公募年报曝光明星基金经理新思路，张坤朱少醒杨锐文的阿尔法和贝塔

发布时间：2025-04-10 06:31来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

近期，公募基金年报披露落幕，公募产品在过去一年的利润表现完全曝光。Wind资讯的数据统计表明，全市场21911只基金的利润合计为1.31万亿元，其中大约76.7%的产品取得盈利，11只产品利润超过百亿元，多数为ETF基金。从公司来看，易方达与华夏位列前茅。

　　 　　 　　

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由于基金年报与四季报有重合的部分，年报中重点让投资者关注的是基金隐形重仓股。根据Wind的统计，按照持股总市值来看，排在第11位到第20位的公司分别是海光信息、东方财富、紫金矿业、长江电力、恒瑞医药、迈瑞医疗、比亚迪、中信证券、中微公司、北方华创。

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同时，根据对基金类型是偏股混合型、普通股票型、灵活配置型三种的统计，基金经理上任时间大于10年，任职以来的年化回报大于10%，多份额仅保留A类，满足条件的基金有38只，其中规模大于百亿元的包括了朱少醒的富国天惠精选成长、谢治宇的兴全合润和萧楠的易方达消费行业。在震荡起伏的二级市场中，这些成名已久的公募老将究竟如何规划组合的阿尔法和贝塔，成为最大的看点。(如果将前十的重仓股作为组合贝塔的话。则11到20位的股票可以被当作组合的阿尔法)

　　

书面回复时，执着于科技股投资的景顺长城明星基金经理杨锐文表示，如今他们过去投资的科技股企业已取得显著发展，熬过艰难的成长阶段，就像 “轻舟已过万重山”，市场也会给予这些企业更合理的定价。然而，前方仍有急流险滩，未来科技投资仍面临诸多挑战，需要谨慎应对。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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隐形重仓顺丰控股、京东集团

　　

张坤建议避免盲目追逐复杂机会 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

首先要提到的还是易方达基金的公募名将张坤，作为昔日四大“白酒天王”之首，成名已久的他早已走出了白酒围城，在更广阔的空间大展拳脚，比如追逐泡泡玛特，打新蜜雪冰城，当然他在韩国股市的投资也被投资者所津津乐道。

　　

图1：张坤目前在管基金情况一览

　　 　　

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数据来源：天天基金网

　　

在基金年报中，他的隐形重仓股和最新投资思路更被股民关注。从年报来看，易方达蓝筹精选的第11大到第20大重仓股，分别是新秀丽、分众传媒、巨子生物、迈瑞医疗、香港交易所、顺丰控股、中国国贸、苏州天脉、天和磁材、上大股份。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

相比2024年中报，新增了顺丰控股、苏州天脉、天和磁材、上大股份，而伊利股份、鱼跃医疗、李宁、欧派家居等个股则消失在前20大重仓股名单中。

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再来看易方达优质精选，最为明显的是京东集团、顺丰控股均现身该基金前20大重仓股名单中，相比去年中报依次增持了350万股、500万股，期末持股市值分别为4.40亿元、2.01亿元。

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从总体持仓来看，张坤在管4只产品调整了持仓结构，易方达优质企业三年调整了消费和医药等行业的结构，其余3只调整了科技、消费和医药等行业的结构。汇总来看，在隐形重仓的位置上，张坤主要加仓了顺丰控股、苏州天脉、天和磁材、上大股份。

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张坤强调：“在过去几年，不少中国优质上市公司在股东回报方面有质的提升，市场很可能低估了这对投资者回报的长期效应。而且，公司治理的差距会越来越显著地反映在估值差异上。中国优秀上市公司扎实的基本面和很有吸引力的估值早晚会被察觉。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

他还引用芒格、费曼的投资箴言，建议避免盲目追逐复杂机会，并强调投资人要诚实对待自己，冷静看待自己。

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减持化工、新材料 加仓消费制造、汽车零部件

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朱少醒称经过多年考验的核心资产公司估值非常合适 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

再来看富国基金的公募常青树朱少醒，他也是双十基金经理中管理单一产品规模最大者。他在年报中强调：“着眼于内需的政策储备值得期待。与其去做高难度的节奏预测，不如将更多的时间和精力投入到自下而上的个股选择上。”

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从年报的变化来看，首先是朱少醒减持白酒。2024年下半年，朱少醒管理的富国天惠精选成长混合LOF第一大重仓股贵州茅台被减持30100股，山西汾酒退出隐形重仓股，持仓占净值比从2024中报的1.96%降至0.72%。而且还不仅是白酒，他对青岛啤酒的持仓则下滑43.58%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)