消费板块“上蹿下跳” 怎样才能稳住“躁动的心”？

　　公募基金是引导社会资金流入实体经济、服务发展战略的重要角色。在消费板块进一步复苏的背景下，消费产业的投资机会受到了市场的高度关注，与消费相关的部分公募基金表现亮眼，其中或有不少能够为投资者捕捉消费投资机会助力的产品。

　　一、旅游带动消费增长步伐，汽车、珠宝、通信销售额同比增长超过两成

　　数据显示，“五一”假期内，国内消费相关行业的销售收入较2022年同期增长24.4%，其中，商品消费和服务消费分别同比增长19.5%和28.7%，而旅游和娱乐服务业消费销售收入是2022年同期的3.2倍。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　除此之外，文旅部在5月3日公布的数据显示，“五一”假期期间国内旅游出游合计2.74亿人次，比2022年同期增长70.83%，为2019年同期的119.09%，国内旅游收入1,480.56亿元，同比增长128.9%，为2019年同期的100.66%。

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　　与此同时，商务部公布的数据显示，2023年“五一”假期期间国内消费场景实现的销售额也较2022年同期有明显增加。其中，国内重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%，石油制品、汽车的销售额则分别增长24.4%和20.9%，金银及珠宝、服装、化妆品、烟酒的销售额则分别比2022年同期增长22.8%、18.4%、16.5%和15.1%。在电子产品及家电领域，通信器材的销售额比2022年同期增长20.1%，家电的销售额则同比增长13.9%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　二、内需或成“主力担当”，公募“悄悄”增配消费板块 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　据上交所发布的2022年沪市主板公司经营业绩情况，可以发现，促消费政策效果或早已显现。

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　　2022年，沪市消费板块呈现较明显的回暖形势。在必选消费方面，食品饮料企业整体净利润较2021年增长11%，而农林牧渔行业的净利润同比增幅达50%。在可选消费方面，消费者的消费需求不断得到释放，家电、建筑及装饰板块在2022年净利润的增幅分别为21%和8%。内需或已经成为国内经济增长的主要动力之一。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　而在2023年第一季度，消费风格指数成分股的归母净利润平均值较2022年第一季度增长10.2%，而A股整体的消费板块平均ROE也有明显提升，其中，食品饮料、家电两个板块在一季度实现的净利润平均值，较同期分别增长17%、14%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在此背景下，公募基金或早已开始增配消费板块的股票。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据显示，在整体上看，截至2023年一季度末，主动权益基金在消费板块的重仓规模达到5,597.79亿元，占总重仓股比重的27.98%，较2022年四季度末增加了3.06%，是主动权益基金第二大重仓板块。

　　从行业配置看，2023年一季度内，医药生物、食品饮料两个板块获公募基金集中增配的幅度最大，与2022年四季度相比，公募基金对这两个领域的配置分别增加了0.23%和0.18%，提升至11.3%和16.78%。同时，在家电领域，公募基金对其配置的比例也从2022年四季度末的1.78%增加到2.06%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在此条件下，市场上或有不少消费板块的基金产品可供投资者捕捉投资机会。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Choice数据显示，全市场中，以消费板块为主线的基金共有157只（A/C份额分开计算），有60只基金实现区间正收益。其中，截至2023年5月5日，华夏网购精选混合A、工银消费服务混合A、中银消费主题混合今年以来分别取得9.97%、4.03%和5.59%的收益率。

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　　三、消费行业爱“上蹿下跳”，选基还需琢磨其波动性和持仓 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　以上证消费指数（000036）为例，Choice数据显示，消费行业的波动性较为明显。择取2020年12月1日至2023年5月5日共588个交易日的数据，可以看出，上证消费指数在这两年多的时间里出现了5轮较为明显的周期性行情。据此，投资者在挑选消费行业的基金时，除了可以注意基金的振幅和回撤等波动性指标，还可以留意基金的持仓股性质。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　基金的振幅能够在一定程度上表示基金交易的活跃程度。一般而言，振幅越高的基金交易越活跃。振幅过高的基金，其交易或过度活跃，交易双方竞价激烈，基金价格波动程度高。由于消费行业具有周期性，且周期内波动幅度较大，因此主要投资于消费板块的基金也具有波动幅度较大的特点，因此，那些波动程度较低，即振幅较小的消费主题基金，其收益或会更稳健。

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(小编：财神)