周期弱化 面板产业链盈利改善进行中

发布时间：2025-10-20 14:44来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

2025年，LCD面板产线的折旧摊销进入尾声，厂商的盈利状况不断改善，可以更多地投入到以OLED为代表的新型显示业务。另一方面，面板国产化进程推动了上游显示材料、背光模组、光电玻璃、设备等配套产业的繁荣，相关公司正在通过多种方式融资扩产。

　　

　　在智能手机、笔记本电脑和显示器市场需求的带动下，研究机构预估2025年全年OLED面板出货量将同比增长约2%，三季度中国厂商的出货额份额有所提升。近日，鼎龙股份预计前三季度半导体显示材料的营业收入较上年同期增长47%。

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AMOLED屏体尺寸开始向中大尺寸方向迈进。平板电脑、笔记本电脑、车载显示等中大尺寸应用场景对屏体的需求逐步释放，拉动AMOLED产线投资，行业龙头企业如京东方、华星光电等纷纷提出G8.6产线建设计划，同时通过技术升级改造方式，扩展现有产线的产能。

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上游显示材料、背光模组、光电玻璃、设备等供应商经过早期的批量出货，在各自领域积累了技术及经验，近期公布扩产计划。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

9月24日和27日，沃格光电和冠石科技相继发布定增预案，前者拟投资10.60亿元建设玻璃基Mini LED显示背光模组项目，后者拟投入5.30亿元用于光掩膜版制造项目。相关公司的扩产不仅巩固了各自在产业链中的位置，也加速了行业国产替代的进程。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　市场回暖 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

LCD面板从2023年起由强周期性行业向弱周期过渡，面板行业盈利波幅降低。在最近一轮周期中，大尺寸电视面板价格自2024年10月起止跌回稳，2025年3月达到阶段性高点，当年6月起向下波动，高位与低位的价差较历史水平大幅减少。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

面板厂商盈利上行，2025年上半年，TCL华星实现营业收入504.3亿元，同比增长14.4%；归属TCL科技股东净利润26.3亿元，同比增加51%。

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上半年，京东方合肥G8.5代线和重庆G8.5代线净利润分别同比增长82%和33%；研发投入同比增长4%，期间费用占收入比重基本持平；资产结构优化，营运效率提高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

京东方向投资者表示，该公司已经由大规模产能建设阶段转向高质量经营发展阶段，折旧与资本开支规模将在2025年达到高峰，未来将更加聚焦技术增值与效益提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

另一方面，显示产业正加速向高分辨率、低功耗、多形态等方向演进，AMOLED已经逐渐成为智能手机和智能穿戴领域的主流显示技术，并向中大尺寸、XR微显示等领域渗透，应用领域不断拓展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据调研，2025年上半年全球智能手机面板出货量约10.9亿片，同比增长1.6%，其中柔性OLED出货量约2.98亿片，同比增长4.9%，渗透率较上年同期提升0.9个百分点至27.4%。

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三季度OLED面板出货量预估同比增长1%，收入预计同比下降2%，该季度的销量增长主要集中在显示器和笔记本电脑上；在智能手机、笔记本电脑和显示器推动下，2025年全年OLED面板出货量预估将同比增长约2%。

　　

CounterPoint Research预计，2025年三季度深天马的出货额份额将达到6%，全年出货额份额将达到6%，高于2024年的5%。

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　　OLED投产加速 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

AMOLED面板尺寸开始向中大尺寸方向迈进，平板电脑、笔记本电脑、车载显示等中大尺寸应用场景对面板的需求逐步落地，客户替代需求更为迫切。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

而中国厂商在柔性OLED领域竞争优势持续增强，据统计，2025年上半年京东方、天马和TCL华星分别实现出货量7100万片、4320万片和4100万片，同比分别增长7.5%、15.6%和8.6%。

　　

国产厂商持续推进显示器件产品结构的高端化转型。上半年，京东方IT高分辨率、高刷新率产品出货占比快速增长，OLED业务成功突破核心客户低温多晶氧化物项目，并实现量产供货。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

目前TCL华星在武汉的5.5代线2024年底已经实现了21吋医疗产品的小批量量产。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

TCL科技向投资者表示，近期该公司与品牌客户联合开发笔电和显示器等中尺寸产品，由于客户反馈积极，所以该公司也正在推进将t12产线的产能从每月3K扩到每月9K。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

TCL科技认为，印刷OLED技术在投资成本、良率、材料利用率上具备明显优势，产品轻薄化有利于IT产品中OLED渗透率提高。但是从工艺和核心材料体系而言，印刷OLED与现存传统技术路线有较大差异，该公司将积极推进印刷OLED的产业化进程。

　　

深天马A的车载显示总成产品自2024年开始加速规模起量，2025年上半年汽车电子业务发展势头强劲，销售额同比增长超70%。上半年，随着TM17产线能力提升、产品结构优化和全维度降本的大力推进，该产线的柔性AMOLED手机业务盈利能力同比改善超50%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)