研报透市：分析师激辩扩内需，一个确定性抓手、两个发力点，核心在于结构的优化

　　金融界12月16日消息 昨夜今晨又是大新闻铺天盖地！先是“房地产是国民经济支柱产业”再次出现在新闻稿。

　　然后PCAOB官方传来消息，历史首次完成对中概股底稿审查；紧接着在今日凌晨证监会发言人答记者问，表示注意到美方发布的报告和公开表态。

　　再就是美国政府将长江存储、寒武纪(行情688256,诊股)、上海微电子装备等在内的36家中国科技公司列入了“实体清单”，以期进一步阻挠和打压中国科技行业的发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　欧洲央行释放的紧缩信号、美国11月零售销售数据超预期下降的双重利空，明显加剧了市场对经济衰退的担忧情绪，导致欧美股市大幅下挫。道指跌超750点创三个月最大跌幅；标普跌近2.5%，纳指跌超3.2%失守11000点关口均创11月9日以来收盘新低。

　　其中，大型科技股普跌，奈飞大跌近9%，苹果、谷歌、高通、英伟达均跌超4%，亚马逊、微软跌超3%。欧洲方面，欧洲斯托克600指数大跌近2.9%，德国DAX指数、法国CAC指数、意大利富时MIB指数均大跌超3%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　11月经济数据探底 基建是扩大内需最具确定性抓手 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　昨日国家统计局发布一些列经济数据，“六大口径”数据全面回落：工业增加值同比2.2%，低于前值的5.0%；社零同比-5.9%，低于前值的-0.5%；服务业生产指数同比-1.9%，低于前值的0.1%；固定资产投资同比0.7%，低于前值的4.3%；出口同比-8.7%，低于前值的-0.3%；地产销售同比为-33.3%，低于前值的-23.2%。其中工业和消费数据基本上回落至4-5月之后的最低；出口和投资创年内新低。

　　但是广发证券(行情000776,诊股)首席经济学家郭磊表示，市场对于疫情冲击下月度数据的下行已有预期，最终数据算是一个确认，其对权益和固收的定价影响均不会太大。偏低的数据实际上进一步凸显的系统性的扩内需政策的必要性。后续更为关键的在于稳增长政策的空间，下一个观测点是中央经济工作会议的部署。

　　恰在数据集中发布的同时，12月14日，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》发布，规划了“全面促进消费、加快消费提质升级”、“优化投资结构、拓展投资空间”、“推动城乡区域协调发展”、“提高供给质量，带动需求更好实现”、“健全现代市场和流通体系”等任务。12月15日，国家发改委印发《“十四五”扩大内需战略实施方案》，细化了2025年前的落实举措。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　光大固收提到，考虑到短期疫情散发压制消费，基建依然是明年上半年稳内需的最确定性抓手，准财政举措、特别国债和调用专项债结存限额的方式，均是补充资金缺口的可选项。《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》也以相当大的篇幅，从“重点领域补短板投资（包括交通、能源、水利、物流、生态环保、社会民生）”和“新型基础设施”两个角度作部署，不断增强供给体系对国内需求的适配性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中信证券(行情600030,诊股)：就业和消费是扩大内需的首要发力点 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1）扩大内需战略规划文件主体部分成型较早（可能2021年底即有初稿），当前推出主要考虑是稳定市场信心。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2）扩大内需战略规划是中长期规划，还需等待中央和地方的年度落地措施。

　　3）建议提升对服务消费、绿色消费、制造业投资、新基建、现代流通体系、粮食安全等领域的关注度，这些内容在规划纲要中放在靠前位置或重点强调。

　　国金宏观：中短期消费修复、制造业等投资或是亮点 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中短期消费修复、制造业等投资或是亮点，长期需求提质升级等值得关注疫后修复与扩内需战略下，中短期消费修复是大势所趋，长期消费提质升级也值得期待。短期内，服务类消费修复弹性大于商品消费、集团消费弹性大于居民消费，疫后修复与促消费政策推动下，出行、文旅等消费修复速度或较快；

　　中长期视角下，消费需求潜力释放、体质升级带来的消费扩容、商品消费质量提升等机会也不容忽视；未来服务消费，新型消费，绿色消费等或迎来快速发展时期。政策加快推动下，新时代“朱格拉周期”或将开启，制造业等或将成为2023年、乃至“十四五”期间最值得关注的亮点之一。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)