浙商策略：个人养老金落地，影响几何？

　　1.政策：《个人养老金实施办法》落地，配套细则同时出台

　　个人养老金账户开立办法于近期落地，税收优惠政策将于明年一月实施：11月4日，《个人养老金实施办法》、《个税公告》、 《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》和 《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》相继出台，对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面作出了详细的规定。

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　　2. 进程：今年以来个人养老金制度稳步推进

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　　2022年以来，国务院、证监会持续推动个人养老金发展，相继发文明确试点城市、税收优惠和信息系统建设等配套措施。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　11月11日，易方达、华夏、交银施罗德、富国、汇添富、广发等20余家基金公司陆续发布公告，对旗下部分养老目标基金增设个人养老金专属Y份额，并设定管理费和托管费五折优惠，以降低个人养老金的投资成本。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　3. 影响：税收优惠叠加费率优惠，养老基金规模有望提升

　　个人养老金账户具有优惠费率和递延税收优惠两大优势，随着可投资产品的丰富，养老金规模有望持续提升。

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　　优势一：个人养老金账户享受递延税收优惠。存入个人养老金账户的投资资金在缴纳时免收个人所得税，领取时则统一按照3%的所得税税率纳税，形成的实际税率低于年收入超过9.6万元部分所征收的个人所得税率。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　优势二：投资公募基金产品可享受额外费率惠。证监会要求，个人养老金基金的单设份额类别不得收取销售服务费，可豁免申购限制和申购费等销售费用，可对管理费和托管费实施一定的费率优惠。

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　　4. 现状：我国养老金三大支柱体系情况 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　我国养老金体系可以分为三大支柱，其中第一支柱为基本养老保险，由政府主导；第二支柱即企业年金和职业年金，由企业主导；第三支柱包括个人储蓄型养老保险和商业养老保险等，由个人主导。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　第一大支柱：社保基金采取直接投资与委托投资相结合的方式。直接投资由社保基金会直接管理运作，主要包括银行存款和股权投资；委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作，主要包括境内股票、债券、养老金产品、上市流通的证券投资基金，以及股指期货、国债期货等。

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　　第二大支柱：企业年金中投资于含权益类资产（即指投资范围内包括权益的资产）的比重超80%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　第三大支柱：建立个人养老金账户，可以投资股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　5. 海外：养老金基金规模与资产投向

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　　根据OECD数据，海外43个国家养老金中股票资产占比的中位数为25.4%。其中美国、加拿大等北美地区国家股票投资占比较大，分别占33.7%、26.8%；日本、韩国等亚洲国家股票投资占比较低，分别占9.6%、3.4%。

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　　6. 对比：中美养老金制度差异

　　美国和中国养老金体系的差异主要在于结构和可选养老基金产品上。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　结构上：截止2022年6月，美国养老金以第二（58%）和第三支柱（35%）为主，第一支柱仅占7%；根据人社部数据，我国养老金体系则以第一、二支柱为主，其中第一支柱积累基金6万多亿元，第二支柱积累基金4.5万亿元，第三支柱尚处于发展初期，规模较小。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　产品上：相较于美国，我国市场上可选择的养老基金产品品种和数量较为有限。

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　　7. 对比：美国个人养老金投向以权益类资产为主

(小编：财神)