估值过低、“输血”不易，银行也没“钱”了

　　上市银行再融资节奏加快。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3月5日，中信银行(行情601998,诊股)发布公告称，其向原A股股东配股申请获得上交所受理。中信银行将按照每10股配售3股的比例向全体AH股股东配售，本次配股募集资金总额不超过400亿元。中信银行在公告中说明，“本次配股募集的资金在扣除相关发行费用后将全部用于补充本行的核心一级资本，提高该行资本充足率。”

　　实际上，不止中信银行，近年来银行业普遍存在资本金不足的问题，各银行频繁“补血”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2月13日，邮储银行(行情601658,诊股)、浙商银行(行情601916,诊股)同日发布公告称，其再融资申请获证监会发行审核委员会通过，其中，邮储银行拟定增募资不超过450亿元、浙商银行拟实施募资不超过180亿元A股配股。1月3日，无锡银行(行情600908,诊股)公告定增募资计划已在证监会备案通过，募集资金净额为19.98亿元，其中计入股本2.89亿元、计入资本公积17.09亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　连续定增、配股，这些上市银行表现出了对于提高自身资本充足水平的强烈意愿。但是上市银行股价长期表现不佳、市净率极低，也让银行的融资道路颇为坎坷。

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　　资本充足率承压，亟待“补血”

　　来自银保监会的数据显示，2022年第三季度，国内商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.09%、12.21%、10.64%。2022年第三季度报显示，中信银行、邮储银行、浙商银行、无锡银行这四家银行的三组资本充足率指标均明显低于以上水准。

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　　中信银行方面，资本充足率13.19%，较上年末下降0.34个百分点；一级资本充足率10.63%，较上年末下降0.25个百分点；核心一级资本充足率8.72%，较上年末下降0.13个百分点。中信银行表示，“本次配股募集的资金在扣除相关发行费用后将全部用于补充本行的核心一级资本，提高该行资本充足率。”

　　邮储银行方面，该行资本充足率14.10%，较上年末下降0.68个百分点；一级资本充足率11.53%，较上年末下降0.86个百分点；核心一级资本充足率为9.55%，较上年末下降0.37个百分点。邮储银行说明，“除相关发行费用后将全部用于补充本行的核心一级资本。”

　　浙商银行方面，该行资本充足率11.67%，比上年末下降1.22个百分点；一级资本充足率9.58%，比上年末下降1.22个百分点；核心一级资本充足率8.05%，比上年末下降0.08个百分点。浙商银行表示，“此次配股募集资金不超过180亿元（含180亿元），募集的资金在扣除相关发行费用后业将全部用于补充核心一级资本。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　无锡银行方面，该行合并口径下资本充足率为14.10%，一级资本充足率为10.33%，核心一级资本充足率9.00%。无锡银行表示，“资本缺口的存在将对公司发展构成一定制约，本次非公开发行所募集资金扣除发行费用后拟全部用于补充核心一级资本。”

　　可以看到，无论是定增还是配股，这四家银行均直接用来补充对银行来说最为迫切提升的核心一级资本。

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　　事实上，当下不少银行都存在资本补充压力。

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　　西部证券(行情002673,诊股)银行分析师雒雅梅团队测算，上市银行为达到理想的资本充足率水平，2023年～2025年整体核心一级资本缺口约分别为7800亿元、6100亿元、7800亿元，其他一级资本缺口为1800亿元、4300亿元、4100亿元，二级资本缺口8600亿元、1.04万亿元、1.14万亿元，到2025年资本缺口整体超过2万亿元。

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　　估值过低，“输血”不易 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　银行资本“输血”主要可以分为两大渠道：内源性渠道以留存收益和部分超额拨备为主，外源性渠道主要包括股权类资本补充工具和债权类资本补充工具。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　以上两大渠道的角色功能也有着明显差异。

　　银行业观察人士“价投谷子地”指出，在银行的三类资本之中，“核心一级资本”最为关键，但核心一级资本的补充又最困难，其主要依靠银行的未分配利润或者普通股再融资来实现（包括配股，定增，公开增发，以及发行可转债后的转股）。而在宏观经济增速放缓、银行利差收窄、监管要求强化等背景下，银行过去通过内源留存方式进行资本补充的能力明显下降。

　　这也就意味着，大量银行的核心一级资本的缺口只能依靠配股，定增等普通股再融资手段补充。

(小编：财神)