家电以旧换新持续落地，空调出口高增，公募基金已提前布局

发布时间：2024-08-23 10:17来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

今年的高温季，我国北方遭遇了强高温炙烤，局地地表温度超70℃，北方已有石家庄、天津、郑州等城市触及“40℃”高温。与高温天气相呼应，A股市场上白色家电亦持续走高。

　　

根据海关总署发布的数据，7月我国家电出口额达到614亿元，同比增长16.8%，依然延续较快增长。分品类看，空调7月出口额同比增长45.4%，在细分领域中增长处于高位。在海外高温天气带动下，叠加我国企业大力推动出海发展，新兴市场出口表现强劲，空调出口实现较快增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

机构通过复盘此前高温天气与空调销量的表现发现，空调内销量增速与夏季高温存在明显关联，高温持续背景下，期待空调内外销的需求表现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

全球及中国迎历史最高温 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

期待空调内外销需求表现

　　

今年夏季，全球及我国均迎来历史最高气温。根据缅因大学气候变化研究所的数据，2024年以来，全球平均气温持续创下有纪录以来的新高，6月1日至6月3日，全球气温高于1979年至2000年平均气温1℃以上。根据美国国家环境信息中心的数据，2024年前4个月，全球气温创下175年来同期新高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

我国气温也有所偏高，根据中国气象局的数据，5月期间全国平均气温17.7℃，较常年同期偏高1.2℃，为1961年以来历史同期最高。

　　

国信家电团队通过复盘此前高温天气与空调销量的表现，可以发现，“空调内销量增速与夏季高温存在明显的关联。夏季气温越高，空调销量越好。在全球高温天气来袭的背景下，期待空调内外销的需求表现”。其进一步表示，“高温天气下，预计空调等需求在高基数下仍有不错的表现。”

　　

从年初开始，中国空调市场的销售出货竿头直上，月度数据不断刷新纪录。据产业在线监测，2024年1月至6月中国空调行业销售量为11347.2万台，同比增长15.5%；其中内销6086.5万台，同比增长5.3%；外销5260.7万台，同比增长30%。内外销均保持增长，外销表现优于内销。银河证券表示，2023年下半年冰洗出口高增长的基数效应逐渐显现，但现阶段出口表现依然强劲，预计出口端需求改善态势有望延续。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

总体来看，内销市场在一季度的出货狂飙之后，由于终端零售的低迷与库存高企，二季度出现拐点。出口市场则在3月之后持续走高，对整体行业规模形成强大支撑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据产业在线的数据，8月白电合计排产量达到2672万台，较去年同期生产实绩增长1.1%，增速环比小幅回升。分品类看，8月空调内/外销排产较去年同期内/外销量-15.8%/+25.7%，内外销合计排产同比去年同期生产实绩增长5.3%。8月白电外销排产增速环比回落，但依然具备较强的增长韧性；白电内销排产有所承压，但预计在以旧换新政策刺激下，内销排产有望反弹。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

7月25日，国家发改委、财政部宣布将直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，用于落实支持地方提升消费品以旧换新能力、支持家电产品以旧换新等共六项支持政策。补贴支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担；截至2024年12月31日未用完的中央下达资金额度收回中央。因此家电以旧换新将在2024年下半年大规模展开，预计8月各地将陆续出台补贴细则，推动以旧换新具体落地。

　　

招商证券认为，“考虑到每年5-8月旺季销售能占到全年出货量50%左右，意味着单月终端动销消化能力在1200万-1300万台，现有渠道库存对应旺季销售3个月左右，6-7月的终端动销将成为关键变量。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

其进一步表示，“从价格角度看，618第一波销售常规机价格降幅大多在5%—10%，叠加以旧换新活动后价格降幅达15%左右，其中二线品牌促销力度大，拼多多1.5匹一级能效产品中，海信科龙1598元，TCL1628元，小米1637元，华凌1658元，奥克斯1727元，海尔Leader1736元，一线品牌中美的、格力分别在2106元和2467元，价格体系相对稳定。”

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白电景气改善最显著

　　

空调周期持续性或超预期

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2024年年初至今，截至6月12日，申万家用电器行业上涨14.46%，仅次于煤炭和银行，位居申万31个一级行业第三位。同期沪深300、中小综指、创业板综指表现分别为上涨5.05%、下跌8.47%、下跌5.92%。

　　

从申万家电细分板块来看，2024年以来，白色家电上涨31.68%(流通市值加权平均，中国，下同)，小家电上涨12.99%，厨卫电器上涨6.85%，黑色家电上涨1.44%，照明设备下跌9.29%，其他家电下跌11.49%，家电零部件下跌16.08%。光大证券分析认为，高股息及业绩预期上修成为支撑股价强力表现的主要因素。

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(小编：财神)