存储芯片延续涨价趋势 机构积极看多

发布时间：2024-06-07 16:57来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

受AI热度持续旺盛影响，截至5月22日，美股市场费城半导体指数年内上涨了22.78%，而A股市场的万得存储器指数也自2月6日市场反弹以来上涨了39.2%。A股存储器指数大涨，与之前头部存储供应商通过强势减产控价，推动产品进入涨价周期有关。研究机构判断，存储芯片在二季度仍会延续涨价趋势。

　　

存储芯片价格上涨 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

近日，多家海外存储器大厂发布最新财季财报，业绩均有明显改善。譬如日本存储芯片大厂铠侠公布的2023财年第四季(2024年1～3月)财报显示，当季营收3221亿日元，同比增长31%，环比大增60.1%；营业利润439亿日元、净利润103亿日元，环比实现扭亏为盈。这是铠侠6个季度以来的首度扭亏为盈。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在铠侠公布财报之前，三星、SK海力士、美光也发布了最新财季业绩情况。其中，三星负责半导体业务的数字解决方案(DS)部门今年一季度实现2022年第四季度以来的首次盈利，其存储业务营收同比增长96.1%。SK海力士在去年第四季度实现扭亏为盈后，今年第一季度创造了其2018年以来同期第二高的营业利润。美光2024财年二财季(截至2024年2月)净利润为7.93亿美元，实现扭亏为盈。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

存储芯片大厂业绩出现明显向好变化，既反映出龙头公司之前控产保价策略取得一定成效，同时也反映了市场新需求刺激新品快速迭代。比如在AI浪潮的推动下，存储器产品中以HBM、DDR5等为代表的高附加值产品市场需求持续上涨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

主流存储芯片是自去年下半年率先开启涨价模式的。据铠侠财报，2024年一季度NAND Flash(其核心产品)以日元计算的售价环比上涨了15%～19%，为连续第三季出现上涨。据了解，铠侠最新季度之所以能够扭亏为盈，主因得益于产品涨价。铠侠预期，NAND Flash市场在中长期将呈现增长趋势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据TrendForce集邦咨询最新预估，第二季DRAM合约价季涨幅将上修至13%～18%；NAND Flash合约价季涨幅同步上修至约15%～20%。相关机构研报也指出，预计二季度存储价格仍将进一步上涨。

　　

国内厂商迎来业绩增长拐点 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

海外存储器原厂等龙头出现业绩回暖之际，国内存储器行业也迎来业绩增长拐点。据统计，万得存储器指数25只成分股2023年合计实现营收1456.53亿元，同比下降6.52个百分点；合计实现归母净利润14.43亿元，仅为2022年的20.40%。今年一季度，25只成分股合计实现营收342.02亿元，同比增长8.17%，合计实现归母净利润18.09亿元，同比增长127.26%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在行业景气度快速恢复过程中，很多公司的基本面也得到了明显改善。据一季报数据，存储器指数25只成分股中，有16家公司今年一季度实现营收同比增长，实现70%以上增长的公司有9家，其中，佰维存储营收增长高达305.80%(见表1)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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归母净利润方面，一季度实现100%增长的公司有12家(见表2)，其中，澜起科技以归母净利润同比增长1032.86%位居板块第一，而江波龙以实现3.84亿元归母净利润成为板块内最能赚钱的公司。亏损公司方面，虽然有4家公司出现亏损，但相比去年同期仍减少5家。

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与业绩表现相对应的是，部分公司销售毛利率和销售净利率得到了一定幅度的增长。销售毛利率方面，代表性公司江波龙今年一季度销售毛利率为24.39%，同比增加23.12个百分点，环比增加5.88个百分点，相比2023年报数值增加了16.2个百分点。此外，同有科技、佰维存储、德明利、上海新阳等公司一季度销售毛利率，无论是同比还是环比，均有不错的提升。

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销售净利率方面，25只成分股中有11家公司销售净利率在8%以上。比如，江波龙在去年一季度和年报中销售净利率还为负值，今年一季度却达到了8.6%。佰维存储销售净利率在去年年报时也为负值，今年一季度也达到了9.1%。成分股中，净利率水平最高的是澜起科技，为30.3%，相比去年同期数值，增加了25.6个百分点。

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机构看多存储厂商

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中信建投在研报中指出，存储芯片价格增长趋势或将持续，带动存储厂商业绩持续向好，建议关注东芯股份、兆易创新。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中原证券也在近期研报中指出，从供给、需求、库存、价格等方面综合考虑，存储器周期复苏或已至。存储器周期复苏叠加AI大趋势，国内存储厂商国产替代进入加速成长期。建议关注存储芯片厂商兆易创新、北京君正、东芯股份，存储模组厂商江波龙、德明利，模组配套芯片厂商澜起科技，封装测试厂商深科技，分销商香农芯创等。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)