光伏产业底部拐点临近，“抢装潮”提升相关公司业绩表现

发布时间：2025-04-20 13:28来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

在经历2024年行业“内卷”后，光伏产业景气度开始回升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

过去的2024年，光伏产业面临了一系列挑战，供需错配导致价格“内卷”现象严重，年度业绩出现同比下滑或由盈转亏的公司不在少数。面对考验，多家行业龙头在四季度主动宣布“控产减产”，在携手抑制低价竞争的同时，也积极将产能布局向全球更大范围铺开。在一系列自救努力之下，光伏企业2024年四季度单季业绩出现了向好迹象。

　　

2024年是光伏产业的周期低谷

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光伏产业链的景气下滑始于2022年，彼时因我国光伏产业的产能迅速增长，市场供需关系出现严重失衡，激烈的市场竞争让价格战愈演愈烈。根据硅业分会数据，截至2024年底，硅料价格、硅片价格、电池片价格、组件价格降至3.45万元/吨、1.10元/片、0.28元/w、0.68元/w，较年初时价格降幅分别为41%、38%、20%、31%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

产品价格的明显下降，导致相关上市公司业绩出现下滑。以光伏设备公司为例，2022年一季度末，彼时的60家光伏设备公司中单季业绩下滑者仅为19家，占比31.67%，而到了2023年四季度末时，彼时的66家公司(含上市新股)中出现单季业绩同比下滑者已经高达43家，占比65.15%。

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进入2024年后，业绩下滑情况进一步提升。据东方财富Choice数据，A股67家光伏设备公司中，2024年第一季度、第二季度、第三季度单季业绩下滑公司分别达到45家、51家、48家，剔除尚未上市和退市企业后的占比分别为69.23%、78.46%、72.73%。最新一季的数据是：截至4月15日，A股光伏设备产业共有35家通过业绩快报或正式财报披露了2024年业绩情况，其中有25家公司第四季度业绩出现下滑，占比达71.43%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

值得注意的是，在光伏产业链“内卷”下，业绩的持续下滑倒逼企业积极求变。从2024年7月温州闭门会，到10月14日光伏骨干企业防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会，再到12月5日33家主要光伏企业在四川宜宾签署自律公约，限产、限价，光伏行业的自律行动就此拉开,产业链相关产品价格也获得企稳机会。譬如光伏级多晶硅就从2024年7月份的4.36美元/千克低位一路上涨至今年3月份的5.04美元/千克。

　　

就在国内光伏企业携手自律的同时，也有更多光伏企业将产能布局从扎堆东南亚向全球更大范围铺开。譬如在2024年11月，中国广核集团南非TFC一期光伏项目正式开工,这是中国企业在南非开发投资的首个光伏项目。此外，晶科能源、通威股份、天合光能、晶澳科技等企业在非洲也是早有所行动，建设了多个光伏项目。

　　

对于光伏产业链的现状，甬兴证券在研报中指出，2024年多晶硅供给过剩、库存挤压、价格不断下跌，头部企业陆续减产，库存水平明显下滑。硅片环节库存高企，库存压力导致硅片价格进一步下跌。N型电池占比已超80%，提效路径持续迭代。BC电池技术有望在2025年实现放量。

　　

部分光伏设备公司单季业绩出现反弹 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在披露2024年业绩的35家光伏设备公司中，营业总收入方面，有25家出现总营收同比下滑情况，实现增长的公司仅有10家。收入下滑的公司中，易成新能、时创能源、艾能聚是目前下滑幅度最大的前三大公司，营收总收入分别下滑了65.38%、58.94%、54.87%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

与总营收表现情况类似，35家光伏设备公司中有28家出现了归母净利润下滑，其中有很多公司是由盈转亏的，譬如天合光能、大全能源、易成新能、钧达股份、固德威等。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

与2023年同期数据相比，2024年亏损企业的亏损金额明显提升很多。譬如在2023年末，亏损金额最多的前三家公司是航天机电、海优新材、明冠新材，分别亏损了4.26亿元、2.28亿元、0.24亿元，而在2024年末，仅天合光能一家的亏损金额就达34.55亿元，要知道其2023年末还盈利55.31亿元。此外，大全能源也亏损了27.18亿元，易成新能、金博股份等7家公司的亏损金额则均超过亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

值得指出的是，虽然多数光伏设备公司的2024年财报数据不太乐观，但若进一步从上述营收或归母净利润下滑公司的单季营收或归母净利润表现来看，部分公司因行业自律行为的展开，在2024年第四季度有了收入或业绩向好转变的迹象。

　　

譬如在年度营收下滑公司中，时创能源虽然全年总营收下滑了58.94%，但其四季度总营收同比变化仅为-33.39%。同样，艾罗能源全年总营收虽然下滑了31.29%，但四季度总营收却上涨了43.1%。归母净利润上，国际实业2024年出现首亏，亏损金额达4.39亿元，但其四季度业绩不仅未亏损，反而实现盈利1329.32万元；钧达股份2024年业绩虽然也出现首亏，但其四季度业绩实现同比增长78.82%、环比增长30.44%。

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(小编：财神)