方便面双巨头盈利高增长： 稳住基本盘 开辟新赛道

发布时间：2025-07-03 18:08来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

受益于茶饮市场的快速增长，康师傅控股和统一企业中国茶饮料收入都实现了明显的增长。作为基本盘的方便面业务，市场竞争格局基本稳定。两家公司每年100%以上的分红对看中股息率的长线资金具备充足吸引力。

　　

　　时下，火热进行的“苏超”(江苏省城市足球联赛)成为现象级体育赛事，能够参与其中的上市公司纷纷大涨，部分公司股价涨幅翻倍不止。在赞助“苏超”的诸多上市公司中，首批赞助商仅有六家，康师傅控股(00322.HK)是其中一家。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“苏超”首批六家赞助商中，康师傅控股旗下的“喝开水”是唯一官方赞助商。“喝开水”为康师傅控股旗下的包装饮用水。在“苏超”热度席卷全国后，赛事赞助商已经超过20家，提前入局的康师傅控股无疑成为赢家之一。

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康师傅控股旗下有两大业务，方便面和饮料。另一家龙头统一企业中国(00220.HK)也是类似的业务布局。两家公司已经稳居方便面市场龙头位置，又赶上了茶饮料崛起的风口。加之两家公司常年维持100%的分红水平，较高的股息率显著高于多数消费股及理财收益，成为防御性资金的首选。截至6月25日，两者年内涨幅均超20%，跑赢恒生指数20.52%的涨幅。

　　

　　茶饮驱动增长

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康师傅控股此前发布的年报显示，2024年公司实现营收806.51亿元，同比增长 0.3%；股东应占净利润37.34亿元，同比增长19.8%。其中，方便面业务收入为 284.14亿元，同比下滑1.3%；饮品业务收入为516.21亿元，同比增长1.3%。

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康师傅控股的饮料产品主要分为四类：茶饮、水、果汁、碳酸及其他。2024年公司茶饮收入为217亿元，同比增长8.2%。另外三大品类分别实现收入50.13亿元、64.78亿元和184.3亿元，涨幅分别为-6.7%、-9.4%和0.4%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不难发现，2024年康师傅控股收入增长依靠饮品，饮品收入中，茶饮料又成为增长的驱动力。

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这并不是首次饮品成为康师傅控股增长的主要动力，从2021年开始，饮品就连续成为康师傅控股增长的最大源泉。2021-2023年，康师傅控股实现营收740.82亿元、787.17亿元和804.18亿元，分别增长了9.56%、6.26%和2.16%。

　　

其中，饮品收入分别为448.02亿元、483.36亿元和509.39亿元，同比分别增长了20.18%、7.89%和5.39%。上述四大品类在这三年虽涨幅不同，但都实现了收入的增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

另一家龙头情况相似。2024年统一企业中国实现营收303.32亿元，同比增长了6.1%；实现公司股东应占溢利18.49亿元，同比增长10.9%。

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收入构成中，以方便面为主的食品业务收入为99.98亿元，增长1.5%。其中饮品业务实现收入192.41亿元，增长8.2%，茶饮料以13.1%的增长领涨细分产品，共计实现营收85.75亿元。

　　

另外两大品类中，果汁实现营收36.05亿元，增长5.9%；奶茶实现收入64.04亿元，涨幅为1.6%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

统一绿茶和统一冰红茶是公司两款主打茶饮品。在此基础上，2024年4月，统一企业中国推出了统一春拂绿茶。这款饮品主打无糖茶饮料，面向年轻市场的大学生、年轻白领等。

　　

原有产品中，统一冰红茶通过添加大叶种红茶增强茶感风味，优化口感；“小茗同学”品牌则致力于打造一款同学专属的缤纷 “果味茶”。

　　

其实，2024年是茶饮料全面增长的一年。除了康师傅控股和统一企业中国外，行业龙头农夫山泉表现更为突出。2024年，公司茶饮料取得收入167.45亿元，同比增长32.3%，占总收入的39%。其饮料一举取代水业务，成为农夫山泉最大收入来源。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

太平洋证券指出，日本自20世纪90年代后步入无糖饮料时代，无糖茶接力咖啡成为最快成长赛道，茶饮料市场规模从1985年的475亿日元增长至2000年的7965亿日元。2020年茶饮料成为日本第一大软饮品类，占软饮料比例从1985年的2.5%提升至2020年的26.0%，背后驱动为健康化、老龄化趋势下对含糖饮料和瓶装水的替代。

　　

与日本常年饮用绿茶的文化相似，中国茶文化深远悠久，长久的饮茶习惯以及丰富的茶底种类(传统六大茶类)为无糖茶饮发展打下基础。2017年起，随着减糖概念兴起，无糖茶行业进入快速发展期，2022年起行业开始爆发连续实现翻倍以上增长，2017-2023年无糖茶行业规模从18亿增长至189亿元，6年规模增长超10倍。

　　

　　方便面格局稳固

　　

世界方便面协会数据显示，2024年中国方便面销售额同比下滑2.4%至1045亿元，连续第四年负增长。其中，桶装面收入558亿元，下降3.2%；袋装面收入487亿元，减少1.7%，均呈现量价齐跌态势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

虽然没有2024年数据，国家统计局数据显示，中国109家大型方便面生产厂家，2023年总产量同比下降7.48%至438.91万吨，总营收同比下降1.35%至787.18亿元，但利润总额却同比增长38.68%至49.99亿元，出口额同比增长15.52%至8.91亿元。

　　

(小编：财神)