辅助生殖政策持续深化 行业集中度提升利好龙头

发布时间：2024-06-08 06:22来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

数据显示，中国辅助生殖市场渗透率远低于美国，仅为8.2%，展现出巨大潜力。在国家医保局的推动下，北京、广西、内蒙古、甘肃等地已将辅助生殖纳入医保，使其成为热议焦点。接下来，预计不孕不育患者就诊量回升，辅助生殖行业有望持续增长。同时，我国辅助生殖产业链日趋完善，市场需求释放与医疗保障体系健全将推动市场扩容与国产替代并行发展。

　　

今年两会后，辅助生殖技术再次跃升为备受瞩目的热点话题。在国家医保局的指导下，北京、广西、内蒙古、甘肃四省市已先后将辅助生殖纳入医保报销。5月21日，上海医保局对外宣布，将12个辅助生殖类医疗服务项目纳入医保支付范围，6月1日起执行。这一消息引发辅助生殖板块第二天的早盘躁动。

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随着生活节奏的加快、晚婚晚育趋势的增强、人工流产的增多以及不良生活习惯和饮食的影响，我国育龄夫妇的不孕不育率呈现上升趋势。面对这一挑战，辅助生殖技术作为“想生不能生”家庭的希望，一直备受社会各界的关注与厚望。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

具体说来，辅助生殖技术(ART)是一种通过医学手段对配子、合子或胚胎进行人工操作，以实现受孕目标的高级技术。技术分类涵盖人工授精(AI)、卵子/配子移植，以及体外受精-胚胎移植(IVF-ET)及其衍生技术。其中，IVF技术的成功率高度依赖于医生与胚胎师的专业经验和技术水平，以及实验室设备的先进性和环境的适宜性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

三大核心因素驱动行业发展

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面对社会发展和人口老龄化双重压力，我国的生育政策经历了从严格限制到逐步放开的重大转变。当前，全面三孩政策的实施旨在推动人口的长期均衡和可持续发展。

　　

在辅助生殖市场方面，三大核心驱动因素正助力其快速发展：不孕患者数量的快速增长、辅助生殖服务渗透率的提升以及人均费用的增加。我国作为人口大国，拥有近14亿人口，其中包括约7亿女性和3.5亿个家庭，庞大的基数为生殖健康产品和服务提供了巨大的市场需求。据弗若斯特沙利文调研，我国不孕症患病率或从2018年的16.0%增长至2023年的18.2%。

　　

中国不孕不育患者数量已超过5000万人，平均每8对夫妇中就有一对面临不孕不育的困扰。在过去20年中，不孕不育率从早年的2.5%~3%攀升至近年的12.5%~15%。为应对这一挑战，我国相关部门发布了一系列政策，积极支持并鼓励辅助生殖行业的发展。这些政策不仅为行业提供了市场支持和政策保障，还通过医保政策的边际改善降低了生育成本，有力推动了辅助生殖行业蓬勃发展。

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辅助生殖作为一个低频高值行业，过去存在收费不透明、价格昂贵等问题。然而，在政策的大力支持下，我国辅助生殖行业近年来取得了显著进步。据统计，2023年我国辅助生殖行业的市场规模已达到558.44亿元，同比增长1.2%，显示出行业的增长势头。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

尽管如此，与发达国家相比，我国辅助生殖技术的渗透率仍然较低。根据弗若斯特沙利文的数据，2023年我国辅助生殖渗透率仅为9.20%，远低于美国的33%，显示出巨大的提升空间。未来，随着技术的不断进步和政策的持续支持，我国辅助生殖市场有望迎来更加广阔的发展前景。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

全产业链辅助生殖市场 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

我国辅助生殖行业已经形成了较为完善的产业链，涵盖了上游药械供应、中游服务机构运营以及下游客户需求等多个环节。

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上游市场占比约34%，目前以进口产品为主，但国产替代的潜力巨大。在药品方面，我国已经形成了功能明确、品类丰富的产品线，包括降调节、促排卵、黄体支持等多种类型，以满足不同治疗阶段的需求。而在耗材领域，则涵盖了从检测试剂到取卵针、冷冻液、导精管等多样化的医用器械，确保了整个辅助生殖过程的顺利进行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从市场份额来看，辅助生殖药品超八成依赖进口，辅助生殖全系辅助生殖培养用液几乎被进口产品完全垄断，实验室核心设备也有95%来自进口。然而，随着国内企业如韦拓生物、翰宇药业、丽珠医药等的不断创新和学术推广，国产替代趋势逐渐显现，未来市场格局有望发生深刻变化。

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中游服务机构是辅助生殖产业链的核心，他们连接着上游供应商和下游患者，提供全方位的辅助生殖服务。然而，我国辅助生殖行业牌照壁垒高，牌照类型多样，包括夫精人工授精(AIH)、供精人工授精(AID)、第一代试管婴儿(IVF-ET)、第二代试管婴儿(ICSI)和第三代试管婴儿(PGD/PGS)等。其中，PGD/PGS牌照尤为稀缺，这导致公立医院在市场中占据主导地位，而私立机构的发展相对受限。

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(小编：财神)