HR SaaS新战事：头部企业竞速IPO，跟随者欲换道超车

　　中国市场上“HR SaaS第一股”的争夺战正愈演愈烈。

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　　作为争夺“HR SaaS第一股”的种子选手，北森于2月20日第三次向港交所递交招股书。与此同时，另一家三度提交上市申请的HR SaaS厂商CDP也来势汹汹，从美股转战港股后，目前也正在港交所等待聆讯。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当北森与CDP竞夺HR SaaS第一股时，市场已经开始重新审视HR SaaS这一极具潜力的赛道。2022年在一级市场，人力资源服务赛道全年共出现27笔融资事件，在整个企业服务领域格外亮眼，但投资者开始更加关注业务能否跑通，而非单纯的技术水准。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　HR SaaS产品发展至今，入局者众多，老牌ERP厂商与新兴创业公司同台竞技，现已进入无法避免的同质化竞争阶段。有HR SaaS企业内部人士透露，“市场会出现一些恶意竞价的情况，有些竞品见了我们会无底线”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　但在业内也有共识，客户对HR SaaS的选型，最终还是要看产品本身的实力。虽然无法规避同行抄袭，但服务水平的实力高低也能见真章。为寻求服务水平的差异化，HR SaaS赛道开始寻求一体化的发展思路。

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　　当厂商开始在人力资源管理的六大模块集中发力，打造全生命周期的SaaS产品，一体化和单模块化成为市场热门讨论话题。而近年来，“集成”观念向HR SaaS领域渗透，可组装式的HCM SaaS被提出，行业发展又出现新的实践思路。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不过，行业发展多年依旧没能出现绝对的寡头，北森与CDP竞速IPO，更重要的任务或许是给一级市场投资者们一个答案。

　　“HR SaaS第一股”争夺战 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据悉，北森曾于2022年1月10日、2022年7月11日两次向港交所递表，CDP在2022年2月28日和9月13日在港交所递表前，曾于2019年9月11日向SEC上交申请文件，双方均已三次冲击上市。

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　　与国外的HR SaaS行业相比，中国市场目前还没有正式上市的HR SaaS厂商，所以北森与CDP的“HR SaaS第一股”争夺战备受关注。

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　　从北森的融资历程来看，自2010年至IPO前，北森已完成8轮融资，引入红杉、经纬、深创投、元生资本、春华资本、软银等知名机构。若以F轮融资情况来看，软银、经纬、红杉等机构以2.6亿美元的资金认购北森15.5%的股份，北森IPO前的估值达到18.6亿美元。

　　CDP同样如此，其成立时间较久，自2004年至2019年间，完成从A轮到E轮融资，融资总额约1.3亿美元，最后一轮融资后估值约4.8亿美元。通过融资，CDP引入了前程无忧、摩根私募基金、华禾投资、CBC等机构。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　此外，在一级市场上仍有不少走到C轮之后的竞争者，薪人薪事于2022年5月完成3亿元D1轮融资，8月份，盖雅工场完成D轮融资，11月，易路人力完成10亿元D轮融资。肯耐珂萨早在2020年8月完成数亿元人民币的D轮融资。高瓴、金沙江、老虎环球基金看中的Moka也在2021年11月完成了1亿美元的C轮融资。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　CDP与北森分别走过E轮、F轮融资，行业内也有进入D轮系列融资的企业，对于投资者来讲或许已经走到一级市场的尽头，未来的融资方式距离IPO不会太远了！ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　北森、CDP等HR SaaS厂商如果长期依靠融资来加大研发投入和市场拓展，这也意味着，行业内部的“烧钱”程度已经比较严重，但这也是行业发展特性。美国HR SaaS巨头企业Workday，自成立至今已超过17年，而据最近一份财报，Workday在2023财年第三季度净利润仍亏损7472.1万美元。

　　据招股书显示，北森在2019财年至2022财年（北森港股以去年4月1日至今年3月31日止为一个完整财年），以及2023财年中（即2022年4月1日至9月30日止）的四个半财年，分别录得收入3.82亿元、4.59亿元、5.56亿元、6.8亿元及3.51亿元，公司拥有人应占亏损分别为6.91亿元、12.67亿元、9.4亿元、19.09亿元及1.63亿元，四个半财年里累计亏损达49.7亿元。

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　　据CDP招股书，CDP在2019年、2020年、2021年及2022年前五个月，分别录得收入8.18亿元、10.18亿元、13.05亿元和4.48亿元，期内亏损分别为4.15亿元、2.55亿元、4.33亿元和1.43亿元。CDP成立近20年后，IPO前也交了一份亏损的业绩答卷。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　值得注意的是，北森和CDP在招股书中根据不同的标准，分别将自己视为中国最大的云端HCM解决方案供应商和中国排名第一的HCM SaaS+平台。

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(小编：财神)