资本市场“1+N”政策体系加速成型

　　2024年以来，在新“国九条”的引领之下，资本市场“1+N”政策体系加速成型，证监会聚焦增强市场内在稳定性以及服务新质生产力，出台了系统性的改革举措，资本市场基础制度不断完善，整体生态发生了巨大变化。

　　系统性改革持续推进

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　　强大的资本市场是现代经济的标配。今年4月，作为资本市场指导性文件的新“国九条”出台，“1+N”政策体系建设也提上了日程。“1”就是新“国九条”本身，“N”就是若干配套制度规则。今年以来，围绕这一政策体系建设，证监会等部门出台了系统性的改革举措，市场的基础性制度得到了完善，这也是今年以来资本市场改革发展最突出的特点。

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　　在市场入口端，证监会出台文件，严把发行上市准入关，从源头上提高上市公司质量；在市场出口端，《关于严格执行退市制度的意见》发布，通过严格退市标准，提升存量上市公司整体质量。同时，证监会还发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，进一步激发并购重组市场活力。

　　在日常监管方面，证监会突出严监严管，先后出台或修订了《关于加强上市公司监管的意见（试行）》《关于加强上市证券公司监管的规定》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等。同时，为维护证券交易秩序和市场公平，证监会发布了《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，促进程序化交易规范发展，并依法批准暂停转融券业务。证监会等多部门还出台了《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，从严打击资本市场财务造假。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　开源证券副总裁、研究所所长孙金钜对记者表示，从资本市场本身的改革发展要求来看，第一，“1+N”政策体系有助于进一步完善多层次资本市场体系，实现主板、科创板、创业板和北交所的错位发展，为处于不同发展阶段的企业提供差异化服务，提高资本市场的资源配置效率。第二，“1+N”政策体系以强监管、防风险、促高质量发展为主线，通过全方位、立体化的监管体系构建，全面落实监管“长牙带刺”、有棱有角，有助于提升资本市场的公平性和稳定性，保障资本市场平稳健康发展。第三，“1+N”政策体系有助于为科技创新企业提供不同发展阶段资金需求的差异性、多元化、长期性的融资渠道，形成科技、产业、金融良性循环。

　　申万宏源党委书记、董事长刘健认为，以新“国九条”为核心，资本市场“1+N”政策体系正在加速形成，资本市场投融资综合改革将全面激发制度改革的牵引作用，加速推动市场形成良性循环生态。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙则对记者表示，“1+N”政策体系的加速成型，推动了中国资本市场的高质量发展，促进了投融资平衡，让投资者有了更多的获得感。他认为，“1+N”政策体系适应了当前我国资本市场发展的具体要求，有利于推动我国资本市场通过深化改革、扩大开放进一步走向成熟。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　市场内在稳定性显著增强 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　增强资本市场内在稳定性是中央对于资本市场的要求，也是市场各方的期盼，2024年以来，围绕这一目标，证券监管部门系统施策，从市场供需、日常运行、制度建设等多方面出发，突出维护市场稳定这个关键。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从市场供需来看，证监会统筹推动投融资平衡发展，科学合理把握IPO节奏，通过实现量的总体平衡、质的持续提升以及权责的有效制衡，引导资金供给与融资需求相匹配。Wind统计数据显示，按照网上发行日期计算，2024年以来IPO家数为99家，首发募集资金651.52亿元，较2021年至2023年显著减少。与此同时，今年已有3965家上市公司实施现金分红，分红总金额超过2.38万亿元，创下历史新高。此外，包括股票回购增持再贷款、证券基金保险公司互换便利（SFISF）等增量工具也相继落地，支持资本市场稳定。

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　　在市场运行方面，证监会加快构建综合惩防体系，开展打击上市公司财务造假专项行动，强化立体化追责。同时，充分考虑A股市场中小投资者占绝大多数的实际，坚持趋利避害、突出公平、规范发展，对股份减持、量化交易、融券及时完善制度规则和监管措施。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从长期制度建设来看，证监会则聚焦于提升上市公司投资价值和推动中长期资金入市，筑牢资本市场长期健康发展的基础。证监会发布《上市公司监管指引第10号-市值管理》，支持上市公司通过分红、回购等方式，持续回报投资者。中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，推动中长期资金投资规模和比例明显提升。近日，伴随个人养老金制度全面实施，证监会也及时优化产品供给，将首批指数基金纳入个人养老金投资产品目录。

(小编：财神)