连锁酒店迎来复苏

随着疫情对出行影响消退，消费者出游意愿增加，酒店住宿需求已经超过疫情前的高分水平，再加上供给端市场出清加速及中高端化，酒店价格也超过疫情前，连锁酒店的复苏之路尚能延续。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

最新财报显示，2023年起酒店行业上市公司业绩明显回升，各项经营指标也有了显著的修复。随着疫情之下酒店行业的加速出清，连锁酒店集中度不断提升，连锁化率和中高端占比持续提升，行业供给格局改善；从需求来看，疫情对出行影响消退，消费者出游意愿增加，酒店行业已经迎来复苏。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

业绩回升 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

近日发布财报显示，酒店上市公司的业绩同比有较大幅度的回升。首旅酒店2023年实现营业收入77.93亿元，同比增长53.1%，实现净利润7.95亿元，同比扭亏为盈，2024年一季度实现营业收入18.45亿元，同比增长11.47%，实现净利润1.21亿元，同比增长49.83%。锦江酒店2023年实现营业收入146.49亿元，同比增长29.53%，实现净利润10.02亿元，同比增长691.14%，2024年一季度实现营业收入32.06亿元，同比增长6.77%，实现净利润1.9亿元，同比增长34.56%。

随着疫情后居民出行的恢复，酒店行业维持高景气，2023年RevPar(每间可售客房收入)较2019同期恢复明显：2019-2023年，华住集团的RevPar分别为198元、149元、172元、157元、242元，锦江酒店的RevPar分别为157元、119元、138元、114元、167元，首旅酒店RevPar分别为158元、99元、119元、97元、154元。分季度来看，2023年一至四季度，华住集团的RevPar分别为210元、250元、278元、229元，锦江酒店的RevPar分别为148元、175元、190元、155元，首旅酒店RevPar分别为131元、162元、185元、138元。2023年二季度锦江酒店、华住集团、首旅酒店三大酒店集团RevPar均超过了疫情前，三季度则延续了此前的趋势，四季度有所回落。2023 年全年锦江酒店、华住集团、首旅酒店的综合RevPar分别恢复至2019年同期的106%、123%、97%。

从入住率来看，2023年酒店入住率显著恢复。2019年锦江股份、华住集团、首旅酒店平均入住率分别为74.7%、84.4%、79.1%。疫情期间入住率普遍大幅下滑，以华住集团为例，其2020-2022年的平均入住率分别为71%、72.2%、66.7%，“乙类乙管”后随着居民出行意愿显著恢复，酒店入住率提升，2023年全年锦江酒店、华住集团、首旅酒店的平均入住率分别为66.4%、81.1%、65.7%，分别恢复至2019年同期的89%、96%、83%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

从平均房价来看，各酒店集团的均已经超越疫情前水平，东吴证券指出，这反映了疫情期间行业产能出清后的整体议价能力提升。其认为，2017-2019年是中高端的转型驱动了酒店龙头平均房价的持续上涨，疫情期间虽然有所波动，但2021年已基本恢复。2023年以来，随着酒店需求的修复，平均房价大幅上涨，以华住集团为例，2018-2022年的平均房价分别为226元、234元、210元、239元、236元，而2023全年锦江股份、华住集团、首旅酒店的平均房价分别为252元、299元、235元，分别提高到2019年同期的120%、128%、118%。

供需改善 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

疫情影响下，酒店行业的供需关系发生了较大变化。根据山西证券，供给方面，供给结构呈现显著优化，疫情期间随产能的整体出清及连锁房量的逆势提升，行业连锁化率加速提升。疫情之前，供给增速与新房面积增速基本匹配，但疫情期间供给变化脱离新房面积增速，2020-2022年，中国商业营业用房累计竣工面积同比增速分别为5.44%、5.21%、3.86%，而同期酒店行业房量增速分别为-13.02%、-12.12%、5.9%。疫情影响下，行业开始加速出清，其中单体酒店由于抗风险能力差，选择暂时或永久退出行业，或加盟连锁酒店，因而总数下滑明显，2020-2022年，酒店住宿业门店总数分别为27.9万家、25.2万家、27.9万家，分别为2019年末33.8万家的83%、75%、83%，其中关闭或歇业的主要为单体酒店，2020-2022年非连锁客房数分别为2019年末数的81%、67%、67%，而连锁客房总数仍然稳步增长，分别为2019年末数的104%、104%、122%。2023年酒店供给总量回升，行业整体房量恢复至2019年年末的94%，增速快速增长至15.66%，连锁化率继续提升至41%。截至2023年末，中档、高档和奢华酒店房量合计占比45%，较2017年末提升12个百分点，中高端占比持续提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

从公司层面来看，中国头部酒店集团不断提升中高端占比，2022年锦江酒店、首旅、华住的中高端酒店的占比分别提升至55.57%、25.89%、38.2%。其中，首旅酒店2023年中高端酒店数占比提升至27.48%，房间量占比提升至39.43%，而2018年同期，首旅酒店中高端酒店数占比仅15.1%，房间量占比18.7%。

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(小编：财神)