麦肯锡全球资深董事合伙人曲向军：通过全球资产配置与企业出海，探索对外投资新机遇

12月15日，“《财经》年会2025：预测与战略暨2024全球财富管理论坛”在北京通州区举行。麦肯锡全球资深董事合伙人曲向军表示，中国企业的对外发展不仅是简单的商品出口，越来越多企业在通过绿地投资、并购和合资企业的形式开展全球化。在此基础上，他们意识到要在海外搭建投融资平台，以应对发展需求。展望未来几年，企业出海将带动海外市场的投融资发展。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

麦肯锡全球资深董事合伙人曲向军

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

曲向军还谈到，最近几年，越来越多的个人和企业对全球资产配置的需求明显提高。未来在各个行业都会涌现出通过科技驱动而胜出市场、穿越周期的公司，从全球配置来看，科技产业也是投资者寻找增长的重要来源。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

以下为部分发言实录： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

曲向军：最近两年我们在给各类金融机构（包括银行、保险、资管、券商等）做转型的过程中，看到几个比较大的趋势，我们发现个人和机构客户越来越多关注财富管理。第一，全球资产配置需求明显提高了（最近两年）。几个数字，大家可以看到，中国的高净值客户（富裕客户和超高净值客户）中，600万资产以上的客户大概是530万，1000万以上的大概有220万，上亿的客户大概是15万。很明显，如果你抽样调查这些客户，最大的感受就要他们要进行全球资产配置。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

中国目前的家庭里，99%的家庭没有海外资产配置，只有1%的家庭有海外资产配置，而这1%的家庭，海外资产配置比重只有4%-5%；发达国家中这一比例是15%-18%。对投资者来讲单一市场、单一币种带来的市场风险、货币风险都是很大的。    

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

放眼全球，2024年一季度，日本TOPindex回报大概18%，美国标普500指数的回报是10%。这是从数据的角度来说明企业和个人对全球资产配置是的一个增长需求。如果我们的投资者没有全球资产配置，风险和回报的压力就非常大。    

第二，科技创新将主导全球资本市场。科技创新是全球增长的主要动力。未来10年科技驱动的市场表现和上市公司会越来越多，各个行业用科技驱动整个产业的变化。也就是说，在各个行业都会涌现科技驱动胜出市场穿越周期的公司。从这个角度来讲，如果全球资产配置，可以更好的寻找市场增长机会，寻找未来增长的科技产业，科技驱动的产业，也是一个需求。科技产业不光在中国，在其他地区也是一个寻找增长的重要来源。

捕捉中国企业出海新趋势   本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

对上市公司来讲，越来越多的提到出海，为什么呢？在老龄化趋势下，日本过去30年GDP平均增速是0.6%，但在这种情况下，仍然有一批日本的企业，包括制造业企业，穿越周期逆势增长。这是我想说的应对不确定性的增长点就是企业出海，很多日本企业在海外的收入基本上占了60%到80%。   

利率、汇率单一国家投资风险是越来越高的，很大的不确定性，全球的资产配置，寻找未来经济增长点，包括针对中国企业出海未来的趋势，这些是非常大的关注点。     本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

如果看国内数字，咱们有5300家上市公司，今年上半年，只要有出海业务收入披露的企业，其营收增长在10%-40%。完全没有海外业务的企业，营收下降5%-10%。我们上半年调研了大湾区和长三角将近30家传统产业，包括新兴产业，可以看到，有科技含量的，有海外业务出口收入的企业，今年的营收不但没有下降，有的还增长了40%，有的翻了一倍，就是说出海确实是一个战略的考量和长期的考量，出海会带动投融资的增长。     本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

好，谢谢！

袁雪：接下来聊一下关于中国对外投资出海的话题，刚才大家都谈到这是一个大趋势，中国的出海从以前的货物出海到现在整个产业体系、产业能力的出海，在这个过程中肯定涉及到对于更多元化，甚至还有一些创新的资本手段怎么应用，包括怎么更加深入参与到国际资本市场里，请各位再进行一轮阐述。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

曲向军：最近这两年我们服务了各个产业，大消费、大健康、新能源、高端制造等。看了一下大概有二十几个项目出海，谈一下感受吧。第一，出海这个事情不是短期的趋势，我们预计未来10年到20年，中国的实体产业出海是长期性的。     本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

第二，原来大家都是出口，在海外建销售渠道，把产品卖出去，但2023到2024年到目前为止，更多的是通过绿地投资、并购以及合资企业的形式出海。另外，出海产业也发生了变化，从传统的消费品、电商到目前的新能源、高端制造产业。     本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)