轮胎行业进入盈利修复窗口期，扩产能提速但仍面临成本压力考验

发布时间：2023-05-17 20:12来源：证券市场红周刊散户吧字号：大 中 小

近来，基于对于未来市场的乐观预期，轮胎行业普遍进行产能扩张。在这背后，轮胎企业整体库存水平也在不断抬升。而随着市场需求逐渐复苏，轮胎企业已经进入去库存阶段。

　　

作为汽车零部件中的一个重要细分领域，2022年受到压制的轮胎行业正在今年迎来盈利修复期，从轮胎上市公司不久前披露的一季报来看，多数业绩改善明显。在轮胎国产替代不断加速的背景下，叠加经济复苏、市场需求增加等，中国轮胎企业纷纷开启了产能扩张。不过，原材料涨价带来的成本压力犹存，这让轮胎企业不得不以提价应对。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

轮胎市场需求增加 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

相关企业一季度业绩迎加速修复 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从轮胎上市公司此前不久披露完成的一季报来看，多数业绩改善显著。据统计显示，2023年一季度，S*ST佳通、玲珑轮胎、三角轮胎、风神股份等归母净利润同比增幅均超过100%，贵州轮胎、通用股份同比增幅则均超过50%。另外，与2022年一季度相比，不少公司2023年一季度净利润实现扭亏为盈，如风神股份，其今年一季度实现净利润为5100万元，而去年同期则为亏损4125万元。

　　

从环比角度来看，多数轮胎上市公司的业绩表现也迎来提速。如相较于2022年第四季度，通用股份、玲珑轮胎、风神股份等今年第一季度净利润环比增幅均超过了100%，森麒麟、S*ST佳通环比增幅则均超过50%(见表1)。

　　

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2022年，轮胎行业面临市场下滑等多重不利因素影响，进入2023年以来，我国经济进一步恢复，在此背景下，轮胎行业需求逐步复苏，从而带动了轮胎企业销量、业绩修复。以玲珑轮胎为例，2023年一季度，其实现归母净利润同比增长332.66%，环比增幅达到了183.37%，玲珑轮胎表示，一季度销量同比增长6.56%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从外销市场来看，轮胎的整体需求也迎来同步增加。据国家统计局发布的数据显示，1~3月，中国橡胶轮胎外胎总产量为21997.9万条，同比增长6.4%，其中出口量为13907万条，同比增长1.3%，出口金额为333.85亿元，同比增长20.4%。

　　

随着行业进一步复苏，企业开工率迎来回暖。赛轮轮胎董秘李吉庆近期在全国知名财经媒体“青岛企业之星采访行”活动中对《红周刊》表示，去年四季度以来，随着国内疫情政策优化，“订单需求明显增加。”而随着复工复产的开展，“目前赛轮国内工厂针对国内市场的产线开工率接近100%，国外工厂产线开工率略低，但也较之前呈现明显的恢复态势。”

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外资、券商、私募纷纷入场

　　

相关龙头被加仓明显 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在轮胎行业迎来“戴维斯双击”的同时，多路资金纷纷加码布局，尤其是其中龙头企业被加仓明显。

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以北上资金为代表的外资为例，据不完全统计显示，今年一季度，代表北上资金的香港中央结算有限公司共出现在玲珑轮胎、赛轮轮胎等多家轮胎公司前十大流通股股东，其中，一季度增仓玲珑轮胎130.11万股至7454.91万股，增仓赛轮轮胎365.53万股至6089.53万股。截至一季度末，香港中央结算有限公司持有玲珑轮胎、赛轮轮胎的市值分别为14.57亿元、6.57亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在轮胎股的前十大流通股股东中，也不乏同属外资QFII的身影。如今年一季度，美林国际增仓玲珑轮胎95.61万股至1031.23万股，位居第六大流通股股东。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

除了外资，内资机构也纷纷对轮胎股加码布局。如以中信证券为代表的券商，一季度同时出现在玲珑轮胎、风神股份前十大流通股股东，并且对两家轮胎公司均给与了同步增仓，其中，增仓玲珑轮胎121.33万股至996.71万股，增仓风神股份112.46万股至473.79万股。

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另外，在森麒麟一季度的前十大流通股股东中，重量级私募高毅资产旗下的高毅庆瑞6号瑞行基金即现身其中，截至一季度末，该基金以915.26万股的持仓量位列第五大流通股股东(见表2)。

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从持股周期来看，不乏有机构连续多个季度现身持有轮胎股仓位，如美林国际，其曾于2021年中报即新进现身玲珑轮胎前十大流通股股东，当时持仓1712.50万股，此后于2022年三季报时再度新进成为玲珑轮胎前十大流通股股东，截至今年一季度，持仓周期已接近两年。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对于森麒麟，高毅庆瑞6号瑞行基金的持股周期也相对较长。从历史持仓来看，该基金曾于2021年中报新进成为森麒麟前十大流通股股东。此后于2022年一季报时再度新进成为森麒麟前十大流通股股东。统计显示，2022年一季报~2023年一季报，高毅庆瑞6号瑞行基金已经连续5个季度出现在森麒麟前十大流通股股东中。

　　

轮胎企业产能扩张大幕拉开

　　

但仍面临材料成本压力 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

近阶段，基于对未来市场的乐观预期，轮胎行业普遍在扩张产能。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)