风电，2023年将高光再现

　　又准备到年末最后一月，是时候开始眺望明年投资方向了。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2022年的市场行情波动也充分证明了一个道理，即使是最性感的赛道，也避免不了宏观复杂环境带来的回撤。没有买入了就可以一劳永逸躺着赚钱的投资，只有行业景气周期波动带来的账面收益起起伏伏。

　　2023年面临的不确定性风险必然还有很多，因而稳健且确定性的投资机会更显珍贵。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当然，A股上百个行业，认真挖掘还是有不少机会的。比如今天讨论的风电行业（光伏已经被说烂了，下次看需要可再分析）。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　因为口罩问题，2022年的风电装机被明显耽搁，但需求只是被推迟，并不会缺席。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　如果不出意外，2023年风电行业高光回归，概率很大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　01

　　风电周期 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　根据《“十四五”现代能源体系规划》，十四五期间，风电和光伏发电量要实现翻倍，其中，风电新增装机要达到300GW，预计到2025年累计装机规模达581GW。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　截至2022年10月，风电累计装机348GW，离目标还有67%的差距，而且这还仅是国内的量，没有计入来自海外市场的增量需求，可想未来空间可谓巨大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在2020年，因为补贴政策，国内陆上风电上演抢装潮，随后2021年海上风电也上演了抢装潮，这两波的高景气，也引发了风电概念股的暴涨行情，很多行业龙头的股价跟踪上涨了数倍。

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　　但到了今年，行业急速转入下行周期。

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　　因为口罩问题持续干扰，宏观经济压力叠加很多产品供应链节点出现问题，导致风电产品零部件的齐套率不足，进而导致行业开工安装不及预期。

　　有数据统计，截至今年10月底，全国累计风电新增21.14GW，同比增长10%，对比之下，光伏新增58.24GW，同比增长99%，前者落后差距很大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　同时，1-10月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4607亿元，同比增长27.0%。其中，太阳能(行情000591,诊股)发电1574亿元，同比增长326.7%。风电投资1205亿元，同比却出现了下滑26.7%的大幅下滑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这是因为今年供应链问题叠加宏观形势，风电企业也不敢放胆投资扩张的结果。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　前三季度，A股风电板块整体营收实2425亿元，同比下滑7.5%，规模净利润183.77亿元，同比下滑5.7%。其中Q3营收845.3亿元，大幅下滑了14.6%，净利润51.24亿元，同比更是大幅下滑27.9%，30家风电企业中仅有4家的净利润维持增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　反应在股价上，整个风电行业的今年表现都在跌宕走弱，即使是行业龙头也难免其势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　但风电行业作为政策明确引导规划的行业，装机量虽然被压制，但只是需求被推后，并不会消失。

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　　从实际数据看，9月份以来风电零部件出货开始加速，下游开工吊装也在增加，一些地区的招标和规划也在出行明显增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　尤其是随着疫情政策的变化，以及政策上的发力，风电行业又再次出现回暖迹象。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据机构统计，2022年1-10月国内风机招标量为91.72GW，同比增长90.09%。其中陆上风机招标量为68.10GW，同比增长47.82%；海上风机招标量为23.62GW。市场预计年内有望突破100GW大关，规模很可能会超预期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一般而言，风电装机是年内与次年3:7的比例执行，按上述的规模，再叠加明年的增量，实际新增装机有不小概率超过70GW，甚至超过2020年的高点记录。

　　对比今年的实际规模，这可是巨大的增长了。

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　　几个超预期新变化

　　近月来，国常会议多次重点提及要狠抓落实稳经济一揽子政策和接续措施落地见效，力争年内形成更多工作量。同时还疏通项目流程、加快项目资金支付，带动社会资本投资方面做出很大努力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　同时，在对待口罩防控方面的举措也做了更科学的调整。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这些是超预期的政策变化，当然成果是显著的。

　　尽管10月份的宏观经济数据依然未见显著回升，但企业的信心和长期投融资出现了明显的增长，这为未来经济复苏打下很强基础。

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　　更宏观的是国际形势的缓和以及到了2023年美国加息周期或宣布结束，国际物流供应链畅通，资本现金流压力降低，那么欧美市场对风能建设的需求也会加快复苏。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2022年5月，欧盟公布了“REPowerEU”行动计划，将可再生能源比例目标上调至45%，同时计划2030 年风电累计装机480GW。

　　同时，越南、日本和韩国等亚洲国家对风电建设的规划也在加速推进，装机需求开始增加。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)