全面注册制来了！林园布局的“受益股”已连续涨停，北上资金猛砸200亿抢筹

发布时间：2023-02-05 22:11来源：证券市场红周刊散户吧字号：大 中 小

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　　盼望着，盼望着，官宣来了，全面注册制的脚步近了。2月1日，证监会发布通知，全面实行股票发行注册制改革正式启动。

　　

　　受益于此，券商股春季“躁动”行情开始上演，尽管在2月2日券商股涨幅有所收窄，但以新股信达证券为代表的多只券商股仍涨幅可观。而在这之前，已有众多先觉资金开启了“买买买”模式。那么，它们最爱哪些券商股呢？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　全面注册制将至

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　　券商股“躁动”后“高开低走”

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　　随着全面实行股票发行注册制改革正式启动，资本市场不淡定了，一大批相关解读纷至沓来。但对于利好的板块，市场罕见的达成了共识，就是券商股(见附图)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　如东莞证券指出，在全面注册制实施后，最为直接的就是IPO将会扩容，这将利好券商的投行业务，增厚券商IPO收入。

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　　中金公司则进一步表示，注册制试点以来，A股IPO融资额已由2017年~2019年平均约2000亿元提升至2020年~2022年的5400亿元，驱动券商的投行收入从2017年的510亿元增长至2021年的700亿元，注册制红利持续兑现。此外，中金公司还表示，在全面注册制实施下，市场整体的扩容也有助于券商其他业务，如经纪业务、两融业务等。

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　　实际上，在这之前已有众多知名大佬发表了相似观点。如林园在2022年底被问及“您说目前是牛市初期，但作为“牛市旗手”的券商股，近年来走势并不好。您怎么看券商股未来投资机会？”林园对此的回答是，“这个行业我关注不多，但我认为券商行业应该也是可以的。”

　　

　　香港博文基金董事长、日斗投资特别顾问王文也曾在2022年年中向《红周刊》表示，“我觉得券商股在未来肯定会有比较大的机会。因为以后居民财富升值的主战场一定会慢慢从房子向股票市场转移，同时，股票市场也是为企业提供直接融资最为方便的渠道之一。所以，我比较看好与股票市场深度绑定的券商股。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　一众大佬的看好下，券商股也不负众望，近两个交易日表现突出。数据显示，在2月1日，券商板块内的50只成份股全部收涨，新股信达证券更是录得主板公司上市首日44.00%的最高涨幅。此外，录得涨停的还有红塔证券，湘财股份、中信建投、国金证券、第一创业和东方财富等同样涨幅居前。在2月2日，信达证券再次录得涨停，红塔证券等表现也相对强势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　但需要注意的是，从操作层面来看，新股或者次新的市场表现更加突出，如最近两个交易日涨幅居前的的信达证券、红塔证券、中金公司等，均为2019年及其以后上市的，而类似国盛金控(维权)、东方证券、兴业证券等市场表现较弱的则多为A股中的“老面孔”。对此，有业内人士分析指出，由于老股票经历了多轮牛熊，本轮上涨乏力很可能是积累了大量的套牢盘。

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　　“三中”投行收入稳居前三甲 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　海通、华泰等同样居前 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　那么，在全面注册制即将落地的背景下，哪些券商股最为受益呢？据梳理，多数券商研报认为，具备投行业务优势的券商或受益更多。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　而据Wind统计，在2022年，实现首发承销及保荐业务收入最高的是中信证券，达47.96亿元，中信建投、中金公司分别以31.71亿元和27.41亿元占据第二和第三席位。再之后，就是海通证券、国泰君安、华泰证券等(见表1)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　值得一提的是，在2020年和2021年，也基本上是上述券商的投行业务收入最高。如在2020年，首发承销及保荐业务收入排在前面的分别是中信建投、中信证券、中金公司、海通证券和华泰证券等；在2021年，首发承销及保荐业务收入排在前面的分别是中信证券、海通证券、中金公司、中信建投和华泰证券等。从这方面看，“三中一华”、海通证券等在投行业务的头部地位相对稳固。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　不仅如此，券商行业投行业务的市场份额还呈现出向上述券商集中的趋势。如在承销公司数量方面，在2020年至2022年，“三中一华”和海通证券的市场份额合计分别为32.88%、35.69%和39.26%；在承销金额方面，“三中一华”和海通证券同期的市场份额合计分别为54.97%、55.43%和57.93%。

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　　在2023年以来，这种趋势仍在延续，截至2月2日，中信建投、中信证券的首发承销及保荐业务收入分别占据第一和第二席位，华泰证券等也相对居前。

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　　对此，有业内人士曾向《红周刊》表示，券商投行业务一定会强者恒强，因为一些中小型券商的资源是无法与头部券商所媲美的，即使有大的IPO项目出现，这些中小型券商也很难接得住。

　　

　　不过，与头部券商相比，一些中小型特色券商由于低基数的原因，其业绩在全面注册制带动的下提振或更为明显。

　　

(小编：财神)