库存下降 价格回暖 玻纤行业释放底部信号

发布时间：2024-06-16 09:10来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

3月以来，玻纤行业经历四轮调价，产品价格全线走高。多家券商分析指出，玻纤企业集体提价，释放周期拐点信号；在库存下降及出口支撑下，行业周期底部信号有望持续加强。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

经历三轮价格上修后，中高端玻纤产品再次迎来复价。

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6月2日，中国巨石发布涨价函，对玻纤高端产品代表的风电用纱及短切原丝产品进行10%的复价，这是自3月以来中国巨石对玻纤产品的第四轮价格上修。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2023年，受地产需求下滑等因素影响，玻纤行业景气度下滑，产品价格平均降幅接近30%。一季度，玻纤行业延续了此前的下跌趋势，粗纱及细纱价格分别同比下滑21.82%和18.48%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

多家券商分析指出，2023年，供需失衡加剧，导致玻纤产品价格持续走低，行业盈利能力下行进入寻底阶段。一季度末以来，玻纤企业集体提价，释放周期拐点信号。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

伴随3月、4月末玻纤库存纷纷下行，以及海外玻纤下游因航运紧张提前补货形成的出口支撑，行业周期底部信号正逐步加强。

　　

价格回升 释放底部信号

　　

受地产需求下滑和经济增速放缓等影响，2023年，玻纤行业景气度出现持续下滑。卓创资讯数据显示，2023年，全国2400tex无碱缠绕直接纱均价为3762元/吨，同比下滑29.1%；同期，SMC合股纱和喷射合股纱均价分别为4332元/吨和6821元/吨，分别同比下滑48.9%和23.9%。

　　

细纱方面，受消费电子旺季来临带动覆铜板开工率回升，电子纱整体表现好于粗纱。但涨价幅度及速度仍不及2021和2022年。数据显示，2023年，G75电子纱全国均价为8094元/吨，同比下滑15.4%，降幅小于粗纱。

　　

量增价减背景下，2023年，玻纤行业实现营业总收入496.1亿元，同比下滑4.2%，归母净利润合计56.8亿元，同比下滑51.5%。其中，中国巨石全年实现营业收入148.76亿元，同比下滑26.33%，实现归母净利润30.44亿元，同比下滑53.94%；长海股份和山东玻纤归母净利润分别同比下滑63.77%和80.34%；

　　

受价格下行因素影响，2023年，玻纤行业平均毛利率约为24.7%，同比下滑5.3个百分点，平均净利率12.7%，同比下滑10.8个百分点。

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2024年一季度，玻纤产品均价延续了2023年的下跌趋势。卓创资讯数据显示，2024年一季度，国内玻纤粗纱均价约为3677元/吨，环比下滑4.05%，同比下滑21.82%；细纱平均价格约为7273元/吨，环比下降7.36%，同比下滑18.48%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

受此影响，2024年一季度，玻纤企业报表继续探底。根据东财Choice数据统计，2024年一季度，玻纤行业营收合计约为112.5亿元，同比增长4.4%；但同期，行业归母净利润合计5亿元，同比下滑67.8%。其中，中国巨石实现营业收入33.82亿元，同比下滑7.86%，归母净利润为3.5亿元，同比下滑61.97%。经统计，一季度，玻纤行业平均毛利率约为18.3%，同比下滑9.04个百分点，净利率约为5.21%，同比下滑11.6个百分点。

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值得关注的是，3月以来，多家头部企业接连发布涨价函，玻纤价格正逐步企稳反弹。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

6月2日，中国巨石发布涨价函，对公司全系列风电用纱及短切原丝复价10%，以对冲能源、矿粉、化工原材料、劳动力等成本的上行。

　　

此次涨价是玻纤行业自3月25日、5月1日和5月17日后的第四轮涨价。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

3月25日，中国巨石、山东玻纤等玻纤头部企业相继发布涨价函，“即日起直接纱、合股纱等产品价格上涨300-600元/吨。”根据中国巨石方面透露，“本次涨价系应对亏损的‘试探性提价’，自2022年以来玻纤产品价格持续下跌，直接纱和丝饼纱产品已经出现不同程度的亏损。”

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4月13日和5月17日，中国巨石、长海股份等公司再度发布调价通知函，先后对玻纤细纱及短切毡产品价格进行恢复性调价。其中，5月17日，中国巨石对公司各规格型号短切毡产品价格恢复性调整，全系列规格型号根据不同品种按照 300-600元/吨进行复价。长海股份针对集团公司旗下长海及天马短切毡，不同系列价格上调300-400元/吨。

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卓创资讯数据显示，截至5月24日，全国2400tex 无碱缠绕直接纱主流报价在3800-4000元/吨，全国均价约为3862.75元/吨，较4月环比增长22.04%；G75电子纱均价约为8800元/吨，相比4月同期增长19.7%，并超过上年同期。

　　

供减需增 拐点待确立 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

申万宏源证券指出，玻纤行业经历两年周期底部，价格持续处于低位。短期内看，玻纤成本相对稳固，此轮玻纤粗纱与细纱、薄布上涨后，行业吨盈利水平预计得到较大提升。中长期而言，玻纤行业的涨价持续性则关键要看供需关系的边际变化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)