从共识到行动 抱团高股息胜算几何

　　5月下旬以来，A股市场冲高回落，短期市场风格再度向“高股息防御性”切换。值得注意的是，符合“高股息防御性”的公用事业板块内的龙头股股价近期逆势迭创历史新高。

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　　与此同时，一则“上海某百亿级私募在数月前清仓其重仓持有的某龙头电力股，近期又开始小仓位买回”的消息，正持续在私募圈内热传。在公用事业叠加高股息方向成为市场新宠时，有关机构投资者在这一方向上是否过度抱团的争议声，已悄然浮现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　公用事业板块

　　5月A股最闪亮的星

　　曾经被长期认为基本面乏善可陈的公用事业板块，却成为了5月A股市场当之无愧最闪亮的星。

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　　受外围股市高位波动、国际大宗商品市场阶段性转弱、A股市场风险偏好短期回落等因素共同影响，5月以来，A股市场先扬后抑，市场量能同步温和萎缩。以电力为代表的公用事业个股却逆势走强，并同步带动交通设施、供气供热、环境保护等公用事业其它细分领域个股上行。板块内的部分个股更在近期上证指数震荡于3100点一线时，开启了一轮“股价新高竞赛”。这些创数年新高乃至历史新高的个股，不仅有中小盘题材股，还包括长江电力、中国核电、国投电力、山东高速等集机构资金合力方能撬动股价的“大块头”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　通达信数据显示，除受益于楼市新政的地产板块之外，在A股56个行业板块分类指数中，在5月涨幅前1/4分位的，多数来自公用事业或传统高股息的行业板块，如电力、煤炭、银行、保险、交通设施、农林牧渔、水务、供气供热等。在5月下旬以来的一轮市场调整中，以电力行业为代表的公用事业板块，更开启了一轮逆势拉升。

　　公用事业板块逆势而上的背后，是否也有投资机构顺势而为？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上周，来自私募同业及渠道人士的消息显示，上海某百亿级主观多头私募在2023年末清仓其多年重仓持有的某龙头电力股之后，近期又再度小仓位追高买回。对于这一“事后纠错”性质的投资行为，该私募机构相关负责人向中国证券报记者回应称，“电力股不错，值得看好”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　消息人士进一步向中国证券报记者透露，上述私募曾经持有这一电力股长达逾5年时间，2023年末时已全部清仓，并将清仓后超10亿元的资金头寸转投至某仓储物流行业的白马股。截至目前，这一新建仓个股今年以来的表现却不尽如人意。截至5月31日，该股年内跌幅超7%。而其清仓的这只龙头电力股今年以来已累计上涨近15%。

　　对于今年以来高股息板块的相关表现，上海一位具有头部券商研究负责人背景的某中型私募创始人进一步表示：“复盘来看，今年以来真正有持续赚钱效应的投资主线只有三个领域，一是以电力、煤炭、银行为代表的高股息板块，二是受益部分大宗商品大涨的强周期板块，三是以低空经济为代表的新质生产力方向。其它如地产股、半导体，以及所谓受益出海的工程机械、家电、汽车等，板块性特征和持续性明显落后于上述三个领域。”他分析，如果进一步以最近一个月的市况进行观察，真正还能继续成为投资主线的，只有最近“明显有新一轮资金涌入的公用事业个股”，这个新发散的方向，也是高股息板块的一条重要支线。

　　抱团高股息板块 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　机构共同行动 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　近期中国证券报记者在对多家机构的采访中发现，相较于高科技、先进制造类企业“激动人心的成长故事”，机构人士坦承，高股息板块个股在基本面上多数时间“比较平淡”，无论是营收、利润的快速增长，还是关键技术研发的突破或者爆款产品的出现，往往均与其无缘。在这样的背景下，今年以来高股息板块高歌猛进，究竟有什么核心驱动力？从当前的情况看，机构在资本市场相关制度改革、低利率环境下高分红品种具有天然的吸引力，以及电力等公用事业行业自身潜在改革红利释放等方面，已经基本达成共识。

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　　作为一家较早介入高股息板块的头部私募机构，石锋资产执行董事、基金经理郭锋表示，央国企上市公司的市值在高股息板块的比重相对较大，如银行、保险、通讯、石油石化、煤炭、高速公路等。叠加国债收益率的震荡下行，以及监管部门对分红相关政策的引导，今年以来高股息板块的热度也持续扩散。此外，新“国九条”强调鼓励分红，2023年年报时间窗口中，部分A股公司超预期提高分红率，也让投资者切实享受到利益，并带动市场形成了正向循环。在这样的背景下，当行业景气度提升的契机出现时，如电力改革、公用事业调价、集运价格上涨、大宗商品趋势向上，相关板块的个股自然会吸引更多资金关注。

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(小编：财神)