重回高增长 原料药企红利期来临

发布时间：2024-10-26 09:38来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

以华海药业和国药现代为代表的原料制剂一体化龙头药企，2024年前三季度业绩均实现较高的增长，这主要受益于原料药景气度回升，以及持续降本增效，管理和制剂一体化红利兑现。

　　

　　随着三季报披露季的来临，多家医药上市公司率先发布业绩预告。其中，原料制剂一体化细分领域中的华海药业和国药现代，均已经发布相关预告，2024年前三季度净利润增长下限分别为37%、64.01%，上限分别为45%、74.65%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

华海药业和国药现代是原料制剂一体化龙头药企，两者2023年营收规模分别为83.09亿元、120.7亿元，10月11日收盘总市值分别为273亿元、160.12亿元。两家龙头业绩快速增长的逻辑一致。一方面，随着原料药景气度回升，两家企业原料药板块增长显著，未来景气度仍有望持续。另一方面，两家企业均持续加强对成本控制，提升整体盈利能力。

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　　业绩高增长

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2020年上市的华海药业是国内特色原料药龙头。借助原料药和中间体为发展起点，公司布局下游制剂板块，形成了中间体、原料药、制剂一体化的完整产业链。

　　

10月10日，华海药业发布业绩预告，预计公司2024年前三季度实现净利润在9.88亿元至 10.46亿元之间，同比增加约37%到45%；预计扣非净利润在9.9亿元至 10.55亿元之间，同比增加约22%到30%。

　　

从往年来看，华海药业2023年营业收入同比增长0.52%，净利润和扣非净利润分别同比下降28.88%、25.96%。可以看出，2024年以来业绩，相比2023年大幅好转。受益于此，公司股价自2024年2月见底以来，已经从10.59元最高涨至21.55元，期间最大涨幅103.49%。截至10月11日收盘，公司股价报收18.59元/股，总市值273亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

无独有偶，另外一家原料制剂一体化药企，也实现业绩较快增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国药现代为国药集团旗下上市公司，最终实际控制人为国务院国资委。10月10日，国药现代发布2024年前三季度业绩预告，预计实现净利润 9.25亿元到9.85亿元，同比增长64.01%到74.65%；预计扣非净利润8.92亿元到9.52亿元，同比增长68.3% 到79.62%。

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在过去的三年，国药现代2021-2023年净利润同比变动分别为-12.41%、10.47%、10.21%。可以看出，2024年以来业绩，相比往年加速增长。公司股价自2024年1月以来，从7.47元最高涨至14.41元，期间最大涨幅92.9%。截至10月11日收盘，公司股价报收11.94元/股，总市值160.12亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

除此之外，还有一家同行规模虽然不如前两者，但是业绩预告也实现较快增长。

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千红制药10月9日发布2024年前三季度业绩预告，预计实现净利润3.1亿元，同比增长56.47%，扣非净利润2.15亿元，同比增长29.74%。公司主要产品为多糖类和活性酶两大系列生化药物。其中多糖类品种主要为肝素原料药和肝素制剂，活性酶品种主要有胰激肽原酶系列、复方消化酶胶囊Ⅱ、门冬酰胺酶系列。截至10月11日收盘，公司股价报收5.99元/股，总市值76.67亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　原料药板块发力

　　

原料药是上述药企核心营收板块之一。按照2023年报数据披露，华海药业和国药现代两家企业，原料药及中间体销售对整体营收贡献比例分别为38.03%、40.86%。

　　

2024年以来，两家原料制剂一体化龙头业绩快速增长，均受益于原料药板块发力。

　　

华海药业2024年前三季度业绩预告对增长原因称，紧抓销售团队裂变及组织架构调整，市场下沉和新业务模式拓展，积极推进全球销售网络布局，公司产品市场占有率得到有效提升，销售收入大幅增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据2024年中报披露，华海药业原料药业务营收同比增长19.46%。上半年，公司国际销售中心走访全球近300个客户，新启动80余个大客户项目合作，实现大客户关系的持续突破和升级。与此同时，全方位做好新品种和新业务的开拓工作，致力将单个产品合作逐步延伸至产品线乃至产品集群的业务合作转变，为公司新产品、新验证批项目的商业化打下坚实的基础。报告期内，原研大客户及国内等市场增长显著。

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国药现代2024年前三季度业绩预告称，青霉素类、大环内酯类原料药的市场需求旺盛，公司积极把握市场机遇，动态优化产品结构，相关原料药销量增加，同时带动公司医药中间体及原料药业务板块毛利率同比上升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据2024年中报披露，国药现代原料药及医药中间体板块实现销售收入26.87亿元，比上年同期上升7.38%，板块毛利率为32.29%，与上年同期相比上升了10.97个百分点。一方面，青霉素系列上游中间体 6-APA优先投入生产下游高附加值产品对外销售，氨苄西林酸、阿莫西林、克拉维酸系列产品销量同比分别增长 805.78%、93.78%、33.95%，销量大幅上升带动收入明显增长。另一方面，大环内酯类原料药阿奇霉素量价齐升，带动收入规模同比翻番。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)