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2023年A股投资将更注重确定性,价值优于成长

发布时间:2023-01-27 08:21来源:全球财经散户吧字号:

  劫波渡尽,拨云见日。在一片忐忑与期许交织、彷徨与寄望互融中,我们告别了2022年,迎来了崭新的2023年。在这辞旧迎新的重要时点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  翼虎投资董事长余定恒表示,着眼全球,2023年海外逆周期加息的影响在股市钝化,但是对于经济衰退的影响才刚刚开始,从2001年开始到2021年美股长达20年之久的移动互联网时代宣告终结,科技股的牛市结束,回归传统产业,而传统产业的投资逻辑深度锚定货币政策。从这个角度来看,美股大概率已经看到中期的底部,但是要有大的机会,依然需要从加息通道转向降息通道。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  对于国内的机会点,余定恒认为,2023应该是纠偏、重塑和休养生息,一季度将呈现政策友好局面。总体来看,未来一年国内的宏观环境将进入利率上行,社融下行的格局,货币政策整体发力空间不大,流动性趋于平稳,进入存量经济+存量流动性的环境,未来投资将更加注重确定性,本质上利好价值投资,风格上低估值的价值优于成长本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  以下为视频全文:

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  值此新春佳节之际,一元复始,万象更新。兴许过去的一年,物理行动上的限制、语言论调的过虑让你感觉些许压抑,兴许正义的声音、理想的声音、勇敢的声音的沉默让你感觉到些许黯淡,兴许俄乌冲突正式宣告了雅尔塔体系的终结,中美亦结束了长达几十年的蜜月,在对抗和博弈的丛林法则之下,逆全球化的格局让你感到些许幻灭;兴许人与人的关系、国与国的对抗让你感到些许撕裂,但是,无论是个人的压抑、时代的暗道、全球化的幻灭,丛林法则的撕裂,2022年所有的痛苦已然成为过去,我们更加需要行在当下,眺望未来,在痛苦中成长、在绝望中重生,站在历史的十字路口我们依然可以总结、展望、精进,再出发! 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  2022年开年我们说,下行压力背景下,按照历史的推演,经历了2021的“手术之年”,2022理应定义为“稳增长之年”,休养生息,养精蓄锐。回首看来,2022年确实是不平凡的一年,党的二十大,美国中期选举,新冠疫情、加息狂潮、俄乌冲突、能源危机、高温炙烤、币圈爆雷,全球暗流涌动,旧秩序不断崩塌,新秩序尚在酝酿,洗礼从宏观至微观,最终真真切切地反映在我们每一个人的投资账户上。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  正如霍华德马克斯说:我们能够肯定的事情之一是,极端市场行为会发生逆转。2022年坑大如斯,从兴奋到沮丧,从贪婪到恐惧,从信任到怀疑,2023年,我们有乐观的理由相信,最坏的时刻已经过去。

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  2022年是宏观变量裹挟的一年,中观的产业趋势难以对抗宏观的下行力量,主要的干扰因素有中美关系、疫情防控、美联储加息三大灰犀牛和俄乌冲突、国内重要会议两大黑天鹅。值得庆幸的是,这五大宏观变量都出现了边际的拐点,美国中期选举之后,中美关系相对走向缓和;美国2022年10月CPI数据低于预期,通胀及加息预期回落;疫情防控从乙类甲管变更为乙类乙管以及入境措施的放开调整,我国的防疫措施发生重大变化;俄乌冲突客观上讲对于市场的冲击已经钝化,除非走向最坏的核战结局,国内新班子组建完成,逐渐进入政策友好阶段,而股票恰恰是预期的艺术,只要稍微一个拐点的出现,就能很好地释放上涨的动能。

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  2022年四季度策略会当中我们提出A股现行运行格局处于一个“隧道底”的状态,身处“隧道”有三个关键词:眼前黑暗、没有退路、尽头有光。同时隧道底的出口,我们也做了乐观、中性和悲观的三种假设,如果隧道的尽头是和平发展,合作共赢和全球化的运行格局,这个状态比较乐观,那么资本市场这个隧道底的出口就是一马平川的高速公路;如果各国依然维持这种相互的孤立博弈对峙的状态,从一元的超级大国单边主义转向多边,从一个中心转向多个中心,那么隧道底的出口就是一个丛林,大家在这个过程当中合纵连横,依循丛林法则残酷竞争,这是一个中性的假设。最坏的情况,出现战争,比如台海发生更激烈的争端,俄乌出现不可控的情况,那么隧道底的尽头就可能是深渊。

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  从开年的市场表现来看,我们兴许已经提前看到了隧道底的出口,整体格局更偏中性,是个抢板凳的丛林法则的游戏。

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  着眼全球,2023年海外逆周期加息的影响在股市钝化,但是对于经济衰退的影响才刚刚开始,从2001年开始到2021年美股长达20年之久的移动互联网时代宣告终结,科技股的牛市结束,回归传统产业,而传统产业的投资逻辑深度锚定货币政策,从这个角度来看,美股大概率已经看到中期的底部,但是要有大的机会,依然需要从加息通道转向降息通道。

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  国内的机会点在哪里?如果2022是黯淡、幻灭和撕裂,那么2023应该是纠偏、重塑和休养生息。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编:财神)

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