专访鹏扬基金股票首席投资官朱国庆：中国股票市场进入“乐观周期”，海风和医药有望出现贯穿全年行情

发布时间：2023-01-11 12:49来源：证券市场红周刊散户吧字号：大 中 小

精彩观点

　　

2023年市场对中国股票市场普遍乐观。

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我们会陆续看到美欧以及中东和东南亚的资金来增加配置中国资产。

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当时间走进2023年，关于经济增长、市场表现的预期变得乐观起来。在市场活跃25年的投资老将鹏扬基金股票首席投资官朱国庆，将自己新一年的投资收益目标上调了5%，希望能达到20%~25%。他近日向《红周刊》表示，2023年经济增速和市场表现都可能超预期，经济增速保守预计为5%，市场的赚钱效应在上半年就有望归来。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

朱国庆提醒说，港股市场可能会比A股表现更好，因为外资正在慢慢回来，而且港股互联网为代表的龙头公司的估值普遍较低。具体到板块，他认为，海风和医药的行情有望贯穿2023年全年。

　　

2023年经济增速保守预计为5% 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国股票市场进入“乐观周期”

　　

《红周刊》：大多数普通投资人在2022年收获的是亏损，您怎么评价2022年市场？2023年的市场可以乐观一些吗？

　　

朱国庆：2022年全球经济和股市都表现不佳，有经济周期本身的因素，同时也遭受意外事件冲击双重影响，体现在股票市场上是估值和盈利双杀的局面。

　　

2023年市场对中国股票市场普遍乐观。从基本面来看，随着各项政策调整，经济有望复苏，尤其是下半年经济复苏力度会非常显著。随着经济复苏，市场信心恢复，股票市场流动性也有望改善。此外，我们预计美国通胀有望在一季度见顶，美联储加息周期结束，全球流动性有望改善。从这个角度，港股受益程度更大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

《红周刊》：您怎么判断2023年经济增速，有分析认为5%是底线，更有的看到8%？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

朱国庆：我们预期2023年经济增速可能在5%左右。当然，我们要观察政策稳经济的力度，如果有强有力的政策不断出台，经济增速可以看更高一些。

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从2023年一季度经济增速来看，应该不会太高。这主要是因为一季度是疫情传染达峰期，包括地产在内的大消费复苏才刚刚启动，出口数据也不会很好看，同时去年同期是高基数，所以一季度经济同比增速如果不高也是符合预期的。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

因此我们认为，一季度的市场将主要靠预期驱动，而不是基本面改善驱动。比如，我们看到支持房地产政策不断出台，马上就带动房地产及相关板块涨一涨。还有就是一些与宏观经济相关性不是很高而自身成长性不错的行业，肯定也会表现。

　　

到2023年下半年，经济增速有可能超预期，那么股票市场也应该比预期的更好。

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《红周刊》：中美市场有较大的相关性，美国正在控通胀，这会对全球流动性产生怎样的影响？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

朱国庆：有专业分析认为，美国通胀会在2023年见顶，我们认同这个观点。当通胀见顶，美联储进一步加息的预期就不存在了。高通胀之后，美国经济通常会衰退，这个时候不排除美联储采取降息措施，所以总体上，我们预期全球流动性会边际改善。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

同时，如果中国经济快速复苏，将对整个新兴市场的经济产生拉动作用，伴随全球流动性改善，这些资金会流向新兴市场，港股市场就是受益者之一。

　　

《红周刊》：有分析认为，美国通胀要到2023年底才将会恢复到美联储2%的目标，您怎么看？

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朱国庆：美国通胀率会回落得非常快，可能会超出很多人预期。

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市场打下坚实底部 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

外资正在回来 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

《红周刊》：沪深市场整体估值在10倍左右，估值水平和3~5年之前比处于怎样的水平上？近5000家公司对投资者选股是好事吗？

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朱国庆：沪深A股估值水平确实处于非常有吸引力的位置，关键还是要看边际变化，无论是经济基本面的边际改善，还是市场流动性的边际改善。

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我们看到，每个行业相比其历史估值都处在比较低的位置，这主要是市场在绝望心理下的恐慌性抛售导致的。这个估值的底部，我觉得是非常坚实的，这个位置我们看市场肯定不用悲观。

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上市公司增加了肯定是好事，这意味着有更多的标的可供选择。当然，最终投资者用脚投票，优质的公司随着时间会逐步凸显出来。至于估值水平，则要看市场流动性和投资者结构。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

《红周刊》：我们看到2022年居民新增存款可能超过16万亿元，远超之前的年度平均水平，如何让民间资金敢于消费、敢于入市？

　　

朱国庆：存款新增那么多主要是大家不敢消费，风险偏好低，要扭转这种情况可能需要点时间。我觉得要从恢复两个“信心”上着手，一个是投资者信心，一个是企业家信心。投资者信心恢复需要的是市场赚钱效应，企业家信心需要的是能活下来、能活得好。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)