坚持守正创新 南华期货探索新模式助力实体做优做强

走过27年峥嵘岁月，南华期货(603093)始终不忘服务实体经济初心，积极发挥期货功能深耕实体经济。伴随行业发展和业务成长，南华期货服务实体经济的经验持续累积，为做好产业服务打下了更加稳固的基础。带着累累硕果，南华期货及时洞察实体需求，继续锐意前行，将服务实体的路子越走越宽、越走越深。

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特别是近年来，南华期货通过风险管理子公司在服务工具、服务模式、服务系统方面进行创新，紧跟国家战略发展规划，把脉实体经济需求变化，探索出一系列服务实体产业的新方式，包括“期货稳价订单”项目、含权贸易、现货掉期等。这些方式不仅切实解决了实体需求，而且具有可复制性和发展空间，为期货行业践行服务实体使命踏出了新路子，做好了排头兵。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

这些创新模式也得到了实体产业的认可。从最直观的数据来看，2020年以来，南华期货风险管理子公司服务的产业客户数量和所承接的产业客户服务规模也在稳步增长中。过去三年，场外衍生品业务与期现业务合计服务产业客户家次均超过10000。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

图为服务产业客户家次 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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图为场外衍生品业务名义本金(亿元)

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“期货稳价订单”首创模式惠及中小企业 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

中小企业因缺乏管理风险经验，往往被动接受市场价格，抵抗价格风险的能力较弱，在风险管理方面亟需帮助。

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2021年，在上海期货交易所的支持下，“期货稳价订单”项目首创工业品现货平台与场外衍生品工具的嵌入式融合，把场外衍生工具以产品化的形式呈现给实体产业客户。

在这种创新模式下，南华期货全资风险管理子公司浙江南华资本管理有限公司(以下简称“南华资本”)通过与上海钢铁交易中心合作，在现货交易平台嵌入场外期权，将服务范围辐射到交易中心超过10万家中小企业。

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据介绍，在“期货稳价订单”项目中，有风险管理需求的企业满足适当性评估标准后在南华资本场外业务开户，在交易中心平台进行现货买卖的同时，可直接在平台选择“加购保价”服务，由南华资本利用场外期权满足企业现货买卖过程中的保价需求。

具体操作上，就是当客户买入现货时，为防止价格下跌风险，选择下跌保价服务，即买入看跌期权；卖出现货时，为防止价格上涨风险，可选择上涨保价服务，即买入看涨期权。

“区别于传统的一对一、定制化场外衍生品服务致力于解决单一实体企业特殊性需求，‘期货稳价订单’项目以产品化场外衍生工具致力于解决一群实体企业的普遍性需求。”南华资本相关负责人介绍，随着市场对衍生工具的理解与日俱增，现货交易平台与场外衍生工具的结合也将成为一种发展趋势，该模式在行业内具有创新性、标杆性等多重意义。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

据了解，截至2022年年底，在南华资本完成场外业务开户并实际参与“期货稳价订单”交易企业交易现货数量总计76801吨。

在“期货稳价订单”模式切实帮助客户实现“遇跌则跌、遇涨不涨”或“遇涨则涨、遇跌不跌”稳价效果，降低客户交易风险，实现稳健经营目标的情况下，2022年，南华期货又新增与浙江国际油气交易中心有限公司(以下简称“浙油中心”)的合作，在上海期货交易所“期货稳价订单”试点项目的支持下，成交石油沥青1万多吨，为油气产业链实体企业稳健经营保驾护航。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

在这次项目中，浙油中心作为现货平台，通过预售产能，为市场保障供应。南华资本作为最终风险承接方，提供场外期权产品及服务，同时在期货市场内执行风险对冲等环节。上海期货交易所作为资金支持方，对符合条件的生产加工企业或贸易商提供一定比例的场外期权费用支持。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

据介绍，在此种业务模式中，产能发售方，即上游的产能卖方，可以购买符合自身风险管理需求的场外看涨期权，锁定最低销售价，在平台发售亦可拓宽销售渠道，扩大客户群体。产能认购方，即中下游的产能买方，可购买符合自身风险管理需求的场外看跌期权，锁定最高采购价，在线上平台采购亦可拓宽采购渠道，便于获取优质一手资源。

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截至2022年年底，通过与浙油中心搭建的“期货稳价订单”平台业务，后续共计有三家产业客户发售了五批次石油沥青“期货稳价订单”，为5433.3万元石油沥青的发售价格进行了价格兜底，其间产生期权权利金109.9万元，实现理赔金额21.34万元。

上述负责人表示，“期货稳价订单”作为南华资本和现货平台的期现联动探索，率先试点的“产能预售+场外期权”模式，受到了市场的广泛关注和欢迎。随着期现联动深入推进，工业品“期货稳价订单”期现结合也将成为一个发展趋势，此项目模式为后续更多的期现双轮驱动创新奠定了坚实基础。

深度服务满足龙头企业多样化需求

(小编：财神)