风电大年下的冰与火：塔筒和铸锻件等零部件环节坐享戴维斯双击，风机整机厂“生死线”上靠降价“续命”

　　在经过去年的小低潮后，风电今年迎来“开门红”。开年以来，随着阻碍风电项目的因素缓解，风电装机需求开始逐步释放，并网容量增速明显。根据国家能源局数据，2023年1-3月国内风电新增并网容量10.40GW，同比增加31.65%。一季度风电招标亦大幅增长。据中银证券(行情601696,诊股)不完全统计，截至4月23日，年内新增公开市场风机预招标规模达54.52GW，已超越去年上半年的新增招标量。

　　业内普遍认为今年我国将迎来风电大年。一方面，我国风电装机需求在去年被压制延后有望开始集中释放，华创证券根据“十四五”规划装机量目标及风电项目招标进度测算，预计今年全年海/陆新增装机将同比增长145.7%和71.4%。另一方面，招标量高涨叠加机组价格持续下降将推动风电项目开发进度。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　纵观风电产业链，由叶片、风塔、主轴等上游零部件，中游风机厂商，以及下游风电场运营商等众多玩家构成。虽然今年风电产业再度迎来爆发似乎已成定局，但整体高增长并不意味着所有玩家们都能分食到盛宴，这当中风电零部件商与整机厂的现状可谓冰火两重天，一面是暖风，一面是寒风。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　▌暖风吹起的风电零部件：塔筒、铸锻件打响业绩修复“第一枪”二级市场已“春江水暖鸭先知”叶片、海缆等环节后续或接力 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　去年，受到大宗商品价格走高及补贴退坡后装机节奏放缓等因素影响，风电行业整体业绩承压。业内分析认为，今年大宗价格大幅上涨概率较低，因此随着今年风电装机，风电零部件企业出货有望快速释放，毛利较去年将实现全面改善。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中银证券研报显示，随着装机需求的逐步释放，Q1部分零部件环节已开始修复。在各个细分零部件环节中，一季度交付靠前的塔筒、铸锻件等零部件业绩修复最为显著。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　塔筒营收规模修复最快 旺盛需求下加工费有望上涨 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　根据华创证券5月16日研报进一步测算，在海风项目加速开工建设等影响下，产品出货量提升，整体板块产品中塔筒营收规模预计同比增长40.1%，增速最快。

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　　有市场分析指出，今年深度受益海风起量，且塔筒具备受原材料价格波动影响小、受大型化摊薄影响小等特点，因此，如果今年海风如期爆发，会给塔筒带来翻倍的需求。华泰证券(行情601688,诊股)5月7日研报表示，从量上看，考虑海风补贴政策时限、行业招标量及项目建设周期，对应塔桩出货量有望在今年率先开始增长；从价上看，考虑陆塔行业集中度较低，预计今年国内海上塔桩供需处于紧平衡状态，带动加工费的提升。

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　　目前，我国塔筒行业的竞争格局较为分散，天顺风能(行情002531,诊股)、天能重工(行情300569,诊股)、泰胜风能(行情300129,诊股)、大金重工(行情002487,诊股)四家合计占据国内26%的市场份额。根据国信证券(行情002736,诊股)5月9日研报，目前天顺风能出货仍全部为陆风塔筒，出货量与单吨净利同比大幅提升；泰胜风能受出口和新疆区域需求超预期和海上风电需求复苏影响出货量同比大幅增长；天能重工塔筒盈利能力同比显著提升，发电利润同比大幅增长；大金重工由于部分海外项目交付略有延期量利同比较为平稳。

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　　铸锻件盈利修复最快 龙头企业优势凸显 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　同时根据华创证券测算，去年，铸锻件板块受生铁、废钢等主要原材料维持高位运行影响，净利润同比下滑超四成。今年随原材料价格同比下降，预计在所有风电零部件板块中铸锻件归母净利同比增幅最大，达到140.5%。

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(小编：财神)