新能源与传统能源的投资博弈

　　电动汽车生产商特斯拉（TSLA.US）当前市值为6,011亿美元，比2020年末时的6,774亿美元低了763亿美元，出现了倒退。

　　反观，太阳能(行情000591,诊股)公司Enphase Energy（ENPH.US）当前的市值为303亿美元，比2020年末的市值226亿美元高出34.07%，或77亿美元。

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　　相比之下，传统能源公司雪佛龙（CVX.US）当前市值3,277亿美元，是2020年末市值的1,626亿美元高出101.54%，或1,651亿美元，高出的市值比其2020年初的市值规模还大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　同样，洛克菲勒一手创立的石油企业埃克森美孚（XOM.US）当前市值4,569亿美元，比2020年末市值1,745亿美元高出161.83%，或2,824亿美元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　既然可再生能源是全球发展的趋势，各个国家都在想办法摆脱对石化能源的依赖，为何以“股神”巴菲特为首的投资者却依然偏爱石化能源股？

　　石化能源股的短期利好 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　确实，从长远来看，低碳甚至零排放，是各国未来发展的目标。

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　　可是资本市场往往是短视的，对于未来三十年的目标仍存有犹疑，但对于短期利好的消息却绝不会坐视不理。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　OPEC+的减产计划加上欧洲的变局，是主导短期油价的主要因素，直接影响到石油和天然气的供求关系。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　具体而言，疫情不仅影响到新能源基建项目的推进，也影响到北美页岩油能源项目的开发，叠加亚洲大国的供应突然受阻，以及全球能源需求的收紧，导致了全球石油及天然气供应量的收紧。此时，OPEC+的减产计划，自然而然成为影响油价的重要力量之一。

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　　在此形势之下，油价和天然气价给全球上演了一轮漂亮的涨势。以布伦特原油为例，从2019年末疫情之前的约69美元，上涨至2022年6月的120美元，随后因为疫情的反复而回落，不过从2022年全年的平均水平来看，仍处于最近九年的高位。

　　财华社根据美国能源信息署的数据估算，布伦特原油现货价的日均价格于2022年仍达到100.93美元/桶的水平，比疫情之前的2019年均价64.30美元/桶高出56.97%，比2021年高出42.45%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　油价的持续坚挺，也带动了传统能源上市公司的业绩增长。

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　　巴菲特的爱股雪佛龙，2022年全年利润为355亿美元，同比增长127.56%；每股摊薄后利润为18.28美元，同比增长124.57%；经调整利润为365亿美元，同比增长133.97%，每股经调整摊薄后利润为18.83美元，同比增长131.61%。

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　　全年产量为300万桶油/日，其中美国的年产量为120万桶油当量/日，西德克萨斯盆地（Permian Basin）的非常规产量增长16%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　埃克森美孚的业绩也不俗，2022年全年利润为557亿美元，同比增长141.93%；每股摊薄后盈利为13.26美元，同比增长146.01%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　同样于近期公布了业绩的康菲石油（COP.US），2022年全年利润为187亿美元，同比增长130.86%；每股盈利为14.57美元，同比增长140.03%；扣除特殊项目，2022年全年经调整利润为173亿美元，同比增长116.25%；每股经调整盈利为13.52美元，同比增长124.96%。

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　　尽管三家油公司在其业绩公告中，都说明了强劲业绩增长背后的努力，但油价的推动依然是最主要的原因，见下图，三家油公司2012年以来纯利率与国际油价的走势基本上一致，或显示出油价对其盈利能力的影响作用。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　如果说油价坚挺是推动传统能源上市公司的业绩增长的根本驱动力(行情838275,诊股)，那么油股较低的估值和较高的派息，则是推动其股价持续上扬的重要筹码之一。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从康菲石油的2022年现金流表可以看到，该公司的全年已派息金额达到57.26亿美元，用于回购股份的总额达到92.7亿美元，合共149.96亿美元，占全年来自经营活动净现金流入量的52.96%，相当于市值的11.33%。除此以外，该公司还公布了2023年110亿美元的回馈股东计划。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　雪佛龙上调季度股息至每股1.51美元，使得该公司的全年每股股息连续36年增长。2022年全年，雪佛龙用了113亿美元回购股份、110亿美元派发现金股息，合共回馈股东金额223亿美元，比期内的自由现金流120亿美元还高。此外，公司董事会批准了新的750亿美元股份回购计划，进一步提升了回馈股东的水平。

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(小编：财神)