高端覆铜板需求火热 生益科技、南亚新材业绩与股价齐飞

发布时间：2025-12-03 21:00来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

头部覆铜板厂商2025年前三季度高附加值产品起量，营收较上年同期大幅增长。背后的原因不仅来自下游需求端的改善，更得益于相关公司持续的研发投入、精益的生产管理以及前瞻性的产能建设。覆铜板厂商需要不断巩固在中高端市场的优势地位，才能应对激烈的行业竞争。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　日前，南亚新材(688519.SH)向投资者表示，2025年该公司高速产品营收较上一年有望翻番；生益科技(600183.SH)则表示，前三季度该公司高附加值产品占比提升。两家公司的股价于2025年10月创历史新高，截至11月26日收盘，生益科技和南亚新材年内涨幅分别为144.96%和203.82%，大幅跑赢上证指数15.29%的涨幅。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

覆铜板行业前两年经历了周期性低迷，在下游去库存、服务器及数据存储领域需求崛起的背景下，下游PCB环节陆续扩产，直接带动覆铜板的需求上行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

相关覆铜板公司前期的产能谋划进入兑现期，覆铜板厂商自2025年8月起不断调涨产品价格，将主要原材料的上涨通过价格传导至覆铜板下游的PCB产品。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

券商认为，算力和光模块带宽提升对覆铜板介电损耗提出更高的要求，高频高速覆铜板的需求增加，有望带动覆铜板价值量进一步提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　高端产品拉动行业走出低谷 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

生益科技自主生产覆铜板、半固化片、绝缘层压板、金属基覆铜箔板、涂树脂铜箔、覆盖膜类等高端电子材料，产品主要供制作单、双面线路板及高多层线路板。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

上一轮周期的底部出现在2023年，电子行业面对终端和产业链上下游相对高企的库存，以及消费级电子产品的低迷，加之行业产能的释放，导致了整体供过于求，市场竞争尤为激烈。

　　

2024年前三季度，行业仍然供过于求，进入四季度，传统消费电子产品如智能手机、家电、可穿戴设备等在政策支持下成为市场热点，需求明显回暖；AI服务器及相关领域不断创新，带动了对高速材料及高端产品的需求。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据调研，2025年全球电子市场规模预计为2.74万亿美元，其中服务器及数据存储持续快速增长，达到3960亿美元，到2029年将达4950亿美元，年均复合增长率为11.2%，成为电子市场复合增长最快的应用领域。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

服务器及存储市场的火热使得PCB市场中服务器及存储应用基板的需求强劲，2025年市场规模预计达140.07亿美元，到2029年将达189.21亿美元，年均复合增长率为11.6%，带动上游高速覆铜板等材料的应用。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

算力方面，以英伟达新一代产品为例，GB300相较于GB200在算力性能、内存容量和网络传输速度上均有所提升，更加适用于处理AI模型复杂的训练和推理任务。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

而400G交换机的M6/M7材料已经无法满足800G交换机对插损的标准，需要M8等级材料。未来交换机市场向1.6T迭代，板材的层数进一步提升，M9材料有望进入市场。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国海证券指出，算力和光模块带宽提升对覆铜板介电损耗或将提出更高要求，高频高速覆铜板需求增加有望带动覆铜板价值量进一步提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

头部公司凭借稳固的供应链体系确保了原物料的供应，并同步启动了灵活的价格调整机制，依据原材料价格波动与市场情况，针对不同客户实施了差异化的涨价策略，传导成本压力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年上半年，生益科技销售各类覆铜板7627.53万平方米，比上年同期增长8.82%，销售印制电路板78.96万平方米，比上年同期增长10.51%。实现营业收入126.80亿元，比上年同期增长31.68%，收入增幅大于销量增幅。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　积蓄成长动能

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据统计，2025年全球八大云服务提供商合计资本支出将突破4200亿美元，同比增幅达到61%，2026年有望达到5200亿美元，同比增长24%，带动AI服务器及上游PCB、覆铜板需求。

　　

在覆铜板的下游PCB环节，2025年已有多家上市公司宣布扩产，随着新增产能陆续投产，将直接带动覆铜板需求上行。

　　

早在2023年，生益科技以自有或自筹资金投资江西生益科技有限公司二期项目，投资总额为 13.02亿元，其中设备投入7.71亿元，基建投入2.31亿元，铺底流动资金3亿元。2025年上半年投入2.91亿元，累计投入4.88亿元，项目进度38%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年6月起该项目分批投产，全部投产后，可实现年产1800万平方米覆铜板及3400万米商品粘结片的新增产能。

　　

2025年生益科技前三季度实现营业收入206.14亿元，同比增长39.8%；扣非归母净利润为23.79亿元，同比增长81.25%。三季度单季该公司实现营收79.34亿元，同比增长55.1%；扣非归母净利润为10.01亿元，同比增长147.69%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)