恒立实业涉嫌虚构业务 供应商与客户之间疑似存在关联关系

　　作为国内汽车空调行业的首家上市公司，恒立实业曾多次濒临退市，还曾遭遇过地产、水泥和煤炭等多次资产重组失败。这家扣非净利润连续20年为负值、连续8年净资产为负值且最近12年内每股净资产均低于1元的“不死鸟”公司，背后究竟隐藏着多少不为人知的秘密？

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　　公开信息显示，2017年以来，恒立实业先后成立新的业务平台陆续开展国债逆回购等投资业务和有色金属、煤炭和乙二醇等大宗贸易业务，公司的营收规模迅速从不足6000万元飙升至两三亿元，净利润也连续四年没有发生亏损，终于成功地保住岌岌可危的上市地位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　然而，中国证券报记者调查发现，2018年以来长达近6年的时间里，恒立实业涉嫌通过虚构营收占比8成左右的大宗贸易业务和委托加工业务来维持其上市地位，相关业务的供应商与客户之间疑似存在关联关系，大量业务往来明显不具有商业合理性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　近六年新业务“蜕变”

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　　提起恒立实业的大宗贸易和委托加工业务，还得先回溯该公司极不寻常的历史背景。作为国内汽车空调行业的首家上市公司，恒立实业是由原岳阳制冷设备总厂改组而来，并早在1996年11月就登陆深圳证券交易所主板市场。

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　　由于公司2003年至2005年连续三年出现亏损局面，根据市场规则，其股票自2006年5月起一度被暂停上市长达近7年之久。直至2013年初以“捐赠现金+债务豁免+资本公积转增”的股改方案，引入新的控股股东深圳市傲盛霞实业有限公司（简称“傲盛霞”），才实现恢复上市。

　　谁知好景不长，因公司2014年度、2015年度连续两年再次陷入亏损，其股票自2016年4月底被戴上“退市风险警示”的帽子。再次濒临退市，公司2016年通过出售全资子公司岳阳恒通实业有限责任公司（简称“恒通实业”）80%股权而实现当年的业绩扭亏为盈，暂时性地化解新一轮退市危机。

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　　根据披露，公司2017年9月底、2018年1月先后成立湖南恒立投资管理有限公司（简称“投资公司”）和天津恒胜国际贸易有限公司（简称“贸易公司”），分别开展国债逆回购业务和有色金属贸易、乙二醇贸易、煤炭贸易、化学品贸易等业务。公司还通过全资子公司岳阳恒立汽车零部件有限责任公司（简称“零部件公司”），尝试开展新能源汽车电池原材料三元前驱体的委托加工生产业务。

　　自2018年增加大宗贸易和委托加工等新业务后，恒立实业的经营状况迅速蜕变。从营业收入来看，2018年至2023年1-6月，公司营收规模分别为19540.71万元、34561.61万元、30585.61万元、34620.13万元、24628.07万元和10717.2万元。

　　其中，贸易类收入分别高达14559.30万元、28567.45万元、22795.40万元、23657.63万元、13630.32万元和5119.12万元，对应的占比分别高达74.51%、82.66%、74.53%、68.33%、55.34%和47.77%；委托加工类收入分别为573.28万元、1873.87万元、1436.87万元、3801.73万元、9063.08万元和1351.77万元，对应的占比分别为2.93%、5.42%、4.70%、10.98%、36.80%和12.61%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上述两项新增业务合计贡献的收入分别高达15132.58万元、30441.32万元、24232.27万元、27459.36万元、22693.40万元和6470.89万元，对应的占比分别高达77.44%、88.08%、79.23%、79.31%、92.14%和60.38%。相比之下，2016年、2017年公司的营业收入则分别仅为4186.97万元和5873.31万元。

　　不为人知的业务背景 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　尽管大宗贸易和委托加工等新增业务扭转了公司的经营颓势，避免了濒临退市的风险，但公司净利润始终没有得到实质性的改观，相关业务的毛利率水平也长期维持在极低水平。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中国证券报记者调查发现，2018年扭亏当年，公司净利润仅为315.26万元，扣非净利润依然亏损628.98万元；2019年至2021年公司净利润呈现持续大幅下滑趋势，分别为1185.66万元、301.62万元、171.96万元；2022年和2023年1-6月则分别为-1325.60万元和-184.70万元，再次陷入净利润亏损的局面。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在上述新增业务增收不增利的背后，2018年至2023年1-6月公司贸易业务的毛利率分别仅为2.54%、3.26%、3.41%、3.61%、2.92%和3.48%；同期公司委托加工业务毛利率分别仅为9.86%、3.50%、1.11%、1.31%、1.52%和0.82%。其中，在业务规模从500多万元持续飙升至近亿元体量的过程中，公司委托加工业务的毛利率水平却呈现明显的负相关特征。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　值得注意的是，2023年4月，公司还曾公告称，公司及公司董事长马伟进、总裁吕友帮和财务总监张华收到湖南证监局下发的关于对公司采取责令改正并对马伟进、吕友帮、张华出具警示函措施的决定。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上述警示函显示，公司被认定存在收入会计核算方法错误、收入确认跨期等违规行为。前者涉及的是镍湿法中间品、无水磷酸铁、碳酸锂等产品大宗贸易业务，后者则涉及的是三元前驱体等委托加工业务。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　受此影响，公司对前期会计差错进行更正，导致2020年、2021年营业收入分别调减了3733.59万元、751.28万元。

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(小编：财神)