捷氢科技营收连续2年翻番持续3年亏损 过于依赖上汽

　　中国经济网编者按：上海捷氢科技股份有限公司（以下简称“捷氢科技”）2022年6月28日披露招股书申报稿，公司拟在上交所科创板上市，保荐人（主承销商）为国泰君安证券股份有限公司，保荐代表人为彭辰、贺南涛。 

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　　捷氢科技是一家专注于燃料电池电堆、系统及核心零部件的研发、设计、制造、销售及工程技术服务的高新技术企业。公司的主要产品为自主研发的燃料电池电堆、系统、系统分总成以及储氢系统。公司的膜电极产品仅用于自身燃料电池电堆产品，尚未直接对外销售交付。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　同时，为满足不同客户技术开发与服务的需求，公司为部分客户提供工程技术服务。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　截至招股说明书签署日，常州创发直接持有公司45,240.00万股股份，占公司总股本的61.37%，为公司直接控股股东。 

　　上汽投资直接持有常州创发99.50%股权，为公司间接控股股东之一。上汽集团直接持有公司3,406.4286万股股份，占公司总股本的4.62%，上汽集团直接持股及通过动力新科、常州创发间接持股的方式合计持有捷氢科技68.31%的股份，为公司间接控股股东之一。上汽总公司直接持有上汽集团67.82%股份，为公司间接控股股东之一。 

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　　截至招股说明书签署日，上海市国资委直接持有上汽总公司100%股权，系公司实际控制人。 

　　捷氢科技拟募集资金106,018.90万元，计划分别用于燃料电池生产建设项目、燃料电池新产品产线建设项目、研发中心升级建设项目、补充流动资金项目。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2019年至2021年，捷氢科技实现营业收入分别为11,231.41万元、24,692.41万元、58,712.62万元，实现净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为-3,487.81万元、-9,426.48万元、-5,875.03万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-3,536.54万元、-9,561.36万元、-6,816.56万元，尚未实现盈利。 

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　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1,786.98万元、-16,551.00万元、-44,983.80万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为12,163.90万元、11,890.29万元、19,966.49万元。 

　　公司自成立以来扣除非经常性损益后尚未盈利，处于持续亏损状态，报告期内，公司母公司报表净利润分别为-3,487.81万元、-9,382.61万元和-5,851.13万元。公司整体变更时存在未弥补亏损。 

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　　2019年至2021年，捷氢科技主营业务毛利率分别为22.42%、18.68%和27.99%，其中燃料电池系统业务毛利率分别为47.35%、35.93%和30.78%，公司销售燃料电池系统毛利率呈现下降趋势。同行业可比公司综合毛利率均值分别为38.19%、37.81%、37.88%。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2019年至2021年，捷氢科技应收账款余额分别为0.00万元、14,474.15万元和57,026.57万元，应收账款余额占营业收入的比例分别为0.00%、58.62%和97.13%，占比逐年增长。2020年及2021年，公司应收账款周转率分别为3.41次/年及1.64次/年，同行业可比上市公司应收账款周转率均值分别为0.67次/年、0.61次/年。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2019年至2021年，捷氢科技与关联方发生的销售商品、提供劳务合计金额分别为11,197.45万元、7,814.01万元和25,848.47万元，占当期营业收入的比重为99.70%、31.65%和44.03%，与关联方发生的购买商品、接受劳务金额为830.51万元、2,618.01万元和18,097.45万元，占当期营业成本的比重为9.53%、13.05%和42.80%。 

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　　据21世纪经济报道报道，虽然捷氢科技连续两年营收翻倍，2019至2021年度，营收分别为1.12亿元、2.47亿元、5.87亿元。但尚未盈利，一直处于亏损状态，净利润分别约为-0.35亿元、-0.94亿元、-0.59亿元，三年共亏1.88亿元。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据新京报贝壳财经报道，招股书并未解释公司连续三年亏损的原因，只是提醒，若公司未来主营业务拓展不及预期或者出现停滞、萎缩等情形，则公司收入增速可能不及预期，无法利用规模效应实现盈利；如果公司未能做好成本控制，导致毛利率、费用率恶化，将导致盈利能力下滑，从而造成未盈利状态继续存在或净利润持续恶化的风险。 

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　　据经济观察报报道，2018年6月，上汽集团出资设立了捷氢科技，专注于氢燃料电池研发。目前上汽集团是捷氢科技的实控人，股权集中度高。截至2022年6月23日，常州创发直接持有公司4.52亿股股份，占公司总股本的61.37%，为捷氢科技的直接控股股东。2019年捷氢科技几乎大多收入来自上汽集团。招股书显示，报告期内上汽集团及其同一控制下的企业对捷氢科技的营收贡献度分别为99.7%、31.36%、39.24%。 

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　　据国际金融报报道，公司前五大供应商的采购金额占当期采购总额的比例分别为62.56%，65.12%及65.25%。上汽集团及其同一控制下的企业也一直在前五大供应商名单中占有一席之地。纵观公司的2020年末及2021年末的应收账款，应收账款前五大客户集中度较高，余额占比分别为98.73%及84.41%。而每年排名第一的也是上汽集团及其同一控制下的企业，分别为44.17%和52.32%。看来，捷氢科技的经营状况多少有些“成也上汽，败也上汽”的意味。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　营业收入增长 尚未实现盈利 

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(小编：财神)