均胜电子(600699)：特斯拉订单大超预期

　　事件：公司发布股票交易异常波动公告，公司正式确定临港均胜安全为特斯拉中国Model 3 和Model Y 车型的供应商，据特斯拉中国预测，国产Model 3 和Model Y 的年总产量约为30 万辆，目前按照上述年产量核算，该项目新增订单总金额约15 亿元人民币，临港均胜安全将于2020 年开始逐步为其供货，订单生命周期约为3～5 年。

　　点评： 织梦好，好织梦

　　特斯拉订单规模大超预期。根据公司公告，估算订单总额约15亿元，我们预计贡献净利润约1.5 亿元。公司汽车安全主要产品有安全气囊、方向盘、安全带等。 内容来自dedecms

　　公司的汽车安全业务属全球第二，收入长期趋势受全球汽车景气度影响。公司客户全球化分布，分散了中国汽车市场下滑带来的风险。持续推进均胜安全整合，建立全球采购体系、优化供应链管理和人员结构、提升产能利用率等多角度推进。安全业务盈利能力的提升是公司重点工作之一。 织梦内容管理系统

　　汽车电子是公司业务增长亮点。在基于5G 的V2X 产品获得量产订单的基础上，加强相关领域的产品研发，争取获得更多订单。公司也将继续关注上市公司业务分拆上市相关政策的落地，为创新性业务的发展提供进一步支持和助力。

织梦好，好织梦

　　我们综合考虑公司发展情况，预计2019 年、2020 年净利润分别为10.5 亿、11.4 亿，对应估值分别为30.78X 和28.26X。

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　　给予公司“推荐”评级。 dedecms.com

　　风险提示：特斯拉国产化进程不及预期；汽车电子业务增长不及预期，公司汽车安全业务整合不及预期。 内容来自dedecms

(小编：财神)