2023年房企超500亿美元债待偿，“内保外贷”纾困作用有限

发布时间：2022-12-17 17:38来源：证券市场红周刊散户吧字号：大 中 小

虽然“内保外贷”业务放开，但能够受益的还是一些优质房企。2023年，房企海外债偿还压力依然不小，主要集中在上半年的1月、2月以及4月。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

11月以来，在信贷、债券融资、股权融资这“三只箭”联合加持下，房企在国内的融资环境得到明显改善。与此同时，海外融资环境也出现了改善契机，近期，监管机构要求多家银行向房企提供以国内资产做担保的离岸贷款。截至目前，龙湖集团已经拿到国内房企首单“内保外贷”贷款。另外，市场有消息称，碧桂园的“内保外贷”业务也有望落地。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不过，有国有大行内部人士向《红周刊》透露，“内保外贷”业务风险较大，银行不会大规模做“内保外贷”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在业内人士看来，“内保外贷”业务虽然一定程度上能够改善当前房企的境外融资难环境，但2023年房企海外债偿还压力依然不小，主要集中在明年上半年的1月、2月以及4月。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“内保外贷”业务放开 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

房企海外融资重启

　　

“内保外贷”，是指境内银行为境内企业在境外注册的附属企业或参股投资企业提供担保，由境外银行给境外投资企业发放相应贷款。

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11月21日，人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，央行副行长潘功胜表示，要通过内保外贷业务跨境增信支持房企海外融资。商业银行境外分支行要加大对优质房企内保外贷业务的支持力度，加快项目落地。

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在政策落地下，近期已有房企的“内保外贷”业务迅速落地。中国银行官网12月9日消息显示，近日，中国银行利用境内外联动优势，成功为龙湖集团续做“内保外贷”业务。本笔贷款12月9日实现提款，用于满足龙湖集团的流动性需求。

　　

据中国银行介绍，本次业务合作，是中国银行贯彻落实人民银行和银保监会工作部署，执行与龙湖集团《战略合作协议》安排。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“内保外贷”业务放开的大背景，恰逢房企海外融资的“冰封时刻”。《红周刊》根据Wind数据梳理发现，据不完全统计，2022年以来(截至12月13日)，38家房企旗下的92只海外债发生实质性违约，未能按时兑付本息的违约海外债发行金额合计375.51亿元。其中，6、7月为房企债务违约的高峰期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

而《红周刊》梳理2022年以来的房企海外债数据可以明显感受到，违约高峰期之后，自今年8月开始，房企的海外发债渠道明显受阻。

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知名房地产业内人士张宏伟指出，今年以来，多家房企主动撤销评级，这意味着，绝大多数内房企，尤其是爆雷房企的境外融资渠道已经关闭。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

多位业内人士向《红周刊》表示，如今“内保外贷”业务的放开意味着房企海外融资的重启。广东省规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉向《红周刊》指出，目前，境外信用债融资基本冰冻，存量债券价格折价非常大，导致境外融资市场的大门基本关闭，负面消息较多。而“内保外贷”业务的放开有助于逐步冰释境外对中国房地产企业融资困境，其作用和“三支箭”类似，相当于给房企打开了一个新的融资渠道。

　　

“内保外贷”预计不会大规模实施

　　

优质民营房企率先受益 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不过，谈及“内保外贷”究竟能起到多大作用，业内人士仍持谨慎态度。

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某国有大行内部人士张丰(化名)向《红周刊》介绍，“内保外贷”的风险比较大，若掌握不了境外的资金用途，一不小心就会被盯上。其实之前监管部门已经基本叫停“内保外贷”这项业务了，虽然未明确禁止，但从2017年、2018年开始，几乎是做一笔查一笔罚一笔。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“我们和房企洽谈‘内保外贷’的项目并不多，我们(行)在‘内保外贷’上吃亏比较多，应该不会太主动(去做‘内保外贷’业务)。”除此之外，张丰还指出，在他看来，银行不会大规模的做“内保外贷”业务。

　　

李宇嘉向《红周刊》表示，能够享受到这一政策的，依旧是一些未出险的企业。具体来说，就是坚持主业、稳健经营、质地优良、财务基本健康，且只有短期流动性风险的房企。

　　

一位不愿具名的固收分析师也向《红周刊》表示，最终能够受益的主要是一些优质民营房企，比如龙湖、碧桂园、美的置业等签过“总对总协议”的房企。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

《红周刊》梳理发现，近期，随着《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》的发布，商业银行与多家房企以总对总方式签署战略合作协议，其中，“内保外贷”业务是被提及的合作重点业务领域之一。

　　

(小编：财神)