洪灏最新发声：2023年股市表现好于2022年，人民币将走强，中国经济周期将触底

发布时间：2022-12-19 22:22来源：证券市场红周刊散户吧字号：大 中 小

精彩观点

　　

从短周期角度去思考，我们会看到2022年中国经济发生周期性触底，或者甚至可以说是复苏。

　　

即使美联储努力收紧货币政策，打压需求，他们的就业情况依然非常充裕。所以由此来看，未来美联储也仍会继续加息。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2023年人民币不会再走弱，甚至会走强，然后美元的强势消退，大宗商品能源、A股、港股等市场应该有望迎来周期性的修复。

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港股、中概股中的优质资产，股价形成上升的趋势是大概率的事件，但一蹴而就的可能性并不高，中间大概率是有反复的回踩。

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房地产再次回到2016年之前的黄金时代，房价大幅上涨的可能性不是很高，但一些可以继续吸引人才流入的、劳动者的收入继续增长的城市，其房价还是有上涨空间的。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

我觉得中国的GDP增速明年在5%或以上应该是比较符合预期的。这主要来自于消费的复苏、政府投资的扩大，房地产不再像今年这样成为拖累。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

12月18日晚7点，《红周刊》重磅企划的“前瞻2023 优质资产 牛途再现”线上投资策略会正式开启。作为本次系列直播的开场嘉宾，思睿集团首席经济学家洪灏围绕《2023年投资展望：重振旗鼓 举步向前》这一主题，做了精彩分享，并与直播间的投资人进行了深入交流。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在洪灏看来，当下中国股市的估值是非常便宜的，尤其是相对于海外的市场。“具体点位的推算是非常复杂的，但我觉得中国股市2023年比2022年好这是大概率事件。如果2023年中国经济如期恢复增长，海外的市场在上半年经历调整后也进入上行通道，那中国股市很可能会飞龙在天。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此外，在直播活动环节，洪灏还与投资者探讨交流了对地产、银行、科技、可选消费等领域投资机会的看法。

　　

以下为本次洪灏直播文字实录精华(有删减)： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国出口周期已见顶

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站在当下展望未来12个月，我们在想的是，有什么东西在发生积极变化。如果大家看过我去年的报告，在2021年11月15日我们发表的对于2022年展望，我用了“夕惕若厉”——易经乾卦的九三爻去表达我们想说的。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“夕惕若厉”就是说一个君子做学问做事情，如果每天勤奋地去做，且每天晚上都会去思考回顾当天他所作的事情，吸取教训，即便风险再大，他也能够化险为夷。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

回头来看，我在2021年11月提出的框架是中国的出口创汇产生的贸易顺差，是我们中国宏观流动性非常重要的因子。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

今年早些时候，如果我们出口周期达到了顶点，应该会看到出口的顺差积累，尤其是顺差相对于 GDP的比率会降低，这也意味着宏观流动性的降低。

　　

出口创汇产生的外汇占款是中国宏观流动性创造的重要因子之一，近年来重要性虽然有所下降，但是它还是一个最大的流动性创造因子。

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如果宏观流动性的条件边际减弱，股票也很难有流动性去衬托它。

　　

现在走到12月了，前面12个月的确发生了我们在2021年11月报告里推测出来的一些事情。

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到了10月份，中国以美元计价的出口增速已经同比下降到负值，同时中国的出口顺差占GDP比率也不再增长。

　　

如果从周期的角度来看，怎么理解现在的宏观环境？

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我们用海关总署发表的进出口数据，做一个周期性的调整。我们有一个850天、3.5年的周期。

　　

在对于中国的出口数据进行宏观调整之后，中国的出口周期有三个主要峰值：第一个出现在2007年的年底、2008年初，相对应的就是中国市场6000点的高峰。第二个高峰出现在2015年下半年，这个对应的是2015年6月份到2016年2月份的股市5000点泡沫。最后一个出现在2022年的三季度左右。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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为什么出口状况会影响到中国股市的上升回报率？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2007年11月份时，从2001年到2007年，中国入世之后成为了全球的出口大国，我们的外汇迅速积累，这个时候对应的宏观流动性非常宽松，对应的就是上证当时的6000点泡沫。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

第二个就是2015年，7年前，正好是两个3.5年的周期。2015年中国的外汇储备在4.1万亿美元左右，同时对应了出口周期的峰值和5000点的股市泡沫。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

最后一个就是我们现在看到的周期。

　　

我们指的中长周期是2~3个3年、5年的小周期，大概就7~11年左右。中长周期的趋势很可能是向下的。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国经济或将发生周期性触底

　　

中国出口周期和上证、恒指的相对走势关系，以及中国出口经常性账户的余额三个周期息息相关。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2020年新冠之后，美联储用货币政策去抗疫，虽然美联储拼命印钱，美元的价格却依然在上涨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)