外资抢筹又逢政策利好 “牛市旗手”右侧进场信号明朗？

　　虎年行至尾声，尽管近期国内大部分地区都受到了寒潮的影响而骤然降温，但资本市场的热度却不降反升，反而倒是很有些“忽如一夜春风来”的味道。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　具体板块行业，券商股异军突起，“春季躁动”行情似乎已徐徐展开。1月16日开盘后，A/H券商股联袂走强。A股方面，截至当天收盘，山西证券(行情002500,诊股)（002500.SZ）、湘财证券（600095.SH）牢牢封住涨停板，广发证券(行情000776,诊股)（000776.SZ）、国联证券(行情601456,诊股)（601456.SH）等跟涨；H股方面，第一上海（00227）领涨板块，收盘涨幅12.27%，广发证券（01776）、华泰证券(行情601688,诊股)（06886）、中信建投(行情601066,诊股)证券（06066）等多只标的涨幅超过5%。

　　另外，值得一提的是，行业指数大涨的同时，证券板块的量能也有所放大。公开数据显示，截至当天收盘，A股证券板块主力净流入金额达到44.22亿元；无独有偶，港股券商股的成交量亦普遍较此前几个交易日有所增加。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在智通财经APP看来，活跃资金拉抬券商股，其象征意义值得重视。毕竟，作为“牛市旗手”，券商股在行情初期的异动最是容易聚拢市场人气。尤其是考虑到过去几年间，我国的居民部门积累了约10万亿的超额储蓄，这部分“活水”未来抑或会成为股市的增量资金。一旦证券板块出现赚钱效应，接下来不排除场外投资者会“跑步进场”。

　　“春季躁动”提前上演？

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　　就消息面来看，近期券商股异动的一大催化或是证监会于1月13日发布的《证券经纪业务管理办法》（以下简称“《办法》”），新规自今年2月28日起施行。引人注目的是，《办法》强调经纪业务属于券商的专属业务，未经证监会核准持牌展业构成违规；此外《办法》二十八条明确证券公司向投资者收取证券交易佣金，不得明显低于证券经纪业务服务成本。

　　据了解，证券经纪业务是证券公司的传统业务、核心业务，也是支持证券公司其他各类业务发展的基础业务。数据显示，目前证券业分支机构数量达到1.2万家，证券从业人员数量达到35.5万人，客户数量达到2.1亿；另据中国证券业协会公布的数据，2022年前三季，140家证券公司代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）共计877.11亿元，占营收的比重为28.83%，在所有业务中占比最高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　可预期的是，在《办法》落地后，将在较大程度上缓解市场对于证券业务降费让利的担忧，这对于整个板块都可算作是一大利好。

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　　政策“助攻”，固然是近期券商股走强的一个“引子”，但板块集体大涨背后，更深层次的逻辑或在于自去年年底以来市场风险偏好的持续回升，A/H两地股市均存在回暖的预期。

　　一个例证是，截至1月16日收盘，2023年以来这短短的10个交易日里，北向资金净买入额已接近800亿元，显示出外资对于中国资产信心充沛。而在被誉为“聪明资金”的北向资金的带领下，内资的做多意愿似乎亦在提升。16日收盘，A股三大指数涨幅均超过1%。在乐观情绪的带动下，活跃资金顺势做多券商股自然也在情理之中。

　　等待右侧信号明朗

　　回顾板块历史表现，券商的超额收益常常来源于市场整体风险偏好的提升以及投资者乐观情绪的催化，而基本面对于板块表现的影响反而居于其后。也因为此，智通财经APP认为相比于左侧提早埋伏，右侧跟随的风格更适用于券商股的投资。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在刚刚过去的2022年里，受国内外复杂环境影响，券商股总体表现不佳。年K线来看，港股中资券商板块当年累计跌幅为15.61%，而A股证券板块的跌幅更是达到了21.96%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　去年券商的“熄火”，一方面自然是因为彼时整个资本市场走势较为疲软，在悲观情绪的影响下，整个板块都受到市场的冷落；另一方面，在股市低迷的背景下，券商的业绩亦是一言难尽，而糟糕的业绩更是强化了投资者看空券商股后市的趋势。

　　数据显示，2022年前三季，A股上市券商的总营业收入为3710.38亿元，同比下降21.03%；归母净利润1021.25亿元，同比下滑11.22%。其中又尤以自营业务降幅较大，Q3当季自营业务同比骤降63.05%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　进入2023年以后，低迷了许久的券商股或许将迎来政策面与基本面的共振向上。

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(小编：财神)