新晋“股王”扣非归母净利润增944%，独家解读经营成果

发布时间：2026-09-17 21:15来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

下游行业景气度持续走高，为公司新产品的技术迭代与市场导入创造了良好的外部环境，公司围绕高速光模块、CPO、HBM存储、新一代电性能测试设备等前沿方向重点发力。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2026年上半年，联讯仪器实现营业收入15.31亿元，同比增长208.71%；实现扣非归母净利润5.62亿元，同比增长944.35%。公司盈利能力显著提升，半年度平均净资产收益率达26.47%，位居行业前列，主要得益于高附加值产品放量及规模效应。

　　

联讯仪器于2026年4月上市，目前股价已超过贵州茅台和源杰科技，成为A股股价最高的公司，晋级为新的“股王”。联讯仪器受到市场热捧的原因之一是下游AI算力的旺盛需求，为公司带来广阔的市场空间。目前，公司在高速通信、CPO(共封装光学)及存储芯片测试设备等领域多点布局，多款新品取得阶段性突破，但量产时间尚不确定。?

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收入增长208.71% 境外占比过半 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

联讯仪器主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，面向全球高速通信和半导体等领域提供高速率、高精度、高效率的核心测试仪器设备。经过多年深耕，公司已成为业内极少数覆盖光互联全产业链核心测试环节的企业，并实现精密源表在光通信、半导体等多领域的商业化应用，相继在WAT(晶圆允收测试)、晶圆级可靠性测试设备等领域实现产业化应用。

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在9月4日联讯仪器召开的半年度业绩说明会上，公司副总经理、董事会秘书、财务负责人廖金向本刊表示，公司光互联、功率器件和半导体电性能三条主线上半年均实现良好增长；在光互联领域，65GHz采样示波器、1.6Tbps误码分析仪等1.6T光模块测试核心产品已向多家国内外知名用户量产供货；功率器件领域，晶圆级老化系统、KGD(已知良好芯片)分选测试系统持续规模化交付，导入东芝、博世、纳微等客户；半导体电性能领域，精密源表、WAT测试机订单及出货规模高速增长。从下游看，AI算力与数据中心建设对高速光通信的拉动最为直接。

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据半年报披露，公司在通信测试仪器的市场份额持续扩大的同时，在光电子器件、功率器件等测试设备上亦取得重要进展。光电子器件测试设备方面，CoC(一种晶片级立体堆叠技术)光芯片老化测试系统、光芯片KGD分选测试系统、硅光晶圆测试系统等上述产品的产品力与用户基础持续提升，向国际头部用户的出货规模持续增长，公司在光电子器件测试领域的领先地位进一步稳固；面向CPO/NPO OE(指共封装光学及近封装光学光引擎)芯片裸Die级分选测试需求的OE芯片KGD分选测试系统产品已通过行业一流用户的验证并实现收入。

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在功率器件领域，公司主要为用户提供晶圆级老化系统、功率芯片KGD分选测试系统等主要面向车规级应用场景的功率器件测试设备，上半年相关产品持续完成规模化量产交付。同时，公司持续迭代产品，PB6800、WLBI3810等新一代产品已完成客户端交付，并持续拓展全球市场。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

值得关注的是，2026年上半年联讯仪器境外收入占比提升至53.86%，海外市场成为促进业绩增长的引擎。全球化布局的稳步落地可以有效对冲单一区域市场波动风险，持续拓宽长期成长空间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

公司董事长胡海洋向本刊表示，公司全球化战略以境外销售业务为重心，从技术支持、售后服务以及供应链等各方面实现出海，大幅提升响应速度与本地化支持能力。通过输出核心产品、技术与服务，公司全方位赋能境外市场，并聚焦国际头部用户需求不断进行技术创新与产品优化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

回顾公司的全球化布局路径，胡海洋表示，联讯仪器于2022年进军日本市场，逐步实现产品出海并积累宝贵的本地化服务经验；2023年以来，公司在东南亚地区相继设立新加坡办公室、马来西亚制造中心、泰国技术服务中心，在紧随国内头部客户出海步伐的同时，加快导入国际顶尖客户群体，努力提升本土化交付能力与服务水平；2025年以来，在已经具备一定国际市场规模的基础上，公司于美国、韩国设立子公司，继续提升全球化交付能力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从财务指标来看，伴随着业绩的高速增长，联讯仪器的存货规模也在持续扩张。数据显示，截至2026年6月末，公司存货余额为11.51亿元，较上年期末增长129.85%。胡海洋在回答本刊“存货增长主要是对应下游旺盛需求的备货，还是在手订单交付节奏的安排？整体订单能见度目前到什么水平？”这一问题时表示，上半年存货增长主要系下游需求旺盛、核心客户扩产加快，公司依托在手订单有序备货。公司采取“以销定产、适当备货”模式，期末合同负债6.49亿元，较上年末增长303.65%，在手订单较为充足。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)