兴证策略：“中特估”十大选股思路

　　引言： “中特估”已逐渐成为市场主线之 一。结合近期与市场的交流，我们从 数字经济、一带一路、股权激励、高分红潜力、财务指标、ESG等十个维度 出发，梳理出未来有望从“中特估”的beta中获取alpha的投资方向。具体筛选思路、股票池构建、回测结果欢迎联系兴证策略团队。

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　　一、数字经济+央国企

　　在数字经济相关政策密集落地的背景下，我们构建了数字经济方向央国企股票池。我们选取申万行业中数字经济相关方向央国企，以研发支出总额占营收比例作为研发强度考察标准，甄选研发强度排名靠前的个股作为数字经济方向央国企优选池。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　二、国家安全+央国企 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“二十大”重点强调国家安全的大背景下，我们构建了国家安全方向央国企股票池。我们选取粮食安全、能源安全、信息安全和国防军工相关方向的央国企，对其 ESG 得分进行排名，甄选其中排名靠前的个股作为国家安全方向央国企优选池。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　三、“一带一路”+央国企 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　国资委强调央国企要“高质量参建‘一带一路’”，基于此，我们构建了“一带一路” 方向央国企股票池。我们选取 Wind 一带一路概念指数[1]成分股中的央国企，按照 “一利五率”综合得分[2]进行排名，甄选其排名靠前的个股作为“一带一路”的央国企优选池。

　　四、高股息+央国企 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　《方案》要求通过分红优化股东回报，基于此，我们构建了高股息的央国企股票池。我们选取总市值不小于 50 亿、上年分红且 ROE 大于 0 的次新股，剔除风险警示板、去年日均成交额及股息率后 20%的个股，按照上年股息率排名与 ROE 排名进行筛选，甄选其中排名靠前的个股作为高股息的央国企优选池。

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　　五、分红潜力高+央国企

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　　《方案》要求制定合理利润分配政策，通过分红优化股东回报，基于此，我们构建了分红潜力高的央国企股票池。相对而言，现金分红占未分配利润较低的个股未来或有分红增长的潜力，我们剔除上年的累计净利润或留存收益为负、未分红的个股，按照上年的现金分红占未分配利润比例进行排名，甄选其排名靠前的个股作为分红潜力高的央国企优选池。

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　　六、股权激励+央国企 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》促使国央企股权激励机制不断健全，基于此，我们构建了实施股权激励的央国企优选池。我们选取半年内[3]发起股权激励的央国企，并剔除上市未满一年的股票，按照激励总数占股权激励草案公告时总股本比例大小进行排名，甄选其排名靠前的个股作为实施股权激励的央国企优选池。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　七、股票回购+央国企

　　《方案》指出，“适时运用上市公司回购等手段，引导上市公司价值合理回归”，基于此，我们构建了股票回购相关的央国企股票池。我们选取当期发生股票回购的央国企，剔除资产负债率大于行业平均水平的公司，并对其余上市公司按照中信一级行业分组，计算公司资产负债率在行业内的百分位排名，甄选其中排名靠前的个股作为股票回购相关的央国企优选池。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　八、优选央国企行业龙头 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)