。但不同于以往主要源于信贷扩张，本轮货币增长中财政的贡献加大，其中企事业单位存款和居民存款均在上升，居民存款更为明显。对此，张文朗表示，这其实是财政扶持力度加大的直接体现，有利于经济的健康发展。

　　展望2023年，张文朗表示，预计财政和（准）财政（政策性金融）力度仍会加大，以支撑经济的复苏。所以，明年的经济很可能是处于一个复苏的情景。其中，新经济发展或更加亮眼。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　张文朗指出，今年的中国经济还出现了明显的结构转型，这里主要表现为新经济（创新）的重要性明显上升。就是说，中国经济的增长模式正从高度依赖房地产和基建的二元模式向房地产、基建、绿色经济和数字经济等多元模式切换。尤其是绿色经济和数字经济，其重要性是明显提升的，这意味着，新经济是在加速发展的。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从新增贷款占比变化来看也是如此。数据显示，截至今年6月底，房地产有关的新增贷款占总体新增贷款的比重已由2020年的25%左右下降到了10.7%左右，而绿色经济和数字经济则成为了增长的主力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这从产业投资对比中也可见一斑。其中，高新技术产业投资动能修复较快，传统产业投资弹性则显著低于疫情之前的趋势（见图2、图3）。而在（准）财政力度继续加大的背景下，新兴行业的发展将得到更多的支持。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　具体到细分领域，张文朗表示，绿色经济是一个比较广的领域，包括新能源就是其中的一个子领域。数字化经济也是非常广泛的，包括大数据中心、人工智能、5G基站、工业互联网等很多领域，并且每个领域还包含很多子领域。综合来看，随着新经济的重要性不断上升，中长期来看，其将成为支持中国经济增长的重要方向。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　至于经济复苏的程度，张文朗进一步表示，需要分成A和B两种情景来看，情景A是如果疫情的影响逐步减弱，经济的复苏也会逐步跟进，那么政策的扶持力度将会加大。在此情景下，预计广义财政收支差额与上年GDP之比可能从今年的8.8%升至10%左右、CPI通胀全年均值或达2.2%、PPI则为0.6%左右。由于基数效应，GDP同比可能呈现前高后低的态势，2023年全年可能在5.2%左右。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)