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科技行情重燃

发布时间：2024-07-01 06:10来源：证券市场周刊散户吧字号：大中小

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以“科特估”之名，在海外映射、景气提升的助攻之下，科技行情被再次点燃，资本市场为新质生产力重塑估值。

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科创板五周年之际，在“科技特色估值”(下称“科特估”)的催化下，A股市场科技行情再次被点燃。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

2019年6月13日，科创板举办开板仪式。历经五年的发展，科创板从无到有，截至2024年5月底，科创板共有上市公司572家，总市值超5万亿元。科创板五年的发展，不仅是中国资本市场改革的一个缩影，更是中国经济转型升级、科技创新驱动发展战略的具体实践，已成为中国“硬科技”企业上市首选地。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

在此背景下，市场当前对“科特估”也分外青睐，“科特估”可以看作是新质生产力概念在金融市场的延伸，新质生产力是产业政策，延伸到金融市场，就是高科技行业的估值应该相对传统行业有一定的吸引力，才能使得市场的资金对高科技行业有配置的动力。

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光大证券认为，近期，在半导体政策利好的带动下，市场对“科特估”的讨论渐多，关注度不断提升。“科特估”可以理解为“科技特色估值”，旨在对中国高科技企业估值体系进行重塑。当前全球正处在以人工智能、大数据、量子科技等智能化为核心的第四次工业革命进程中，伴随中国科技实力快速发展与增强，对中国高科技企业的估值体系进行重塑，建立新的高科技企业的投资理念，对中国科技企业以及资本市场的发展都具有必要性。

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国联证券表示，参照市场对“中特估”的理解，“科特估”具备两个主要特征：一是“科含量”高，兼具技术密集型和资金密集型双重特征，主要分布在国产替代及自主可控领域；二是部分具备较强科创属性和科技前景的领域当前估值偏低，行业有估值修复的需求。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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据Choice数据统计，6月以来涨幅前二十的个股中，绝大多数为以芯片为代表的科技股。在科技股的带动下，消费电子、人工智能等主题也持续活跃，芯片、半导体等ETF涨幅均位居市场前列。

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国联证券认为，近期“科特估”行情或受多重因素共振：政策面，国家大基金三期成立；基本面，半导体行业自2021年四季度持续去库存以来，近期行业有所回暖；流动性，美联储降息预期对利率敏感型资产起到较好的催化提振作用；估值层面，当前科技板块处在历史低估值水平，科创50的市净率处在上市以来5%分位值内。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

机构普遍认为，在当前市场风格切换、资金偏好转变的大背景下，以芯片为代表的科技赛道正在展现出极强的业绩弹性和投资价值，随着5G、AI等新一代信息技术的加速渗透，科技股有望在未来一段时期内持续引领市场风向标，为A股带来新的增长动能。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

“科特估”催化剂本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

近期A股市场波动加剧，但科技成长股表现突出。兴业证券统计数据显示，5月24日至6月12日期间，科创50逆市上涨1.69%，领涨主要宽基指数；行业层面上，电子、国防军工和汽车等为代表的成长行业表现占优。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

兴业证券认为，其背后的核心原因在于行业轮动加速、缺乏明确主线的背景下，市场风格“高切低”。通过对一级行业近五日涨跌幅排名变动绝对值加总，兴业证券构建了行业轮动强度指数。5月以来，轮动强度快速上行，A股市场进入到一个较为混沌、缺乏清晰主线的时间。同时。叠加前期市场拥挤度较高，成交量与情绪高位回落，投资者开始寻找处于低位、有足够“安全边际”的行业。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

一方面，5月中下旬以来科技成长的拥挤度、股价均处于低位。从拥挤度来看，截至5月24日，半导体、消费电子、光模块、计算机设备、军工电子和办公软件等多数细分成长行业的拥挤度处于较低水平；从股价位置来看，截至5月24日，成长风格年初至今表现靠后，计算机、电子、传媒、军工等跌幅靠前；从成长/价值比价来看，5月下旬时成长/价值相对位置也回落至历史低位。

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