“金牙银眼”集采启动，掀起“天价”种植牙的冰山一角

　　消费医疗领域，素有“金牙银眼”的说法。种牙、箍牙、配镜，单做一次少则千元动辄过万。但很快，消费者将迎来福音。

　　今年1月，口腔种植系统集采落幕。本次集采由四川医保局牵头各省际采购联盟，中标结果将在3月下旬实施。国家卫健委统计，2020年种植牙的市场规模为240亿元。

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　　从结果看，没有上市公司涉及。不过，本次集采有1.4万家民营医疗机构参与。拆开种植费，种植体和医疗服务占比最高。此前，部分省市出文件要求机构降低医疗服务费。因此，消费者未来到机构做种牙，费用会大为降低。

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　　而“金牙银眼”的“眼”，也将刮起集采旋风。防控青少年近视的OK镜，已被纳入地方集采范围。从价格结构和毛利率看，OK镜有非常大的让价空间。直接涉及到的上市公司较多，且终端机构也诞生了百亿级的上市公司。未来如何，值得关注。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　消费者种植费或大幅降低

　　根据本次口腔种植系统集采中标结果，55家参与企业有39家拟中选，中选企业分为外资和内资。进口品牌中，欧美的士卓曼、登士柏、诺保科等从5000元降至1850元左右，韩国的奥齿泰、登腾等从1500元降至700元左右。国产品牌中，安特医疗、人冠医疗、恒泰医疗、北京大清西格科技有限公司、驭楚（上海）贸易有限公司等从1000元降至600元左右。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在消费者认知里，种植牙价格昂贵且利润较高。2022年，医疗机构牙博士赴港谋求上市。招股书中，该公司披露其种植费成本为1.29万元，毛利率60.9%。以此计算，消费者的单次种植费为2.07万元。

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　　集采掀开了种植牙高利润的冰山一角。东方财富(行情300059,诊股)证券在研报中统计，口腔种植费用分为种植体、医疗服务、修复材料、种植基台、牙冠，比例分别为44%、25%、13%、12%、6%。因此，种植费用的大头为种植体，即本次集采的重点。

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　　参照本轮集采价格，此前欧美系、韩系、国产的种植费分别超20000元、6000元、2200元。目前，国内种植体的市场被进口垄断，欧美系、韩系、国产的市占率分别为35%、58%、7%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　实际上，消费者终端的支付场景在线下机构。集采后，降价也将传导至医疗服务。本次集采有1.4万家民营医疗机构参与，东方财富证券统计，国内口腔机构分口腔诊所、医院口腔科、专科医院，比例分别为88%、11%、1%，大型的口腔诊所有通策医疗(行情600763,诊股)（600763.SH）、牙博士、瑞尔集团（06639.HK）。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　根据牙博士的招股书，2021年种植的医疗服务均价为6445元，占种植费的31%。2022年9月，国家医保局发布通知明确，三级公立医院的种植牙服务调控价为4500元。牙博士虽不属公立机构，但民营机构降价服务费已大势所趋。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　比如素有“牙茅”之称的通策医疗，2022年11月起运用新的种植定价系统，并“完全跟着医保的指导方向定价”。该公司公告，旗下宁波口腔医院已响应当地医保局的新规，选择了3个品牌，做了94颗种植业务。

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　　这里面提到的医保指导，主要指浙江宁波。2022年，宁波组织百家医疗机构集体签约，二级以下医疗机构的服务费定为2000元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　由于种植体、医疗服务等合计占种植费的69%，因此两类价格下调将推动消费者降低支出。集采结果看，种植体降价幅度为50%-60%；医疗服务方面，假设口腔机构为2000-4500元，按牙博士6445元均价计算，降幅为30%-70%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　以此判断，未来种植牙的费用，降幅或超50%。种植体选择欧美系、韩系、国产，种植费或分别约10000元、3000元、1100元。

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　　种植牙消费者的福音即将到来，而各家公司的业绩或承压。

　　2021年，通策医疗、牙博士、瑞尔集团等种植牙收入分别为4.41亿元、4.81亿元、3亿元。2022年上半年，通策医疗的同板块收入2.22亿元，占营业收入的18%。今年1月17日，通策医疗、瑞尔集团的市值分别为548.13亿元、57.69亿元，近一年都在震荡下行区间。

　　对此，通策医疗在2022年的投资者说明会上表示“中低价位各种植牙品牌在浙江省销售达近40万”，未来将拓宽该档次的种植牙服务。假设集采后该公司的单次消费价格在2000元，要维持2021年板块收入的话，每年公司需服务22万人次，占浙江省的55%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　鲶鱼效应启动，市场也将目光投向牙科领域的另一大板块，即正畸业务。

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　　牙博士的招股书显示，2021年该公司正畸业务的毛利率51.3%，每名客户的成本为2.3万元。以此计算，消费者的单次正畸费为3.48万元，高过种植费。

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(小编：财神)