国海策略：突出稳增长 ，全力提信心——2022年中央经济工作会议解读

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　　1、2023年经济工作切入点为改善预期，提振市场信心。当前经济面临的首要问题是需求疲软及信心不足，本次会议明确2023年要大力提振市场信心，具体部署包括持续优化疫情防控措施、坚定不移深化改革开放、坚持两个毫不动摇，财政货币政策双加力、扩大内需、地产政策再发力等。

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　　2、宏观政基调不改，货币政策“精准”对应的是结构要“准”，“有力”表明货币政策基调并未出现明显调整。财政政策延续“加力提效”，明年仍将担起稳增长的大任，预计2023年财政赤字率或回升至3%以上，专项债规模或达到3.9万亿元水平。

　　3、依靠内生动力的恢复将成为2023年经济修复的主要特点，当前的工作重点已明确为扩内需、稳增长，调结构的必要性阶段性下降，消费和投资仍是明年的工作重心。消费层面，重点强调住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。投资方面突出激发民间参与投资热情。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　4、产业政策延续二十大定调，统筹安全和发展，重点关注“数、绿、智、安”四个方向。制造业整体将成为明年政策发力的重点领域，制造业投资成为支撑经济修复的重要一环；产业政策重点在于寻找安全与发展的交集，新能源、人工智能、生物制造、量子计算等领域有望得到政策更大力度的支持。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　5、外贸、地产和平台经济政策变化是重点。一是外需下行压力加大下稳外贸必要性突出，疫情防控举措优化为保外贸提供支持。确保房地产市场平稳发展和“三保”是当前工作重点，房住不炒仍是底线，但并非当前首要矛盾。三是平台经济政策定调更加积极，下阶段政策方向在引领数字经济发展和规范监管两个方面。

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　　6、股票市场方面，股票市场方面，2023年或呈现结构市、双创牛，重点关注两条主线。本轮市场估值调整已接近尾声，在2023年美联储加息大概率退坡、重大改革预期继经济转型和产业结构升级的三重驱动之下，2023年有望提估值，其中在改革大年及流动性边际变化的背景下，市场或呈现结构市、双创牛。行业配置布局制造强国、安全资产，一是关注传统制造业成本下行带来的毛利率改善，以及主动补库和产能释放带来的盈利复苏，看好工业母机、专用设备、化工新材料、有色金属等赛道。二是关注政策支持国产化率持续提升的计算机、电子和军工等细分领域高景气延续。布局信创、半导体设备和材料、航空航天和军工电子、医疗设备、风电、储能等领域的投资机会。此外，主题投资关注“一带一路十周年”、“AR与MR”与“全面注册制”。

　　风险提示：政策不及预期，海外流动性收紧超预期，经济下行压力加大，疫情反复扰动等。

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　　2022年12月15日至16日召开中央经济工作会议，会议总结了2022年经济工作，分析了当前经济形势，并就2023年经济工作进行具体部署。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　通看全文，本次会议通稿全文共4765个字，同2021年中央经济工作会议通稿字数（4717个字）接近。结构来看，本次会议内容相比于2021年通稿的主要不同在于政策安排及重点任务部署两个方面。一是本次会议着重强调了五大政策（财政、货币、产业、科技、社会）相协调，相比于2021年的七大政策（宏观、微观、结构、科技、改革开放、区域和社会）更加精准和突出重点；二是本次会议通稿从五个方面提出明年经济工作的主要任务，其中前两大任务分别为扩大内需和建设现代产业体系，伴随近期国内防疫举措的加速优化，2023年的经济工作重点在经济修复和发展。此外，本次会议通稿表述在经济形势、宏观政策定调方面基本延续12月政治局会议的表述，并对部分内容进行细化。

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(小编：财神)