万科A(000002)：销售逆市稳增 理财趋于谨慎

　　万科A 发布1 月经营简报，2020 年1 月公司实现销售金额549.1 亿元，销售面积333.5 万平方米。 织梦好，好织梦

　　不惧外因影响，销售稳步增长

　　公司1 月单月实现销售金额549.1 亿元，同比增速12.3%；单月销售面积333.5 万平方米，同比增速5.0%；单月销售均价为16464.8 元/平方米，同比增速7.0%。由于上年基数较低，在春节及疫情的双重影响下，公司1 月销售规模依旧实现两位数增长，在克而瑞销售排行中位列第一，销售均价亦稳步上升，彰显公司强大的综合实力。

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　　拿地较为保守，聚焦核心城市

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　　公司1 月在上海、南通、太原、重庆、乌鲁木齐和郑州新获取6个住宅项目，新增土地总计容建面69.7 万平方米，同比增速-74.6%，环比增速-38.7%；单月拿地总价为38.2 亿元，同比增速-69.3%，环比增速-67.1%，占当月销售金额的7.0%；单月权益拿地金额为22.7 亿元，同比增速-70.8%，公司投资较为谨慎。从城市能级结构上来看，公司1 月拿地中一线城市拿地面积占比13%，一二线城市拿地面积合计占比82%。总体来看，公司继续坚持在核心都市圈一二线城市的布局。 dedecms.com

　　投资建议

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　　万科A 业绩与销售均稳健增长，核心城市土储丰富，财务状况良好，融资优势明显。维持公司盈利预测不变，预计公司19-21 年EPS 为3.75、4.57、5.41 元，对应PE 为7.4/6.0/5.1倍，维持公司“增持”评级。

　　风险提示

　　疫情发展超预期、房地产调控政策持续收紧，销售不及预期。

(小编：财神)