词元市场规模加速攀升 催化77亿元估值Token工厂上市

发布时间：2026-07-16 16:22来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

按2025年的词元吞吐量计，硅基流动是中国最大的独立生态词元供应商，在中国所有词元供应商中跻身前五之列。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

6月30日，北京硅基流动科技股份有限公司(以下简称“硅基流动”)向港交所递交上市申请，华泰国际、海通国际担任联席保荐人。根据弗若斯特沙利文的资料， 按2025年的词元(Token)年吞吐量计，硅基流动是中国最大的独立生态词元供应商，在中国所有词元供应商中跻身前五之列。

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此次IPO，硅基流动拟将募集资金用于：加强研发能力，重点提升词元生产效率；租赁算力资源以支持运营需求，尤其是公有云服务；扩大重点客户覆盖范围并提升市场影响力；推进全球扩张策略；用作营运资金及其他一般企业用途。?

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中国词元供应市场呈指数级增长

　　

继蒸汽、电力、信息技术之后，AI正在成为新一轮工业革命和生产力革命的核心驱动力。不同于过去任何一轮工业革命，AI的更新速度更快、渗透行业更广、拉动产业的力量更强，AI不只是简单提效，而是全盘重塑生产力、商业模式与企业架构。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从产业的发展历程来看，AI产业主要由应用层和基础设施层构成。应用层面向海量用户和各类细分行业场景，提供各类AI智能体、软硬件产品及智能化解决方案，而基础设施层则包括算力、AI模型和系统软件等主要环节。?

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当前，在AI应用规模化落地及推理需求快速增长的背景下，行业内涌现了词元供应平台这一构建于AI基础设施系统软件之上的产品及商业形态。词元供应平台透过围绕词元生产、编排、优化及交付来组织及协调该等能力，将分散的算力资源及模型转化为稳定、高效及可扩展的词元服务。而具备跨芯片、多模型、多场景适配能力的词元供应平台，将成为支撑AI产业应用规模化落地，乃至价值释放的关键基础设施。?

　　

从市场规模来看，随着AI模型能力的提升，词元供应的市场需求量呈爆发式增长。2024年，中国词元吞吐量约为142.5万亿次，到了2025年这一数字快速提升至2426.3万亿次，增长率高达1602.6%。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

附图：2024年至2030年预计中国词元供应市场规模(按词元调用量，单位为百亿亿) 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

来源：弗若斯特沙利文、招股书 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据弗若斯特沙利文的资料，进入2026年后，词元消耗量预计将进一步跃升至约50千万亿次水平，预计在2030年，中国词元消耗量将达到53.2百亿亿次，2025年至2030年复合增长率约为638.3%。 在此背景下，词元供应市场将释放长期、高确定性的市场增长潜力。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国词元供应市场处于快速发展和竞争格局形成阶段，行业竞争主要围绕词元生产效率、异构算力编排能力、多模型适配能力、企业级服务及连接能力展开。目前，市场参与主体可分为独立生态与封闭生态两类，其中独立生态词元供应平台通常不绑定任何云提供商、模型或应用场景，通过连接多类型算力、多元模型、不同算力中心及企业客户需求，提供多模型、多算力、跨部署环境的词元供应服务。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从企业排名和市场份额来看，据招股书披露， 2025年，按年度词元调用量计算，在中国词元供应市场中，排名前三的公有云大厂合计瓜分87%的市场份额(招股书未披露排名前三公有云大厂的真实名称)，硅基流动排名第四，市场份额仅为1.5%。 同年，按年度词元调用量计算，硅基流动在独立生态词元供应平台细分领域排名第一，市场份额约为1.5%。?

　　

公司尚未盈利

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硅基流动成立于2023年8月，是国内开放、独立的词元供应平台，正处于AI模型在企业中快速部署及应用的时代前沿。凭借专有的推理引擎及算力资源编排系统，硅基流动能够有效聚合、优化及编排不同供应商不同硬件架构中的异构算力资源，将底层算力转化为标准化、可靠及可扩展的词元供应。为满足多元化的商业需求，硅基流动主要通过公有云服务和本地部署解决方案交付核心能力，为横跨众多行业的客户提供服务。?

　　

据招股书披露，截至2026年4月30日，硅基流动的平台注册用户已经超过1000万名，2026年日均词元吞吐量约为5785亿次，单日最高词元吞吐量约为10714亿次。 截至最后实际可行日期，硅基流动已为超过13000家企业客户提供服务，并且平台累计支持总量逾170个模型。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

财务表现方面，2023年(成立至年末)、2024年、2025年(以下简称“报告期”)，硅基流动实现的营业收入分别为6000元、734.6万元和5533万元；同期，公司录得年内亏损金额分别为1222.3万元、8191.5万元、3.45亿元。 硅基流动指出，公司亏损的原因主要是为扩展AI基础设施而在算力资源及研发方面所作重大初期投资、大量以股份为基础的薪酬开支及赎回负债利息开支所致。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)