世界杯+高温双加持，啤酒旺季火力全开

发布时间：2026-06-14 11:22来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

美加墨世界杯叠加夏季高温，双重因素刺激啤酒消费需求，其中精酿啤酒赛道快速增长，多家区域啤酒品牌借力赛事红利实现向好发展。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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2026年美加墨世界杯叠加夏季高温，形成双重消费催化因素，为处于估值低位的啤酒板块带来估值重估机遇。当前国内啤酒行业整体总量增长疲软，产量低速波动，头部成熟龙头销量、收入增速均较为平缓；虽然整体上行业没有全面景气上行趋势，但是始终保持结构性修复态势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

产业上下游数据均印证行业高端化需求坚挺：下游燕京啤酒、青岛啤酒、华润啤酒等龙头的高端产品销量增速远超整体水平，上游麦芽龙头永顺泰扩建高端特制麦芽产能，完成从品牌到原料端的高端化需求传导。成本端方面，2026年下半年啤酒原材料价格呈上涨态势，行业可通过结构优化、降本增效等方式对冲压力，维持盈利稳定。此外，精酿啤酒赛道高速扩容，增速大幅领跑行业，国内渗透率远低于海外，成长空间广阔，比如金星啤酒份额持续提升。同时，惠泉啤酒、重庆啤酒等区域品牌依托市场格局优化、体育赛事营销及渠道修复，有望迎来销量与盈利双重改善。

　　

行业仍处结构性修复阶段 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

啤酒高端化需求仍有消费承接 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据第一创业证券报告显示，2025年国内规模以上工业企业啤酒产量3536.0万千升，同比下降1.1%，行业销量基础仍处于低速波动区间。成熟龙头收入端也未出现明显加速，青岛啤酒2025年实现产品销量764.8万千升，同比增长1.5%，营业收入324.7亿元，同比增长1.04%；进入2026年一季度，公司收入同比下降1.54%。华润啤酒2025年啤酒销量约1103.0万千升，同比增长1.4%；啤酒业务收入364.89亿元，同比基本持平。

　　

成熟龙头销量和收入均未体现明显加速，行业增长更多来自高端产品占比提升、吨价改善、成本回落和经营效率优化。不过，该报告也指出，下游酒企高端产品增长进一步验证行业结构性修复。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

以燕京啤酒为例，2025年公司啤酒销量达405.30万千升，同比增长1.21%，其中U8(Unique 8°P)销量90万千升，同比增长29.31%，明显快于行业和公司整体销量；2026年一季度公司收入同比增长7.06%，归母净利润同比增长60.19%，U8继续保持近30%高增速，高端全麦新品A10上市。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此外，2025年青岛啤酒中高端以上产品销量同比增长5.2%，高于公司整体销量1.5%的增速；华润啤酒普高档及以上啤酒销量同比增长接近10%，高于公司整体销量1.4%的增速。三家公司共同说明高端产品仍在贡献主要增量，啤酒赛道主业结构升级仍在延续。

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目前，啤酒上游麦芽龙头还在扩建高端产能，这也从侧面验证了啤酒下游高端化需求仍有支撑。根据深耕麦芽的研发、生产和销售的上市公司永顺泰的公开资料，该公司已布局定制化高端基础麦芽、结晶麦芽、焦香麦芽、黑麦芽等特种麦芽产品。而在公司2025年年底在建工程中，宝麦5万吨特制麦芽生产线账面余额已达1.20亿元。

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另据该公司2026年5月的调研纪要显示，实际上这一项目已完成建设，目前正在进行试生产和收尾、确权工作。上游高端麦芽产能扩张说明啤酒高端化已从品牌端传导至原料端，产业链对高端化需求仍在投入和验证。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

综合上下游数据，啤酒行业仍处于结构性修复阶段。虽然行业总量需求偏弱，难以支撑全面景气上行；但上游高端麦芽扩产和下游高端产品放量共同指向高端化需求依然存在，行业利润端仍具结构性修复基础。

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第一证券表示，啤酒行业量端没有出现明显扩张，规模以上啤酒产量仍低速波动，成熟龙头收入增速也偏弱。但上游麦芽龙头持续扩建特制麦芽产能，下游成长型酒企和成熟龙头的高端产品仍在增长，说明高端化需求仍然具备产业链支撑和消费承接。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

夏季旺季与世界杯共振 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

精酿啤酒处于高速增长期

　　

银河证券研报称，啤酒板块经营具备韧性，看好啤酒行业顺价能力，目前铝罐价格同比涨幅明显，大麦与玻璃亦小幅上涨，预计2026年下半年涨价趋势延续，不过啤酒行业可通过品类结构优化、减促降费等措施对冲。参考2017年以来成本上涨周期，啤酒行业均实现盈利能力稳中有升。

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(小编：财神)