“中拓系”与南华期货股权纠缠难解，场外期权爆仓凸显期货公司资本不足

　　红周刊 | 惠凯

　　“中拓系”旗下的浙江汇旭早期惟一股东是南华期货，曾谋求“打造第二个风险管理公司”，但未能成功，之后公司的实控权被“中拓系”所掌握。南华期货也曾试图彻底退出，但股权转让进展已停滞多年，公告也不再披露该公司的任何信息。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　除了南华期货，多家大型期货公司也受到“PTA场外期权爆仓事件”的影响。有业内人士指出，场外期权的监管难度较大，相关期货公司的授信和风控粗放，爆仓事件后不得不全额计提拖欠的保证金。

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　　南华期货参股公司被“中拓系”操控

　　在“中拓系”的组织架构中，陈志一般不直接持股，而是隐身幕后，多数情况下由员工代持，陈志只是偶尔以监事等身份显现。《红周刊》发现，个别“中拓系”平台还牵扯到一些期货行业的头部上市公司。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据《刑事判决书》，“中拓系”旗下公司除了中拓（福建）实业公司外，还包括浙江汇旭实业有限公司。在陈志的安排下，浙江汇旭曾和某石化上市公司大连公司等头部的化工企业存在大额的PX购销合作。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　摘自法院对陈志的《刑事判决书》

　　天眼查显示，浙江汇旭实业的大股东是自然人戴孝飞，浙江南华资本管理有限公司持有49%股权。工商信息显示，南华资本是南华期货(603093.SH)的全资子公司。董事会层面，戴孝飞担任公司董事长，5位董事中的钟益强、徐文财来自于南华期货，其中，钟益强是南华期货的现任董秘，徐文才是南华期货的前董事长、现董事。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　南华资本是南华期货旨在参与风险管理业务的重要子公司，主业是期现货套保、基差贸易、仓单服务，也是较早具备开展场外衍生品、做市业务资质的专业机构。南华资本所负责的风险管理业务，是南华期货的五大主业之一。具体业务模式为：南华资本一方面与客户进行场外期权、互换等场外衍生品交易，同时“在场内期货、期权市场进行对冲，并获得相应投资收益”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从判决书披露的情况来看，南华期货方面尽管向浙江汇旭派驻了两位董事，但可能对具体经营管理的参与程度有限，以至于控制权旁落，被“中拓系”所实际控制。

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　　浙江汇旭定位偏离南华期货初衷

　　股权转让功败垂成

　　实际上，南华期货和浙江汇旭是有着更深的渊源。公开信息显示，浙江汇旭成立于2014年(曾用名“南华润石投资”)，南华资本是惟一股东。当时，南华期货董事长徐文才亲自出任浙江汇旭的董事。在南华期货的发展蓝图中，浙江汇旭的定位也很重要。

　　南华期货2019年IPO招股书显示，根据中期协《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引(修订)》的要求，只有期货公司持股50%以上的子公司才可以向中期协备案成为风险管理公司、开展风险管理业务。南华期货2013年成立了南华资本、开展风险管理业务，“为有效隔离不同风险管理业务的风险，故拟备案第二家控股子公司为风险管理公司，并由其开展做市业务，且做市业务所对应的交易所和品种与南华资本进行隔离。”这是成立浙江汇旭的初衷。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　但是中期协认为，浙江汇旭如果同样开展做市业务，则和南华资本存在冲突，为此，南华期货不得不于2016年撤回第二家风险管理公司的申请。加之“由于公司净资本压力日趋紧张”，为了回笼现金、增厚资本，南华期货把浙江汇旭51%的股权转让给自然人徐新明。天眼查显示，2019年4月，徐把其持有的51%的股权转让给戴孝飞。

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　　总之，浙江汇旭主业不确定、营收一般，定位和南华期货早期的设想不符合，南华期货有了彻底退出的念头。招股书显示，2019年6月，南华资本和自然人张鑫签署转让协议，后者以3314万元的价格受让浙江汇旭49%的股权。截至招股书披露的会计时限2019年6月底，张鑫支付了转让款，但“股权转让相关工商变更登记手续尚未办妥”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据国家企业信用信息公示系统，南华期货旗下的南华资本至今还是浙江汇旭的二股东 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　就在不到一个月后，“PTA爆仓事件”震动了业界，“中拓系”进入监管和舆论视野，实控人陈志在7月底被捕。南华期货在彻底甩掉浙江汇旭这根“鸡肋”的操作接近成功时，被突然打断。在南华期货上市后的2019年报中，又一次显示“该股权转让相关工商变更登记手续尚未办妥”。如今，南华资本仍是浙江汇旭的第二大股东。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　年报不再披露参股公司转让进展 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“冷处理”是否有违信披规则？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)