旅游板块调整，“五一”收入“底色不足”或是成因

　　在2023年“五一”假期前后，旅游板块连续调整。从原因来看，或许与旅游在假期中的表现有关。经文化和旅游部数据中心测算，“五一”期间全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。

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　　文旅板块困境反转同时在企业一季度业绩呈现，A股19家旅游及景区公司中，逾九成企业实现净利润正增长，半数企业扭亏为盈。不过，旅游及景区企业在二级市场尚未走出下行区间，年初至今板块内七成旅企市值下行，*ST西域(行情300859,诊股)、*ST凯撒(行情000796,诊股)等近期被实施退市风险警示。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　有业内人士向《红周刊》表示，尽管今年“五一”出游人次好于往年，但很大程度上是出于近三年积压出行需求的释放，这种复苏势头能否持续依旧存疑。另外，相较于人均消费额度较低的观光旅游，深耕度假旅游的企业后续更易成为受益标的。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　名山大川型景区营收增长领衔 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　行业复苏能否持续有待观望

　　《红周刊》了解到，在今年“五一”假期出行数据中，名山大川类自然景区较疫情前强势复苏。携程平台等数据显示，峨眉山“五一”假期接待游客17.43万人次，日均人次较2019年增长56.72%；黄山“五一”接待游客11.78万人次，日均人次较2019年增长4.9%。

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　　业绩表现上，对应近期出游数据的强势复苏，一季度半数旅游及景区企业净利润规模超过2019年同期。其中，前述名山大川类景区在板块内增幅同样领衔，黄山旅游(行情600054,诊股)、峨眉山A(行情000888,诊股)今年一季度分别实现净利润7068万元、5921万元，较2019年同期增长179%、207%. 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　产业经济研究咨询机构景鉴智库创始人周鸣岐向《红周刊》表示，名山大川类景区的优势在于资源禀赋：“所有名山大川的知名度都是千百年来积累和传承下来的，因此每年客流和营收都较为稳定，且大多具有国资属性和资源垄断性。不过目前此类景区基本上以门票、缆车、交通等基础性收入为主，体验性和度假产品相对落后，二次消费收入较少。”

　　事实上，旅游消费复苏已体现在企业业绩上，伴随A股一季度财报披露收官，上市公司营收也实现逆转。

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　　《红周刊》查询Wind数据统计，今年一季度，19家A股旅游及景区上市企业（万得申万分类）营业收入合计45.68亿元，较去年同期增长60.77%；净利润规模合计2亿元，同比增幅超过100%。

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　　相比2022年度业绩普遍亏损，今年旅企业绩改善明显。一季度近半旅游及景区上市企业实现扭亏为盈。具体来看，19家企业中逾九成企业一季度实现净利润增长，三特索道(行情002159,诊股)、宋城演艺(行情300144,诊股)、天目湖(行情603136,诊股)、黄山旅游、大连圣亚(行情600593,诊股)、曲江文旅(行情600706,诊股)、岭南控股(行情000524,诊股)等10家企业净利润同比增幅超过100%。（见附表） 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　其中，净利润规模居前的为黄山旅游、九华旅游(行情603199,诊股)、丽江股份(行情002033,诊股)，分别以7068万元、6185万元、6184万元的规模居于TOP3；净利润增幅居前的则为九华旅游、峨眉山A、丽江股份同比增幅依次达1215%、972%、296%。

　　市场环境改善、接待量增加是旅企业绩增长的重要原因。譬如，丽江股份在业绩公告中将营业收入增长原因归结为旅游市场恢复与接待量增加；三特索道表示，由于市场环境改善以及国家政策对旅游业的扶持，公司各景区经营复苏情况良好。

(小编：财神)