山东国信总经理方灏：深挖财富管理市场 探索转型发展之路

山东省国际信托股份有限公司(01697.HK)总经理方灏近日撰文指出，新一轮的监管制度创新迎来了新的信托时代，在三分类新规引领下，信托业在我国经济金融体系中的定位更加清晰，财富管理作为能体现信托财产隔离优势和信义文化内涵的本源业务，拥有独特魅力和无限想象空间，相信最终将迎来行业更为美好的明天。

方灏 山东省国际信托股份有限公司总经理

2023年初发布的银保监1号文《关于规范信托公司信托业务分类的通知》(以下简称“三分类新规”)，为信托行业如何将自身战略定位与发展方向融入中国现代化建设大局厘清方向，凸显了信托制度优势，引导行业回归本源。在三分类新规中，财富管理服务信托成为3大类25个信托业务品种的第一业务类型，彰显财富管理对信托行业转型发展的重要性。随着相关监管要求和制度的不断完善，山东国信“致力于成为基于资产配置的财富管理机构”的目标使命日渐清晰明确。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

财富管理是信托公司转型主战场 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

随着我国经济社会的飞速发展，国民财富水平日益上升。瑞士信贷发布的《全球财富报告2022》显示，2021年全球增长的财富总额中，中国约占四分之一。据中金公司测算，2030年我国居民个人金融资产规模或达到486万亿元的规模，目前我国富裕以上家庭拥有的总财富数量已达到164万亿元，孕育了庞大的财富管理需求。

方灏指出，从卖方销售向买方投顾转变是境外领先资管机构发展的一般规律。境外的资管巨头通常是市场领先的财富管理机构。以全美排名第三的富达基金为例：富达基金曾经作为全球最大的基金管理公司，以主动管理资产见长，2009年之后，富达基金开始将基金管理业务与养老、投资顾问等业务协同，截至2022年，富达基金管理资产规模(AUM)约4.3万亿美元，而提供投资顾问服务的资产规模(AUA)高达11.3万亿美元。

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促使美国资管机构从卖方销售到买方顾问转变的契机来自政策与市场的双重推动，市场供需变化改变了资产管理机构的商业逻辑，个人养老金账户的日益普及和投资难度的增加使居民对专业投资顾问的需求迅速上升，价格战和管理费率的不断下降导致资产管理机构很难从单纯的产品销售中赚取足够收益。以上背景促使行业从卖方销售向买方投顾转换，金融机构和委托人的利益逐渐趋于一致，从而绑定各方利益，化解道德风险。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

方灏认为，当前我国信托业供求情况与美国类似，未来或将呈现相似的发展趋势。制度上，三分类新规作为变革基石，丰富了信托本源服务供给，强调信托公司回归受托人定位，以受益人利益为核心管理运用信托财产；市场需求方面，我国居民财富水平上升以及财富管理目标的多样化，孕育巨大市场机遇；供给方面，过去信托行业依托刚兑建立起来的客户信任正在被打破，从产品销售中赚取利差的商业逻辑难以持续，倒逼商业模式转变。

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信托在财富管理中的优势无法替代 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

“信托是最适合进行财富管理的制度安排。”方灏指出，信托本质是一种财产转移制度，主要发挥财产保护和转移功能，信托财产的独立性优势和他益性安排是其他金融制度无法比拟的关键优势，未来有望发展成为中国民营企业家传承财富意志的标配。

在家族企业治理方面，可以利用信托财产的独立性实现家企隔离，避免个人资产无限卷入家族企业经营风险；可以通过将家族企业股权装入信托，保证股权不因企业家婚姻变化发生转移，也不因继承导致持股比例分散，守护股权的集中稳定；此外，还可以通过合理的架构设计，实现企业所有权与经营权的分离、经营权与控制权的平衡，建立现代企业制度。在家庭财产与家风传承方面，可以将婚前财产装入信托，避免签署婚前财产协议的尴尬，婚后父母对子女的赠与也可一并装入此信托；可以通过灵活的信托利益分配安排，有效引导子女行为，起到长期关怀、避免挥霍等作用；还可以通过信托工具传递社会关爱，促进家族慈善精神的代际传承；此外，在隐私保护方面，家族信托采用私密方式管理信托财产，起到安全保密的效果。

方灏认为，信托账户创设价值浮现，有望成为我国居民账户体系的重要成员。100万门槛的家庭服务信托得到监管部门正式确认，作为“亲民”版家族信托，为千家万户撑起了家庭财富的保护伞，身后传承的遗嘱信托和托孤性质的特殊需要信托同样未提出设立门槛要求。普惠化应用是信托账户与其他理财账户竞争的重要优势，100万元即可拥有具备风险隔离和他益分配功能的信托账户，方便处理婚姻财产分配等广泛存在的家庭痛点，让具有风险隔离需求但对家族信托望洋兴叹的众多中产家庭，都拥有了应对家庭财产风险和解决远虑近忧的趁手工具，吸引更多投资者把资金固化存留在信托公司，从而提升客户黏性，为资产配置业务提供稳定的资金来源。

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(小编：财神)