主题基金年内两极分化，事件驱动吹响医药板块反攻号角

红周刊丨张桔

沉寂多时的医药板块开始出现复苏的迹象：先是上周因回购股份事项披露最新十大股东的恒瑞医药显示，明星公募葛兰再度加仓；继而本周钟南山院士的公开发言，“变相”激发了韬光养晦的板块逆境觉醒，医药赛道新一轮反攻号角或已吹响。

对应来看，公募的医药主题基金热度也开始上升，Wind资讯数据显示，截至5月24日收盘，这类主题产品2023年以来两极分化明显，暂时居首的是红土创新医疗保健，该基金的年内涨幅已经达到35.15%，同时领先第二名超过15个百分点，它不仅成功布局了年内翻倍股太极集团，而且持续高比例重仓的达仁堂和康缘药业，年内的股价涨幅也超过了40%；而在目前的榜尾端，《红周刊》发现6只基金的年内跌幅超过10%，其中国金鑫意医药消费年内跌幅超过14%垫底。

目前时点，下半年看好医药板块的机构人士越来越多，富国基金经理曹文俊在近期富国论坛上公开表示：“我看好稳定增长的医药行业，特别是医药器械。一方面，需求端复苏确定性比较高，对经济增长的相关性弱；另一方面，政策在去年三季度已经出现拐点，板块压制性的因素已经改变，整体估值性价比较高。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

接受《红周刊》采访时，上海某券商基金分析师李梦一指出：“估值角度，2019年至今医药板块经历了估值扩张再收缩的周期，医药行业目前估值低于过往十年均值。疫情管控放开带来医疗需求的复苏和提升，短期基本面在复苏：2021Q2开始基本面走弱，2022年医药行业(尤其非新冠相关)需求持续疲软，2022Q4进一步出清，为2023年提供了低基数效应。2021、2022年诊疗量低于2019年同期，住院端和自我诊疗端的需求还有提升空间。”

医药主题阵营黑马基金遥遥领先

布局中药板块成为年内业绩“分水岭”

截至5月24日收盘，目前年内这一阵营收益超过10%的基金包括红土创新医疗保健、前海开源中药研究精选、宝盈医疗健康沪港深、申万菱信医药先锋、长盛医疗行业、易方达医疗保健、鹏华医药科技、圆信永丰医药健康，其中杨桢霄的产品知名度最高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

由昔日“宝盈四小龙”之一的盖俊龙领衔管理的红土创新医疗，目前凭借超过35%的净值增长率拔得头筹，仔细审视这只2020年10月下旬成立的基金，《红周刊》发现去年以来，产品业绩实现突飞猛进。Wind资讯数据显示，2021年，该基金全年净值下跌约为0.90%，在同类的517只基金中排在第351位；2022年，该基金逆市实现了1.85%的正收益，在同类的712只基金中排名第13位；今年到目前更是一步登顶，迄今同类排名高居榜首。

即便业绩脚踏实地稳步前行，该基金的规模也还在适度的范围之内，一季度末的规模数字定格在5.34亿元上。进一步分析业绩优异的原因，仍和基金经理选股能力出众有关。在3月31日的十大重仓股中，至今全部的10家公司均实现年内上涨，其中仅仅去年大红大紫过的以岭药业上涨1.77%不到10%，剩余的9家公司年内上涨至少超过20%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

具体说来，头两号重仓股达仁堂和康缘药业占比都超过了9%，特别是康缘药业被持续重仓了多个季度；而10家公司中年内表现最好的是太极集团和达仁堂，它们都是去年四季度被新进重仓入前十的，说明基金经理选股眼光一流。这还在其调出组合的产品中得到验证，12月31日时重仓的健之佳和一心堂，今年首季均退出了前十，而它们2023年至今股价均下跌。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

从具体的医药赛道来看，《红周刊》发现其相对还是更为侧重中药这一细分领域。基金一季报中,两位基金经理也解释了具体原因：“最近几年来看，国家政策从多方面持续扶持中医药发展，前期医改中对于中成药监管和地方医保清退等政策导致市场对于中医行业未来发展过于悲观，市场在未来有重新认知的过程。2022年3月底，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》，这是首个以国务院办公厅名义印发的中医药五年规划，行业再迎政策春风。规划提出到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

无独有偶，目前板块中暂居第二的恰好就是主动权益药基中惟一的中药主题了。有趣的是，这只由名将范洁管理的产品重仓标的较为正统，比如一季度末重仓的是片仔癀、华润三九、东阿阿胶、白云山等更为知名的中药股，两者重叠的标的仅包括达仁堂、康恩贝、康缘药业。殊途同归的是，该基金的十大重仓目前也是年内全线飘红。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)